你有想到嗎？做買菜的平臺都開始要上市了。

6月9日，國內兩大生鮮電商平臺叮咚買菜、每日優鮮同一天在美遞交IPO申請，分別尋求在紐交所、納斯達克上市。此次上市申請中，叮咚買菜的股票代碼為“DDL”，承銷商包括摩根士丹利、美國銀行、瑞士信貸等。每日優鮮的股票代碼為“MF”，承銷商包括摩根大通、花旗集團、中金公司、華興資本等。

有行業人士指出，作為國內頭部的生鮮電商，兩家不光是在業務上互相爭奪，連遞交IPO招股書的日子也都在同一天，充滿了濃濃的火藥味，拼搶“生鮮電商第一股”的戰斗已經開始。

兩家兩年合計虧損超百億元

叮咚買菜和每日優鮮的商業模式基本相同：將生鮮、蔬菜與外賣配送結合。由于疫情，很多地方都提倡無接觸買菜送貨，生鮮電商在這兩年得到了不少民眾的青睞，飛速發展，也獲得了不少的用戶增長和更高的客單價。但是，為了擴張市場跑馬圈地，兩家公司目前都未能擺脫巨幅虧損的尷尬。

招股書顯示，2020年叮咚買菜營收為113.36億元，比2019年增長192%；2021年一季度營收為37.57億元，同比增長45%。但凈虧損也在上升，從2019年的18.73億元提高到2020年的31億元。

每日優鮮在2018年至2020年，凈收入總額分別是35億元，60億元，61億元，可以看出，每日優鮮近年營收增長放緩明顯，2019年到2020年凈營收僅增加1億元，大幅收窄。報告期內，每日優鮮分別凈虧損22.316 億元、29.094 億元和16.492 億元，加上今年第一季度的虧損，每日優鮮累計虧損約74億元。而叮咚買菜在兩年零一個季度里，累計虧損約62億元。僅計算2019年至2021年第一季度這兩年多時間里，兩家合計虧損額超過百億元。

而在今年一季度，兩家生鮮電商的虧損狀況同比均大幅增長。今年一季度每日優鮮調整后的凈虧損為 5.98 億元，約為去年同期虧損額 1.76 億元的 3.4 倍。2021年第一季度，叮咚買菜凈虧損為13.8億元，去年同期為2.4億元，同比擴大475%，凈虧損率從去年一季度的9.4%上升至今年一季度的36.4%。

此外，從2018年-2020年看，叮咚買菜經歷快速發展，GMV的年復合增長率達到319%，到2020年，其GMV達到130億元，占國內即時零售電商10%的市場份額。從今年一季度數據看，叮咚買菜目前擁有690萬月活交易用戶。每日優鮮2018年至2020年GMV年復合增長率為 26.9%。但在2019年和2020年增長大幅放緩，僅增長0.23%。對于2020年和2021年前三個月，數據顯示，截止2021年3月31日的12個月，GMV為74.11億元。

“生鮮電商第一股”會是誰？

天眼查資料顯示，叮咚買菜創立于2017年5月，目前已覆蓋北上廣深等31個城市，前置倉數量超過1000個。每日優鮮成立于2014年，截至2021年3月31日，其已在中國16個城市建立了631個前置倉，累計交易用戶超3100萬。

巨額虧損之外，兩家還面臨尷尬的現金流狀況。每日優鮮在招股書中承認，自成立以來，每年都因經營活動產生凈虧損和負現金流，未來可能無法實現或維持盈利能力。叮咚買菜日子也不好過，2019年至2021年一季度，用于經營活動的現金凈額均為負值，分別為-9.64億元、-20.56億元、-10.15億元。

基本上，兩家企業都在靠融資續命。叮咚買菜背后的股東力量不容小覷，集齊了今日資本、紅杉資本、老虎環球、軟銀旗下愿景基金等。今年5月，叮咚買菜完成總額達10.3億美元的D輪融資。叮咚買菜IPO前，管理層擁有31.6%的股權，其中創始人兼CEO梁昌霖占股30.3%。

每日優鮮IPO前創始人徐正及公司管理團隊持有公司15.3%股份比例，擁有74.1%投票權，老虎環球為其第二大股東，持股數12.4%，享有公司3.8%的投票權。國信金控為第三大股東，持股8.7%，以及投票權的2.7%。騰訊為其第四大股東，持股8.1%以及享有2.5%的投票權。

據相關研報顯示，叮咚買菜日均訂單量只有達到每倉1250單，才可實現盈虧平衡。而目前叮咚買菜單個前置倉訂單量約1000單，刨除物價以及其他因素，目前仍處于虧損狀態。未來，這兩家公司恐怕都需要在當前最倚重的前置倉之外，尋求其他模式來規模化盈利。

有行業分析觀點認為，目前在美團優選、多多買菜、橙心優選等巨頭在拼搶的社區團購市場中，類似叮咚買菜和每日優鮮這樣獨立發展起來的生鮮電商平臺，要和資金雄厚的巨頭廝殺，壓力陡增，而且，對于這些新生代還要相互競爭，就算有眾多資本的加持，想要從生鮮電商這條賽道中殺出一條血路，也并非易事，在巨大的虧損的重壓之下，迫切需要上市融資來補足“彈藥”，才能繼續進行下一步的擴張，誰能拔得頭籌，就能在市場上有更大的話語權，生鮮第一股爭奪戰正式打響。最后花落誰家，拭目以待。