2月19日和20日，A股機(jī)器人板塊大漲。隨著機(jī)器人相關(guān)的主流板塊股票的漲幅已經(jīng)很高了，資金有意流向機(jī)器人上游及邊緣產(chǎn)業(yè)發(fā)展。一些潛在受益的板塊也將陸續(xù)浮出水面，稀土永磁就是其一。

稀土永磁主要是在人形機(jī)器人的電機(jī)方面發(fā)揮作用。電機(jī)在人形機(jī)器人中扮演著關(guān)鍵角色，機(jī)器人的核心功能（例如關(guān)節(jié)驅(qū)動(dòng)、伺服控制、精密運(yùn)動(dòng)等）均依賴于高性能電機(jī)支持。而稀土永磁在電機(jī)方面起著重要的作用，它主要是憑借高磁能積、高矯頑力和耐高溫等特性，為電機(jī)提供穩(wěn)定強(qiáng)大磁場(chǎng)，使電機(jī)能高效、緊湊、輕便地工作。

作為人形機(jī)器人不可或缺的原材料，人形機(jī)器人的快速進(jìn)化放量將顯著提振稀土磁材板塊估值。人形機(jī)器人的快速發(fā)展將推動(dòng)磁材行業(yè)向高性能、高附加值方向發(fā)展。

另一方面，2024年國(guó)內(nèi)指標(biāo)增速回落，以及進(jìn)口礦減量，這兩個(gè)因素共同推動(dòng)稀土供需格局修復(fù)。當(dāng)前海外進(jìn)口原料恢復(fù)仍存在不確定性，需求端則受益于機(jī)器人、eVTOL、AI等新興領(lǐng)域，稀土板塊有望底部改善。同時(shí)，中美博弈背景下，稀土戰(zhàn)略資源地位不斷提升。

綜上所述，稀土板塊同時(shí)具備了基本面修復(fù)、新興領(lǐng)域主題投資以及戰(zhàn)略礦產(chǎn)資源多重屬性，上漲行情有望持續(xù)。當(dāng)前，稀土價(jià)格底部已現(xiàn)，且2025年存在上行預(yù)期，托底稀土永磁企業(yè)利潤(rùn)。因此，2025年稀土永磁行業(yè)有望迎來(lái)盈利和估值的雙重改善。

我們?cè)谶x擇稀土永磁相關(guān)上市公司的時(shí)候，要重點(diǎn)關(guān)注主業(yè)維持穩(wěn)健放量增長(zhǎng)，而且在人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈布局上取得優(yōu)勢(shì)的上市公司。也就是要重點(diǎn)關(guān)注那些由單純供應(yīng)磁材，到逐步切入磁組件業(yè)務(wù)，從而帶來(lái)產(chǎn)品價(jià)值量倍數(shù)提升的盈利大幅改善的磁材上市公司。