2025年1月5日段永平在浙大的90多分鐘分享，直接在朋友圈刷屏了！

被譽為“中國巴菲特”的段永平，21世紀初全倉“抄底”網易，可謂救丁磊于水火中，幾個月賺了二十多倍；2011年重倉買入蘋果并持倉至今，也是賺的盆滿缽滿，他還是拼多多黃崢的天使投資人……

他不僅在投資上很牛，他還是一個成功的創業者，是小霸王、步步高品牌創始人，有扎實操盤的人生經歷。

所有這些傳奇經歷，都讓段永平在浙大的這次公開分享，顯得有借鑒價值。

有趣的是，段永平在分享強調自己要有時間打球，對不懂的東西直言表示不太懂……這種沒啥爹味兒的表達，也讓他的分享真實而可愛。

在雪球上，段永平昵稱是：“大道無形我有型”，粉絲96萬多。

他在簡介里說：買股票就是買公司，人們關注我們往往是因為我們做了的那些事情，其實我們之所以成為我們，很大程度還因為我們不做的那些事情……

這里，我摘取一些段永平在浙大分享中對我有啟發的觀點和細節，關乎投資、關于理念、關于學習、關于創業、關于生活……

要看長遠，別想著快速賺錢???

1、時代一直在變，工具也在變，但基本的東西仍然一樣。學校主要是學習方法，有了AI只是能讓你效率更高。當然，做論文的時候需要小心，不要發生不當行為。

我覺得最主要的是，不論你是在學習方法還是創業上，每一個決策不能僅著眼于當下，而應該考慮到五年、十年甚至二十年后的影響。

2、過去十多年，我關注的公司就那幾個，這源自我對企業、生意、產品多年的理解。我沒見過誰能很快下判斷，包括巴菲特和芒格這樣的投資高手，他們的節奏也很慢。他們并不怕錯過一些機會，但最重要的是不要踩雷。

有人可能會說，有錢不需要快賺，但我們缺錢就想快賺。我回應說，這可能正是你缺錢的原因，因為一直想著快速賺錢。其實我也想掙快錢，誰不想掙快錢？但是呢，秩序不可違很重要，就是你還是要踏踏實實做該做的事情。

3、敢于嘗試這個太難了。你怎么個嘗試法？就說呢，我不是一個不敢冒風險的人，但是呢，你要拼到你能夠承受得起的風險。

4、我當年投網易，那也是啊，幾個月賺了二十幾倍，真是二十幾倍啊，而且我是全倉的。那人家說那你真厲害，你再來一次，我說這個不會，你碰上了。

那你說蘋果我們投也很好啊，那也是好。那你想我是2011年投的蘋果，那現在都2025年了，差不多剛好就是十四年了。那你看起來好像很好，那你要對這個生意理解不了，對文化理解不了，對商業模式理解不了，早就跑了，也不可能留到現在。

創業的人不需要鼓勵

5、我覺得該創業的人根本就不需要你鼓勵，你有個很強烈的想法，你就會去做。

6、我覺得很重要的一點是大家不能為了創業而創業，你是真的有想法，真的有必要，還有就是走投無路的時候，有時候也是創業的一個好辦法，因為我們當年就是走投無路。

興趣和學習，可以克服恐懼

7、當你對某件事有興趣的時候，就不會對未來的東西感到恐懼。你覺得有興趣，你就可以去想我該怎么學習，你要會去找書、查資料、去理解。比如說邏輯能力，對吧？我覺得這種學習能力比受教育程度低的人相對要好很多。

8、我看過好多人是拒絕學習的。

9、其實只要不恐懼，知道自己能學會，其實就沒有什么問題。當然，你還是要學你需要的東西。現在是一個信息爆炸的年代，你不能說所有新東西你都去學，那樣也白學。有好多人看起來知識很淵博，你再淵博，也不會比搜索引擎更淵博。所以，何苦呢？

