問道者 李 百

三角債很常見，長達(dá)12年的工程欠款并不常見。貴州銅仁的兩個下屬縣就拖欠了上海上市公司華平股份12年的工程款。最近，這兩個縣終于同意華平股份提出的債權(quán)債務(wù)重組方案，以房抵債。不過，這套化債方案能否成行，現(xiàn)在去看仍然存在著不小的變數(shù)。

銅仁的這兩個縣一個是玉屏侗族自治縣，一個是德江縣，與華平合作的主體是這兩個縣的公安局。根據(jù)公告，華平2012年起就與這兩個縣的公安局有業(yè)務(wù)往來了。華平的招牌產(chǎn)品是開視頻會議用的軟硬件，華平主要為這兩個地方提供城市監(jiān)控設(shè)備。

十二年下來，華平一共接到了兩個縣大約8300萬的工程。但一直到公告發(fā)布那一天，玉屏縣只結(jié)算了840萬元，德江縣只結(jié)算了736萬元，大部分工程款都還欠著。

從兩個地方的財政狀況可以看懂華平工程款久拖不還的原因。按照兩個縣公開的財政決算報告，玉屏縣2023年一般公共預(yù)算收入4.7億元，一般公共預(yù)算支出超過26億；同一年，德江一般公共預(yù)算收入5.2億元，一般公共預(yù)算支出卻超過45億。不難看出，兩個縣都入不敷出，都需要大量轉(zhuǎn)移支付，實(shí)在拿不出錢。

走到債務(wù)重組這一步，華平股份卻是拖不起了。華平財報顯示，公司最近幾年也不是很景氣。2021年只盈利了900多萬元，2022年倒虧了1個多億，2023年勉強(qiáng)盈利1000多萬元后，今年前三季度又虧了將近6000萬。

與銅仁的這兩個縣實(shí)施債權(quán)債務(wù)重組，應(yīng)該是華平股份與兩個地方互相妥協(xié)的結(jié)果。按照重組方案，在玉屏，華平股份先花945萬元從玉屏乾元房地產(chǎn)公司手里買下21套住房，乾元收到購房款的三天內(nèi)，再把購房款轉(zhuǎn)給玉屏公安局，然后玉屏公安局三天內(nèi)把購房款轉(zhuǎn)回給華平股份。

德江的重組方式比較簡單，拖欠的工程款直接用當(dāng)?shù)貎蓚€小區(qū)的70套住房抵扣。

表面上，華平股份的化債邏輯都是以房抵債，可問題是，兩個地方參與債務(wù)重組的開發(fā)商都不是當(dāng)?shù)貒蟆Ｍㄟ^公開的工商登記信息可以查到，用以抵債的房產(chǎn)都是民企開發(fā)的。這意味著，兩個地方用于抵債的房產(chǎn)還存在著購房款的問題。地方是用未付清的土地款，還是用稅收返還的方式來補(bǔ)償開發(fā)商，公告沒有進(jìn)一步說明，外界無從知曉。從常理上，這種化債方式的前提，華平、地方和開發(fā)商之間必須存在著三角債，或者地方寅吃卯糧，否則用這種化債模式，開發(fā)商憑什么把房子交給華平股份？

這就導(dǎo)致了這種化債方式存在著諸多不確定性。如果開發(fā)商沒有收到地方的購房款，開發(fā)商就有理由拒絕把房子過戶給華平股份。在玉屏還可能存在，開發(fā)商把購房款轉(zhuǎn)給地方了，地方可能截胡了購房款。如果走到這一步，華平股份不僅可能拿不到房子，還有可能再貼進(jìn)去購房款。到頭來，華平股份又多了一筆三角債。

但目前來看，華平似乎也找不到更好的辦法。華平股份應(yīng)該是本著死馬當(dāng)活馬醫(yī)的化債思路。重組方案約定了違約責(zé)任，華平股份如果沒有在約定的時間內(nèi)收到款項(xiàng)，協(xié)議自動解除，雙方的債務(wù)仍按原合同執(zhí)行。如果乾元公司未退還購房款，地方要承擔(dān)賠償責(zé)任。

華平股份2003年創(chuàng)立，2008年招牌產(chǎn)品視頻會議軟硬件被上海軟件行業(yè)協(xié)會評定為在國內(nèi)同行居于“全國首位”。2010年華平股份在A股上市，成為“視頻會議第一股”。

華平股份的業(yè)績在上市后的前三年表現(xiàn)甚好，凈利潤逐年增加，2013年凈利潤超過了1個億。從那以后，華平股份不斷走下坡路，凈利潤不斷下降，最近幾年出現(xiàn)了增收不增利的情形。扭虧為盈的2023年，華平股份的營收達(dá)到了5.3億元的峰值。

今年來的華平股份并不樂觀。前三季度營收不到2億元，卻虧了將近6000萬。銅仁兩個縣拖欠的工程款足以讓華平股份又一次扭虧為盈。