十八年，從搜狐內部孵化出的搜狗，徹底與搜狐告別，完成張朝陽的一次“忍痛割愛”。

2021年7月12日，國家市場監管總局公布《2021年7月5日-7月12日無條件批準經營者集中案件列表》顯示，已批準騰訊控股有限公司收購搜狗公司股權。

這一紙“批準”，最終將成就騰訊、搜狗、搜狐三家的共贏。

交易完成后，搜狗將成為騰訊全資子公司，而搜狐將一次性獲得12億美元收入。

這讓進入盈利周期的搜狐，增加了更多可能！

共贏：最大公約數

如果徹底追溯搜狗這場私有化交易的起點，要回到十八年前。

彼時2003年，年輕人王小川在搜狐內部孵化出了搜狗；到了2010年，7歲的搜狗分拆獨立時，其并以輸入法、瀏覽器和搜索“三級火箭”的體系，成為搜狐內部最耀眼的明星。

時間轉到2013年9月，張朝陽、馬化騰和王小川同框的照片，紅遍網絡，當時騰訊以4.48億美元“結緣”搜狗。這基本上成為騰訊全資“吃下”搜狗的前奏。

2017年11月，張朝陽和王小川出現在美國，擁有14年歷史的搜狗實現了IPO上市。這也是張朝陽第三次出現在IPO敲鐘的現場，搜狗完成了其舞首之年的莊重儀式。

斗轉星移，世事變幻。張朝陽一直努力讓搜狐回到正軌，搜狗的發展遭遇瓶頸，騰訊需要快速補上搜索的短板。三者權衡利弊，各取所需，歷史的偶然和必然交織在一起，成就了這場交易，三方也由此獲得各自的最大公約數。

當然，資本市場對于這場交易，也十分認可，各方股價紛紛上漲。7月12日騰訊收購搜狗的交易被無條件批準的消息發布后，搜狐在美國的股價猛漲了27.58%；搜狗也有所上漲，幅度2.3%；騰訊在香港的股價也上漲了3.95%。

而此次股價漲幅最大的搜狐，也是最直接的受益者。僅從現金流的數字來看，就能懂得什么是“越過山丘”。

搜狐財報顯示，截至2021年3月底，搜狐集團持有的現金、現金等價物以及短期投資總額為3.35億美元。搜狗私有化、騰訊全資收購搜狗之后，搜狐則可以一次性拿到12億美元的現金，這是Q1現金流的358%。這也給了搜狐現金換空間、時間換空間的更大可能。

除了搜狐有錢了，交易完成后，搜狗完成華麗轉身，找到了另外一個空間；而騰訊補齊了搜索的短板，業務協同將更加順暢，一箭三雕，何樂而不為？它就像甜美的愛情，帶著水到渠成的近乎完美的浪漫。

同時值得關注的是，當大家都為反壟斷等各種政策戰戰兢兢時，搜狗這場交易的“綠燈”，讓市場頓時感到了絲絲暖意，可謂“山窮水復疑無路，柳暗花明又一村”。

遺憾：“忍痛割愛”

有人說，愛其實是一種別離，就像小鷹長大，總要翱翔更廣闊的天空。

十八年，搜狗成年了，張朝陽把它讓渡給了騰訊。對搜狐和張朝陽而言，這中間的感情一定是復雜的。

數年前引入外部投資者，王小川接受媒體采訪時曾提到了搜狗發展的三種可能，其一是跟百度在一起，很快會消失；其二是跟騰訊一起，搜狗繼續向靠自我生長的基因往前走；其三跟360走，那就是少年派的狀態，(始終)有只老虎。

最終，王小川選擇了騰訊，讓搜狗這個生命，更好地長大。

整個過程，張朝陽和搜狐，某種意義上，成為搜狗長大的背后推手。

在王小川構建的“搜索+輸入法+瀏覽器”三級火箭體系中，搜索是核心，也是基礎，并衍生了很多人工智能的場景。

而誕生于2006年的搜狗輸入法，在經過十多年的發展，其用戶數基本覆蓋了5億！這個用戶規模十分可觀，甚至令人艷羨。

張朝陽曾經說，在中國市場，因為人口規模大，個人消費者的生意本身就很大。

確實，搜狐的業務，無論是視頻直播、新聞資訊，還是社交業務，這幾年都在朝著這個方向發展。而覆蓋數億用戶的搜狗輸入法，以及成熟的搜狗搜索，都可以滲透到很多場景中。

此次搜狗的私有化，又何嘗不是張朝陽的一次“忍痛割愛”。

但是，時也，勢也，即使有遺憾，這也是當下最優的選擇。

激活：未來更大想象空間

今年4月7日在上海的搜狐春夏推介會上，張朝陽開場后，就安靜的坐在了臺下，幾個小時中，他靜觀各個業務線的搜狐年輕人在舞臺上分享。

顯然，張朝陽愿意把更多的目光投在年輕人身上，讓其走到搜狐發展的臺前。某種意義上，鼓勵內部創新，激發搜狐人的積極性和活力，成為張朝陽加強管理的同時，正在積極推動的一件事。

事實上，一直以來，搜狐是大量創業者的黃埔軍校，也孵化出搜狗、暢游這樣的公司，對此，張朝陽早已深諳其道，搜狐的基因里也一直有著包容和創新的因子。

而最讓人佩服的是，張朝陽懂得“久久為功”，明白堅持的價值。

比如直播這件事，張朝陽在過去1800多天里，幾乎堅持天天直播，總場數超過1700場，某種程度上，張朝陽已經是科技圈大佬中的“直播之王”。

直播，就相當于是過去幾年搜狐孵化出來的新業務，在張朝陽的堅持下，這塊業務裂變出各種細分的品類或IP，有張朝陽直播英語的知識直播，有明星等參與的帶貨直播，各種論壇和活動的直播.....直播，成為搜狐“守正出奇”轉型的重要抓手。

“直播作為集團中臺，驅動媒體價值升級”也成為搜狐集團的發展戰略。直播對搜狐營收拉動的效應也越來越顯現，就像張朝陽說的那樣，2020年靠直播技術帶動搜狐矩陣，創造了很多營收機會，保證了穩步提升。

不僅僅是直播，在搜狐內部，很多項目都是常年堅持的，比如“無人機影像大賽”是在6年多前舉行的第一屆，如今已成為眾多無人機愛好者看中的大賽。比如搜狐的校草和校花評選，也是每年都堅持舉行的，很多年輕人因為搜狐，找到了自己的舞臺……

當下，對張朝陽而言，如何找到新時代下的平衡，激活內部，在有了充足現金流之后，張朝陽將可以更好的收放自如、空間騰挪。

實際上，最近幾年，張朝陽走在工作一線，大刀闊斧進行改革，搜狐的狀態已漸入佳境，去年開始，搜狐持續盈利，今年一季度，搜狐實現凈利潤3700萬美元，而隨著騰訊全資收購搜狗交易的完成，搜狐今年的營收和利潤也將水漲船高。

以上種種，都讓搜狐人感到空前的信心，當然也為公司內部孵化和創新，提供了很好的土壤。

對張朝陽和搜狐而言，從2021年開始，從這次騰訊收購搜狗的“憾別”開始，一切值得期待，一切皆有可能。