好賽道，不會進入低毛利

10、好賽道是不會進入低毛利的，低毛利的都是商業模式比較差、產品差異化很小的產品。那作為創業者你還要進去，那就腦子壞了。

投資也好，創業也好，其實都是要很認真地去想一個商業模式，但我覺得創業還是有點不一樣。

11、創業時，你必須要找的是你自己真的有感覺的東西。我當年做游戲，沒有別的原因，就因為我自己愛玩游戲，所以我從來不批評愛玩游戲的學生。我兒子要玩游戲，我讓他玩。我只是想辦法跟他商量，玩多少時間，他要干什么的時候就掙時間，而不是簡單不讓他玩，因為我自己就喜歡。我覺得所有的事其實都是游戲。有人喜歡學習，其實也是，它有快樂嘛，游戲也是可以帶來快樂的東西，那我們做企業也好，做投資也好，其實都是一種事情。

發現錯了，馬上停

12、你發現錯了一定要馬上停。大部分事情我想大部分是知道的，但很多人做錯的事情，為什么很多人說名字是錯的，他還要繼續做呢？因為錯的事情往往有短期的誘惑。比如說抽煙、酗酒等等，你看多少人明知不好還在繼續。難道他們不知道這些行為有害嗎？當然知道。

13、很多人買了一只錯的股票，發現問題后還不馬上拋售，而是等著它漲回來。我記得有人跟我說樂視的股票掉到了三十幾塊，問我怎么辦。我說三十幾塊已經是好價錢了，因為這個價格在未來可能會變為零，你何必等它漲回五十塊呢？但后來我發現他其實是想賣股票給我。那可是樂視原來的第二大股東，我真是個壞人。

14、中美對立嗎？我們學校誰建的？大家不要忘了這個事。我們讀的這家大學，都是有很多老美的痕跡，北大、清華，大學里面，大家對這個問題不應該忘記。其實呢，人家對我們還挺好的。我看過很多人現在去美國，沒有人受太多的打擊，挺好的。我相信將來也會好起來，可能眼前有一些短期的沖突啊，包括又選了這么個總統，確實會有一些麻煩。

忙一輩子，不一定有好的結果

15、如果我有機會，我還是找份工作，好好享受人生。創業并不容易，你不要只看到有些人的成功，成功率非常低。大部分人忙一輩子其實沒什么好的結果。竺可楨學院本身也很厲害，黃崢就從那里出來，我知道他們很厲害，但這不意味著他們成功率會高很多。如果想去創業，那就去吧，現在條件比我們那個時候好很多。

16、有想法，有條件，就去做。你如果只是為了創業而創業，那就要小心。這就是我的觀點。我并不知道大家應該做什么。現在哪知道啊，信息這么爆炸，我整天忙著就是打球，誰還管得著這些事？

累了就睡覺，都是凡人

17、累的時候應該睡覺吧，睡得好的話。有時候，也不知道，有好多拉伸、泡個熱水澡，物理治療的東西，大概是這樣，沒有什么特別的東西，我們都是凡人，都是普通人。我這里沒有什么神秘的東西，也沒有什么訣竅。

18、我認為最主要的還是腦子里要有是非觀念，想著要做對的事情，發現錯誤要及時改正。樂觀是性格問題，不是每個人都能想樂觀就樂觀的。有些東西說完了以后，真的會帶來什么好處嗎？我對此有疑問。

創新，但沒人喜歡，就慘了

19、最主要的是你到底想做什么，你能給用戶帶來什么價值。做一個以往沒人用過的東西，雖然是創新，但沒人喜歡，那就慘了。創新其實是在彌補需求上的不足，差異化不是簡單的不同，而是滿足用戶需求。

要敢為天下后

20、我說過“敢為天下后”，可以舉很多例子，比如Google、蘋果、微軟都是成功的企業。你說還有誰不是？AI剛出來的時候，很多人都跟著做，你說他們創新嗎？很多人做Chats，從ChatGPT開始，但我也搞不清楚，我用過很多，包括ChatGPT、Gemini、Perlexity等等，但他們是否創新呢？

創新其實并不一定是最先做的，只是當發現了某個東西，剛好有實力把它做到比別人更好時，可能就厲害了。比如Google的搜索，并不是Google最早做的，Yahoo的科技是更早的例子。蘋果的iPhone也并不是手機改革中最早的案例，但他們有實力，并且敢為天下后、后發制人。

當然，有些東西，即使你后發，也不一定成功，比如微軟的搜索就無法超越Google。所以微軟特別熱衷于搞chatgpt，因為他們想從這個角度把社區搶回來。不過這只是我的猜測，我其實沒太關心這些，我更多想著好好打打球。

