首發/簡盈財觀 Jian Ying Cai Guan

作者/齊思 編輯/FENGLING

近日，證監會核準指南針受讓先鋒基金34.21%股權。

隨著證監會的批準，指南針通過司法拍賣以1.1億的價格競得先鋒基金34.2076%的股權，加之其已有的4.99%股權，將以39.1976%的持股比例躍升為先鋒基金的第一大股東。

這也預示著，

素有A股“小東財”之稱的資深的股票軟件公司——指南針，正式“拿下”公募基金牌照。

指南針“拿下”先鋒基金來龍去脈

先鋒基金成立于2016年。

這一年監管批了六張公募基金牌照，除了先鋒基金外，還有規模1600億元的鵬揚基金、管理規模超400億元的華泰保興基金和匯安基金，規模超200億元的恒生前海基金等。

2019年，先鋒系暴雷，先鋒基金面臨內部人員流失、股權流轉、產品停發等窘境，五年來發展幾乎停滯。

先鋒基金已經四年多未發行或上報基金產品。

Wind數據顯示，截至2024年三季度末，先鋒基金共有9只基金產品（所有份額合并計算），管理規模合計29.24億元。

其中，兩只債券型基金規模為28.22億元，成立以來分別虧損超過20%和10%。

指南針通過拍賣拿到的34.21%的股權，原屬于聯合創業集團，是“先鋒系”的核心。

2019年先鋒系的網信平臺、P2P業務等出現兌付問題疊加原實控人去世，“先鋒系”分崩離析。

2022年，指南針就收購過先鋒系資產網信證券（100%股權），后更名為麥高證券。

如今，指南針再將先鋒基金收入囊中，股權來自司法拍賣。

2023年12月25日，江蘇泰州中院在淘寶網司法拍賣平臺開展的“被執行人聯合創業集團有限公司所持有先鋒基金管理有限公司比例為34.2076%股權”的司法拍賣。

指南針出資1.1億元，從聯合創業手中競得先鋒基金34.2076%的股權。

2024年3月11日，證監會接收了先鋒基金5%以上股權變動的審批材料。

2024年12月，證監會正式核準該筆股權變動。

帶著質地不佳的金融牌照，指南針入主先鋒基金，未來的挑戰并不小。

首先，先鋒基金沉寂了四五年，管理規模和產品數量相對較小，市場競爭力堪比零。

其次，這幾年公募基金行業變化巨大，由于公募基金費率改革的影響，中小基金公司面臨更大的盈虧平衡挑戰。

行業格局中，頭部基金大廠話語權非常強，中小基金公司生存舉步維艱。

突圍難度非常大。

中小公募基金牌照價值，正在被重估

今年以來，多家中小公募基金轉讓股份，但市場冷清流拍頻發。

中小公募基金的股權以及牌照價值，正在被重估。

以前海聯合基金為例，已經拍賣四次了。

本周，12月11日10點，深圳鉅盛華持有的前海聯合基金30%的股權，將進行第五次拍賣。

本次起拍價僅3766.22萬元，相比評估價格折價44%。

近年來，

中小公募基金的股權吸引力，斷崖式減弱。

相比而言，

指南針1.1億競拍的先鋒基金34.21%的股權，已經算是很不錯的價格了。