近日，人頭馬君度集團(tuán)發(fā)布了其最新的2024-25財(cái)年前三季度（2024年4月-12月）銷售報(bào)告，顯示前三季度實(shí)現(xiàn)銷售收入7.88億歐元（約合人民幣：59.4億元），同比上一財(cái)年的9.57億歐元下滑17.7%，在剔除了匯率等影響因素之后，同比有機(jī)下滑則為17.8%。

其中，在財(cái)年的第三季度，人頭馬君度出現(xiàn)了更明顯的下挫，有機(jī)下滑幅度達(dá)到了21.5%。而對(duì)于中國市場，由于更為嚴(yán)峻的市場環(huán)境，第三季度也再次迎來雙位數(shù)的下滑。受此影響，全球干邑銷售額在第三季度有機(jī)下滑則達(dá)到了22%。

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第三季度3大板塊業(yè)務(wù)下滑均超20%，已來到財(cái)年業(yè)績預(yù)計(jì)區(qū)間的下限

報(bào)告顯示，人頭馬君度集團(tuán)在第三季度錄得銷售收入2.54億歐元（約合人民幣：19.16億元），同比下滑20.6%，而同比有機(jī)下滑則達(dá)到21.5%，使得其前三季度的下滑幅度明顯增加。

旗下干邑、利口酒及烈酒、合作品牌這三大業(yè)務(wù)板塊均呈現(xiàn)超20%的下滑。其中干邑錄得銷售收入1.56億歐元（約合人民幣：11.74億元），同比有機(jī)下滑22%；利口酒及烈酒錄得銷售收入9250萬歐元（約合人民幣：7億元），同比有機(jī)下滑20.1%；合作品牌錄得銷售收入580萬歐元（約合人民幣：4400萬元），同比有機(jī)下滑29.2%。

人頭馬君度集團(tuán)在報(bào)告中就表示，按照目前來看，其前三季度的整體業(yè)績已來到財(cái)年業(yè)績預(yù)計(jì)區(qū)間的下限水平。

分地區(qū)來看，在前三季度，作為銷售占比達(dá)到42%的第一大區(qū)域市場，亞太地區(qū)銷售額同比有機(jī)下滑達(dá)到高個(gè)位數(shù)，主要源于中國市場更加嚴(yán)峻；銷售占比34%的第二大區(qū)域市場美洲，則銷售額同比有機(jī)下降達(dá)到強(qiáng)勁的兩位數(shù)；而歐洲、中東和非洲地區(qū)的銷售額同比有機(jī)下降也達(dá)到了雙位數(shù)。

人頭馬君度集團(tuán)就表示，干邑在中國市場受渠道分銷的整體放緩影響，下滑顯著；而美國市場則則仍受渠道去庫存影響。

而利口酒及烈酒則在各地區(qū)則呈現(xiàn)較大的差異：在美國市場仍現(xiàn)銷售額的急劇下滑；而歐洲、中東和非洲地區(qū)，以及亞太地區(qū)的中國和東南亞則有明顯的增長。

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中國市場第三季度下滑加劇，干邑下滑達(dá)兩位數(shù)，渠道分銷乏力是主因

具體到中國市場來看，第三季度錄得較低的雙位數(shù)下滑幅度（報(bào)告中并未提及具體的幅度，根據(jù)其報(bào)告對(duì)于這一描述的定義來看，或是10-20%之間），其表示：盡管第三季度在其直銷渠道（電商、路易十三線下店等渠道）表現(xiàn)強(qiáng)勁，其中電商渠道更是增長了10%，但仍受制于經(jīng)銷商分銷渠道的乏力，呈現(xiàn)下滑的態(tài)勢(shì)。

分品類來看，以中國市場為核心的亞太地區(qū)占據(jù)了其集團(tuán)前三季度干邑銷售額的59%，約為2.93億歐元（約合人民幣：22億元）。由于中國市場第三季度下滑雙位數(shù)，使得其全球干邑在第三季度錄得財(cái)年最高的22%下滑幅度，所以進(jìn)一步推動(dòng)其前三季度干邑全球有機(jī)下滑達(dá)到了19%，銷量則下滑了14.7%。

整個(gè)干邑品類，中國市場僅人頭馬CLUB仍具有市場韌性，在第三季度增長了20%，其他高端品牌及超高端品牌則仍表現(xiàn)低迷。

而在利口酒及烈酒品類，人頭馬君度集團(tuán)則在君度利口酒（Cointreau）及布赫拉迪威士忌（Bruichladdich）的帶動(dòng)下，在第三季度收獲15%的增長。不過該報(bào)告也表示：因整個(gè)威士忌市場面臨的嚴(yán)峻形勢(shì)，其布赫拉迪威士忌仍面臨較大的市場壓力。

廣東的“三大洋”經(jīng)銷商胡一平（化名）認(rèn)為，干邑的消費(fèi)降級(jí)已持續(xù)超一年時(shí)間，整個(gè)人頭馬體系中，盡管CLUB增長，但其他產(chǎn)品的下滑總額肯定是超過CLUB的增幅的。而且，也正如其報(bào)告中提到的，經(jīng)銷商因?yàn)橘Y金壓力和庫存問題，進(jìn)貨量在去年肯定是明顯下滑的，且短期內(nèi)很難會(huì)有起色。

人頭馬君度集團(tuán)在對(duì)其余下財(cái)年的展望中表示：因中國市場狀況的惡化，整體亞太地區(qū)將在財(cái)年下半年迎來與上半年相比，銷售額環(huán)比的進(jìn)一步惡化。對(duì)于全球市場而言，預(yù)計(jì)整個(gè)財(cái)年的銷售額有機(jī)下滑幅度將在15-18%之間。

在上一財(cái)年，人頭馬君度同樣錄得有機(jī)下滑19.2%，從目前可以預(yù)見的情況來看，人頭馬君度將連續(xù)第二財(cái)年呈現(xiàn)近20%的業(yè)績下滑。再一次以如此大幅的業(yè)績下滑收官，對(duì)于人頭馬君度集團(tuán)來說形勢(shì)可謂嚴(yán)峻，其管理高層會(huì)否發(fā)生變動(dòng)，烈酒商業(yè)將持續(xù)觀察。