要想本質、想長遠

21、我就是想，往本質想，想長遠，想本質

22、但是確實有人說過，什么東西最重要，他說勤奮最重要，我說不是，我說做對的事情最重要。因為我說勤奮最重要，你會變得更勤奮嗎？你不會，至少我不會。

但是呢，你想著做對的事情，發現錯了你趕緊改，這一輩子你累積三十幾年，四十幾年，每一個決定都是基于十年，二十年以后回過頭來看，你會發現你會省好多力氣。

我們三十年畢業，四十年畢業，我看那些同學，都是很聰明的人，但是有些人在原地就轉了三十年，四十年，那就是可能每個小的決定，他都是基于眼前的利益。勤奮嘛，他們可勤奮，但是不穩定。所以我有時候，我不覺得這是一個批判性的，我覺得我自己會去想這個事，所以養成一個想本質的習慣，我覺得挺好，凡事就這么想，時間長了可能就有這種能夠想本質的習慣。

23、我是凡人，有痛苦我也一樣。我還是個懶人，你看我早早就退休了，退休20多年了，所以我今年63歲，大概40歲我就退休了，顯然我就是不愿意面對這樣的壓力。

我已經享受過了，我知道這工作的樂趣，然后呢我們有更年輕更能干的人，他們比我干的還好，那何樂而不為呢？但這不是我想教他們的，不是每個人都有那樣的運氣，正好有那么多好伙伴可以跟你一起合作。

為自己工作，而不是為老板工作

24、我覺得很多人用人的時候都是要讓別人為自己工作，我是希望他們能夠為他們自己工作，而不是為我工作，所以包括花很多時間去建立這樣一個系統。這樣我就可以面臨小一點的壓力，所以我并不是說我要去硬扛。

黃崢是看本質的人??

25、我非常喜歡和黃崢交流，因為我覺得他是一個看本質的人，和我一樣，我覺得這是比較重要的。

26、你要去做對的事情，要把事情做對，你要想長遠。我覺得黃崢就是這樣一個人，所以我們聊天時，我們總是能在同一個頻道上，但大部分人不是這樣，我和很多人聊天時，感覺很難順暢交流。

運動可以保持身體健康和大腦清醒

27、運動很重要，不一定每天，但要保持身體健康和大腦清醒。另外，還是要回到我剛剛說的邏輯上，你要想長遠，堅持做對的事情，如果出錯要趕緊改正。把事情做對是學習的過程，你會犯錯誤。許多人分不清做錯事與做事情出錯，這兩者心情完全不同。不能因為怕錯就不做事，因為怎樣做都會錯，但明知是錯的事情就不該做。

28、求學時，我差點沒畢業，老師幫了我很大的忙，不然我可能真的畢不了業，這也算挫折吧。創業時，挫折太多了，每一個產品都有問題。我可以說電話是24小時開機，但我非常不愿意接電話，因為每一個電話可能都是麻煩和問題，太多了。

不要讓重要的事情變成緊急的事情

29、你做事情要盡量想長遠。不要讓重要的事情變成緊急的事情，我覺得這很重要。如果一天到晚都在接電話，那就會很麻煩。我現在沒有這個問題了，其實很久以前我就基本上不接電話，避免有太多緊急的事情。比如說鍛煉身體，你不能等到身體不行了再去看醫生。雖然看醫生和定期檢查都很重要，但關鍵在于預防。

30、對我而言，投資不是零和游戲，而信息差就是零和游戲，用信息差提前賺錢，或許有點不道德。量化投資有點這種味道，但你不做別人做，只是生意而已，無可厚非。我認為從長遠來看，這些都是小波瀾，過分在意會讓人很累。生活要生活，看長遠，找到好公司就持有。

31、我跟很多人說，價值投資不等于長期投資。評價投資沒有其他辦法，你投的就是價值，否則投的是什么？所以，看長遠，持有好公司，生活會愉快許多。看看巴菲特和芒格，他們都生活得很好，而那些很投機的人，很多都過得很慘。這是真事，真的失敗了，或者說生意也失敗得很慘，國內也不是沒有這樣的情況。

