首發/簡盈財觀

公眾號/Jian Ying Cai Guan

作者/齊思

編輯/FENGLING

百億基金經理范琨，離職跡象頻現

融通基金美女基金經理范琨，今年新動作頻頻。

先是6月，范琨卸任融通明銳的基金經理，這只基金卸任前的規模為4.55億元，當時有傳言她要離職。

不過，當時的調整公告上范琨離任原因是「內部調整」，市場更多的解釋為「減負式離任」，如今這這個華麗麗的泡沫被戳破了，打臉來的啪啪啪。

范琨，卸任融通明銳前是名副其實的百億基金經理，一季度末在管5只基金，規模100.90億元。

今年下半年，范琨名下管理的基金，頻繁增聘基金經理，離職的跡象，越來越濃了。

11月28日，終于范琨的代表產品融通內需驅動混合，增聘基金經理后，大家恍然大悟了。

融通基金內需驅動是范琨管理時間最長、管理規模最大的權益型基金，它的變動，代表的意義確實不同。

目前，范琨單獨管理的僅剩下規模兩個多億的融通慧心了。

“百億”基金經理范琨（琨姐）的離職猜測，在貼吧中已經頻頻被討論了。

融通內需驅動，最近倆月回撤10%

接著來說說琨姐，少數沒被吐槽的基金經理。

范琨，復旦大學金融學碩士，2012年7月加入融通基金，入職12年了。

代表產品：融通內需驅動，A+C規模：35.35億元

收益情況：近3年、近2年收益都是“優秀”，只是今年以來的收益有點跟不上趟了。

不得不說，范琨并沒有踏準這波瘋牛行情，反而引發大回撤。

大概可能，也與她現在的狀態有關吧。

今年融通內需驅動收益一般，10月8日后回撤較大，跌了10.44%，遠遠跑輸滬深300，差不多把前三季度積累的收益跌完了。

從重倉股上看，融通內需驅動重倉的黃金、公用事業股票平均跌了11%，和基金跌幅差不多。

沒趕上“吃肉”，只挨打了。

投資框架：

以絕對收益為目標，價值投資為主，自下而上全行業選股，輔以趨勢投資，增加組合的彈性。

投資特點：

交易能力出色、控回撤能力強、 頗受機構認可。

1）范琨，交易能力突出，直接表現在融通內需驅動，換手率較高、個股持倉時間短。

當然，對于交易型基金經理來說：

規模是最大的制約，控制規模很重要。

范琨名下基金這兩三年來規模不斷上漲，給她帶來的壓力應該也是有的。

但是，

如何拓展規模上限，始終是要面對的問題（當然，時下限薪環境，暫時不選擇突破，也能理解）。

2）范琨的控回撤能力頗得市場贊譽，機構投資者持有比例高。

比如，融通內需驅動A/C，機構投資者比例高達72%和85%。。

對于回撤，范琨也有明確的態度：

市場有可能漲，也有可能跌，當我看到了風險因素，覺得有可能回撤很大，就會直接降倉位，不太在乎踏空。

控制回撤和踏空殊途同歸，如果特別怕踏空，回撤則很難躲掉。

而我把回撤放在第一位，有時覺得風險很大，就會主動避掉機會。

自媒體號“一地基毛”曾在《“雷厲風行的萌妹子”范琨》中總結了她控制回撤的三種方式：

其一，把趨勢的方法用于輔助價值投資部分做回撤控制。

對于個股回撤的容忍度，取決于對個股的預期收益率。預期收益率高，能夠容忍的回撤就會高一些，反之同理。

若回撤超過預期收益能承受的幅度，那么會做止損。

其二，考慮市場環境和扭轉預期，以及扭轉預期需要發生的條件。

對于抄底的資產，若扭轉下行趨勢的時間會比較長，則會選擇止損，等到更好的位置再來去做抄底。

其三，不是所有的趨勢性機會，都去參與，僅參與很有把握的趨勢。

會在趨勢形成點參與進去，若能經過趨勢的發酵獲得收益，那么等到趨勢再加速時會賣出。

若參與的趨勢受到外力或沒有預期的強，則會毫不猶豫地賣出。

融通基金，人事大更新

融通基金，成立于2001年5月，老牌公募。

中國誠通集團是實控人，也被稱為央企系基金公司。

2024年三季度末，融通基金管理規模為1515.36億元。其中，接近一半是貨幣基金（738.62億元）。

權益基金規模不到300億元，此前，范琨管理規模約50億元，占了六分之一。

除了范琨外，融通基金還有位知名基金經理，即擅長醫藥行業的萬民遠，管理規模52.40億元。

除此，融通基金并沒有其他表現特別優異的基金經理了。

今年4月，融通基金前總經理張帆上任7年后離職。

10月，新任總經理商小虎，此前主管投研，現在全面負責公司管理。

近年來，融通基金的基金經理更新換代比較快，過去一年融通基金新聘基金經理數為9位，并任命了21位新基金經理。

11月28日，融通內需驅動增聘的基金經理劉安坤，不是新人。

他從2019年開始管基金，但管理規模不大，不算“融通內需驅動”，管理規模只有3.3億元，其中，“融通明銳”還是今年6月從范琨手里接過來的。

9月30日，范琨和李冠頔共同管理的固收產品融通增強收益，換成了范琨和王超，而王超還是融通基金的固收總監。

10月17日，范琨獨管的融通成長30增聘李文海，這只基金規模超16億，是范琨管理的第二大權益產品，而李文海算是基金經理“新手”。

至于，范琨何時離職，是跳槽公募還是奔私？

目前還沒有確切消息。