問道者 李 百

周婷接替鄭駒出任“杉杉系”董事長后，第一把火燒向了“杉杉系”的基本盤。最近，“杉杉系”以8.76億元的價格賣掉了杉杉股份在寧波海曙區的廠房設備。不過，對“杉杉系”超過360億元的債務規模來說，這只是解了眼下的燃眉之急。

浙商大佬鄭永剛突然去世后，長子鄭駒和遺孀周婷之間一度上演過搶班奪權大戲，鄭駒在那個回合中取得了暫時性的勝利。結局出人意外，今年11月，鄭駒主動請辭，曾經當過電視臺財經節目主持人的周婷出任“杉杉系”董事長。

鄭駒主動請辭，或許是因為經過一年多的苦撐，已經感到力不從心。畢竟，當好父親庇護下的“杉杉太子”和獨立執掌數百億資產的“杉杉系”，絕非只需聽話如此簡單。況且，鄭駒還是臨危受命，接任董事長時，“杉杉系”風雨飄搖。現在去看，即便是鄭永剛依然健在，面對一個搖搖欲墜的“杉杉系”，他也未必能夠應對自如，何況是沒有經歷過太多風浪的鄭駒。面對排山倒海般的債務壓力，能否扛住首先對鄭駒就是一個巨大的考驗。

因此，鄭駒主動請辭，周婷看似揀到了便宜，實際上，現在擔任“杉杉系”董事長絕非美差。不出意外，鄭駒經受過的壓力，周婷也得來一遍。周婷與鄭駒的不同，周婷或許有自己的人脈圈子，但鄭駒畢竟曾是鄭永剛指定的接班人，已經在“杉杉系”歷練多年。至少在周婷接班之前，在鄭家應該沒有誰比鄭駒更了解“杉杉系”。周婷接班，可能需要從頭再來。

周婷這個時候接班所要面對的“杉杉系”，不見得就比鄭駒接班時好，更可能是只會更差。

不久前，杉杉集團在上交所發布過多份公告。根據11月7日公告披露的信息，到10月31日，杉杉集團有息負債總額122億元，其中一年內到期的短期債務114億元。

從字面上理解，杉杉集團現在的債務壓力山大，可現在已經到了年底，杉杉集團留給周婷能夠騰挪的時間不多了。公告也說明，鄭駒時代的“杉杉系”，化債工程其實取得了一定的進展。到9月30日，杉杉集團的有息負債還有172億元，一個月時間，負債減少了50億。

但化債工程就是這樣，越到后面任務越是艱巨。

目前杉杉集團有兩筆債務已經逾期。一筆是廈門國際銀行集團旗下的澳門國際銀行杭州分行，有一筆1億元的銀行承兌匯票在今年7月30日到期，其中的4000萬元杉杉集團有提供了質押保證金，另外的將近6000萬元由澳門國際銀行被動墊付了。

還有一筆是杉杉集團在證券公司國泰君安的融資融券業務。因為融資未還，形成了2.37億元的融資負債，這筆負債在10月31日也到期了。

“杉杉系”原本有兩家上市公司，杉杉股份和永杉鋰業。杉杉股份是“杉杉系”的發家之地，也是鄭家財富的主要來源。作為“杉杉系”的基本盤，鄭駒時代的杉杉股份負債率也在下降。今年中報時負債273億，到第三季度時下降到246億。

現在的杉杉股份現金流同樣捉襟見肘。今年前三季度的現金及現金等價物余額只有27億元，投資和籌資活動產生的現金流卻都是負數。

而永杉鋰業如今不再姓鄭。上個月初，“杉杉系”持有的將近20%永杉鋰業股份被拍賣，福建永榮控股的老板吳華新取代鄭永剛成為永杉鋰業的實際控制人。“杉杉系”和一致行動人上海鋼石原本還控制著永杉鋰業24%股份，上海鋼石因為股權被凍結放棄了投票權，導致“杉杉系”的控制權也一并失去。“杉杉系”的左膀右臂斷了一臂。

眼下，“杉杉系”的債務壓力已經接近極限，“杉杉系”名下上市公司股權是否還會繼續姓鄭隨之成為懸念。“杉杉系”持有的永杉鋰業股份已經全部被凍結；根據杉杉股份在11月6日發布的公告，杉杉集團持有的杉杉股份有將近八成也已經被司法凍結或輪候凍結。

周婷火線接班肩負著力挽狂瀾的重任，但騰挪的時間和空間都在考驗“杉杉系”的這位新掌門人。周婷接任董事長時曾經給員工寫了一封公開信，她在信中表示：“將與鄭駒同學齊心協力，引進戰略投資，調動更多的資源來解決問題，化解困難。”

祝福“杉杉系”早日涅槃重生。