風投，其實賺的是整個國家的錢

32、風投嚴格講是一個現代的產物，我們那個時候沒有。投資時，要看其他的商業模式、未來的現金流，確定能掙錢才敢投，這樣才能愉快。風投不會像我們那樣投資，他們是到處撒網，實際上賺的是整個國家的錢。像孫正義這樣的風投，扣掉他前兩名賺錢的公司，估計就不賺了。盡管如此，他非常有名，所以這很有意思。你說他賺的錢，與沃倫·巴菲特、查理·芒德比起來，他確實賺了很多。但是很多人做企業，作為早期創始人，當市值很高時，他的性價比確實高，但那是少數成功者。

33、同一年創業的可能有一千萬人，大家都看到埃隆·馬斯克成功了，也去做電動車，但看看中國一年電動車失敗的人數，就是這個道理。

34、當你有大筆資金時，就比較困難。不能用自己的必需資金去賭一個不需要的錢。我一年賺個10%到25%就挺好的。搞一個500%回報，但可能會虧得一干二凈，那我為什么要去做呢？所以我一般不會碰這樣的事情。

35、生物藥、醫藥，其實科技也是一樣的。有很多新想法，但是無法馬上形成成熟的商業模式。像我們這樣的投資人，我就不會去投，因為沒有那么多時間，我要打球。

36、雖然我管的資金可能比絕大多數職業投資人還多，相當于一個中型的對沖基金，可能甚至更多，但我并不會像他們那么忙。我看到很多人，三四百個員工，每天都很忙，我不知道他們在忙什么。我就買了個蘋果股票，就這樣嘛，或者是NVIDIA，其實是不是就可以打球了？讓他們忙去吧，我看到很多投資人都是自己忙。但我理解你說的這句話，我非常同意，只是我自己一般不批評。

關鍵取決于你懂不懂

37、如果我知道它有高回報，我是可以承受的。這取決于你懂不懂，像我買這個，大家也覺得是高風險，我不這么認為，對不對？所以這取決于你有多懂，如果你懂你投的東西，就不應該碰不懂的。

另外就是不要使用杠桿，不要用股票去抵押以為股票要漲，就借很多錢，如果股票在上漲之前跌了一下，你就完了。所以不要碰這種事情。這樣我就覺得容易很多，你還可以打球。

38、如果你剛好看到有你喜歡的好公司有機會加入，我覺得也是一個很好的選擇，因為我看到即使在經濟不是那么好的情況下，好公司小日子都過得還不錯。比如說騰訊、茅臺，像我們公司，其實都挺好。茅臺價格下降不等于它公司狀況不好，其實好得很。酒其實還是買不到，我們有渠道購買他們的酒，給的量都很小。

全球化，拼多多做到了

39、全球化其實都是局部的全球化，但是我覺得這個所謂全球化實際上是個謬論，像一個偽命題。其實你并不需要去追求它，你到了該去的時候，你自然就去了。

你根本沒有那個實力，也沒有那個需求的時候，你走不出去的。我不要說別人，就我們公司，我記得早年，我剛到美國的時候，我就覺得，哇，這個超級碗是一個特別好的做廣告的地方，我覺得我們要有合適的產品，我一定把那個地方打破。但我們一直沒有做到，沒有找到一個合適的產品進入美國市場，今天也沒有。

但是，拼多多做到了，所以黃崢那次問我，你覺得這個廣告效果怎么樣，我說我看見了，我說你覺得怎么樣，他說效果還可以。我說還可以，你先打兩場，他說第二天打了四場還是五場，我不記得。

所以他一下子抓住了重點，現在我在美國問所有的人，我說你們知道Temu嗎，知道啊，幾乎所有的人都說知道，然后我家里工作的很多人都用Temu，阿姨啊，housekeeper啊。雖然上面我要買的東西不多，但有些東西確實有很多人在買，最后還是要靠產品的質量，這些東西，模式還是有點厲害的，但質量是一點一點往前走。

不刻意高調或低調，做該做的事情

40、當我當CEO的時候出來很多，現在還能找到一些我當年的視頻。我退休了，不再插手企業事務，我要打球啊。這跟高調低調沒有關系，我覺得我很正常，我就是個普通人，從不刻意高調或低調，我就是做我該做的事情。我不在企業一線了，你找我我覺得合適嗎？我不想去搶功勞，這不是我的企業了，這是他們的。我只是個打球的人。

41、（雪球上賬號昵稱是“大道無形我有型”）這個里面沒有什么特別的故事。大道無形本來就是個說法，我以前在玩《夢幻西游》的時候用的就是“大道”，叫“大道無形”。在雪球上好像有人注冊了“大道無形”，我就用了“大道無形，我有形”，開個玩笑，表示大道雖然無形，但我可以有形。有形和無形是兩個不一樣的概念。

42、我們對投資的觀點是一樣的，也就是價值投資。如果不投價值，那投的是什么呢？但投機不一樣，別人關注的是機會，這樣也是可以的。

和巴菲特聊蘋果公司，巴菲特如何秒懂

43、我可以舉一個簡單的例子，巴菲特也買了很多蘋果股票。他大概是從2016年開始買的，而我是2011年就買了。2018年時，我專門去跟他聊了一次蘋果。他可能聽李錄說，我有一個博客，他就問有沒有英文版的，他想看。我說，我的英文水平你也知道，我怎么可能用英文寫博客？而且，我寫的內容很多都是從你那里得到靈感的，他就“哦”了一聲。他說，如果你想聊蘋果，可以來找我聊。

他很期待我去聊蘋果，于是我安排了一次去芝加哥的行程，順便路過奧馬哈。我給他發了個郵件說我要路過，他說那你就來。

到了那里，他在酒店大堂等我。我們有三個人，一起吃飯聊了起來。他真的很厲害，一開始很友好地營造氣氛。他講起小時候喝百事可樂的事。我說，我怎么不知道這事兒，難道你不一直喝可口可樂嗎？他說，那時百事可樂的價格只有可口可樂的一半，所以當然喝百事可樂。

然后我們開始聊蘋果。我說，我覺得蘋果的生意模式，主要是iPhone，比可口可樂要好。身為營銷出身的人，我很清楚這是大家關注的點，也是我關注的點。

我解釋為什么蘋果的生意模式好。你說百事可樂一半的價錢你就選擇了它，而你知道安卓和蘋果的價格差多少嗎？真正的蘋果用戶根本不在乎這些，至少在美國是這樣。在中國也是一樣的，真正使用蘋果的人就是用蘋果的。事情就這樣結束了，那天晚上我們就聊了很多其他的事，沒有再聊蘋果。

到2022年，我參加了他們的股東大會，他邀請我去他們的晚宴，地點在奧馬哈的一個植物水族館。我當時覺得很有意思，想著自己不會搞錯，因為有時候感覺不太好。我決定早點去，提前半個小時到，結果順利找到了。路標都很清楚，進去后有一個大禮堂，擺了大概50張圓桌用于晚餐。我進去時，一張桌子上坐著兩個人，巴菲特和芒格。對面走過來一個人，比爾·蓋茨，我們四個人坐下。

巴菲特介紹我說：“這是Ping，他告訴我，蘋果的生意模式比可口可樂好，所以我買了很多蘋果。”我想著，那天晚上我們只說了那么一句話，四年了，他就領會到了。我跟很多人講過，沒有多少人能理解，而他當時一下子就明白了。

四年后，我和他平時也不見面，他就這樣介紹我。當然他買了很多蘋果，這跟我沒關系，這只是個玩笑。但他持有至今可能跟我是有關系的，不過這我們無法驗證。

好好運動，好好生活

44、健康地活長一點。我覺得生活還是要有質量的，如果只是活著，插著管，為了某個理由，我覺得那太重。所以我理解瓊瑤，我覺得他那個是有道理的，該給我拔管的時候就拔了。但是你要為這個努力，你要好好運動，好好生活，心情要好，對吧，必要時需要樂觀。

最終，你會成為你本該成為的那個人

45、我認識一個人，也算是球友，在LSI，他在Stanford讀博士的時候，曾經有一個企業的老總跟他聊了兩個小時想把他挖走。可是他是臺灣人，他覺得我們中國人一定要先完成學業。跟他聊了兩個小時的那個人叫Bill Gates，他沒有去，他一輩子都在后悔這件事情，我猜，不知道。所以這個完全是你的決定。

但是呢，他如果是碰見這個假的，他去了，那就是另外一個故事，對不對？學業也沒完成，對吧？所以你也不知道，這是你要自己去判斷什么是對的事情，你要想你的場面。

想十年二十年，而不是只看眼前這點利益。你說拿學位也是對的，但是呢，如果Bill Gates這個人跟你聊了兩個小時，你都沒有被打動，那你確實是愚蠢的，這個毫無疑問。你就完全不知道對方是個什么樣的人，腦子就只想著那一點點的小利益，對不對？要拿一個博士學位啊，不然你對不起家里了，家長肯定都是......可是你這件事都已經發生了嘛，那時候微軟還不是很厲害。就如果他去了微軟，他可能就是微軟前十好的員工，那你想他得多厲害，他就是比現在的CEO，比什么李開復這些人都要早了。

46、反正最終你會成為你本該成為的那個人。

當年為什么投了拼多多

47、我們公司我很清楚，拼多多的情況我確實不太知道他們具體的東西。因為很多人跟我講這個，我說人家的用戶越來越多，那么多人喜歡用它，你非說它不對，到底是啥意思？我知道，像黃崢最早開始商業的時候，你比如說他做拼好貨的時候，他是非常關心農業的這個東西，他就是想把農產品發出去。他真的做了很多事情，包括他現在做的很多基礎建設都是跟這個有關的。做拼多多的時候，是我投了他。但我投他并不是事先知道的，有一天通電話，我問他在干嘛，他說在做這個。我說這不就是以前的拼好貨嗎？他說對，但是現在有一點不一樣，做的東西多一點。他希望我能投他們，我就問他能掙錢嗎？他說不知道，但用戶成長非常快，很多人喜歡用，供應商也很開心，原來不好賣的東西賣出去了。

尤其是農產品，他們最早是農產品起步的。你想，農民的橘子賣不動就會爛掉，所有水果都是一樣，通過他們的渠道，他們確實做得很好。他讓我加入，我問能賺錢嗎？他說不知道。我聽了成長的速度后說，好吧，我就把它當公益做吧，因為那么快的成長速度表示是在做好事。如果賺錢了，我就把它捐到我的基金里，當公益了。如果我賺錢，但是幫了那么多人，那也算是做了公益。

然后我給他提了個條件，說你想讓我投多少，你就再投多少。他其實并不是因為缺錢找我，而是為了把我拉進去做投資人。當然這個故事大家不要往外說，我不該說，我給忘了這事。這里沒有什么，是在早年上市之前的事情，跟上市沒有關系。我算回答這個問題了，我覺得他們做的事情，我不是很了解，也不了解細節。實際上他確實厲害，用戶量等一直在漲，那些不喜歡的人也沒試過，很多人從來沒有，就覺得那就是壞，我很難理解這種事情。

黃崢不是一個趨利的人

47、我覺得黃崢不是一個趨利的人，很多人不理解這一點，我非常理解。他不是為了掙錢，他也不會蒙你。前段時間聽說狂調的時候，很多人質疑這是不是一個騙局，我說別的我不知道，但這一點我很確定，他不是騙人的。他們說那些東西是真的，但是你喜不喜歡那件事，那是你的問題，這是你的選擇。

樂趣其實來自于過程

48、大概到大三的時候，我才發現我當初準備考大學的過程很開心、很充實，但上大學后就很迷茫，尤其是我學的專業并不是我未來想從事的。到大三下半個學期，我才意識到，樂趣其實來自于過程。同時，我也在大三時發現，要做對的事情，把事情做對。怎么說呢，迷茫是正常的。

49、你是個軟件工程師，對吧？你說你是軟件工程師嗎？有的是軟件工程師。那你該學AI了，AI將來就替代了你。嚇唬你，說這玩意。我不知道，我真的是覺得，就是你自己要想，五年十年二十年以后啊，如果你是一個很大的擅長是寫代碼，那你可能真的需要找點別的事。但是你足夠聰明，那你肯定是可以找得到的。我見過好多人改行，改到邊兒都找不著的。但是人家一樣可以做得很成功啊。

這就是我今天要跟大家分享的，希望對你有啟發。

段永平的分享全文，將近20000字。如果要看全文，可以搜索下，全網都是了。