2月25日，一則消息再次引發(fā)了科技圈的關(guān)注：百度正式宣布完成對歡聚時(shí)代旗下中國大陸視頻娛樂直播業(yè)務(wù)（YY直播）的收購，總價(jià)約為21億美元。這筆交易的完成，標(biāo)志著這場歷時(shí)數(shù)年、幾經(jīng)波折的收購案終于塵埃落定。

回溯整個(gè)過程，從最初的高調(diào)宣布，到中間的監(jiān)管受阻、交易終止，再到如今的峰回路轉(zhuǎn)，百度收購YY直播可謂是一部跌宕起伏的商業(yè)劇。而最終以縮水15億美元的價(jià)格完成收購，以及將此前托管賬戶中釋放的16億美元資金投入云計(jì)算和人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的決策。

最有趣的是，對于這樁交易，關(guān)于百度為什么要收購YY直播，有網(wǎng)友回復(fù)說：因?yàn)閅Y接入了Deepseek，YYDS。

從36億美金到21億美金，一場充滿變數(shù)的收購

時(shí)間回溯至2020年11月17日，百度首次對外宣布與歡聚集團(tuán)達(dá)成最終協(xié)議，計(jì)劃以約36億美元的現(xiàn)金收購YY直播。彼時(shí)，正值直播行業(yè)蓬勃發(fā)展之際，百度此舉被外界解讀為積極布局內(nèi)容生態(tài)，強(qiáng)化移動(dòng)端競爭力，并與騰訊、字節(jié)跳動(dòng)等互聯(lián)網(wǎng)巨頭在內(nèi)容領(lǐng)域展開正面競爭的重要戰(zhàn)略舉措。

公告中，百度方面也表達(dá)了對YY直播的看好，認(rèn)為其在中國直播行業(yè)的領(lǐng)先地位和龐大的用戶群體，將為百度帶來顯著的協(xié)同效應(yīng)。

然而，這樁看似順理成章的收購案，卻在后續(xù)的推進(jìn)過程中遭遇了重重阻礙。

2021年2月，百度在發(fā)布2020年第四季度財(cái)報(bào)時(shí)，仍確認(rèn)YY直播的收購正在進(jìn)行中，并預(yù)計(jì)將在年內(nèi)完成。市場也普遍期待這筆交易能夠順利落地，為百度在內(nèi)容領(lǐng)域的發(fā)展注入新的活力。

然而，事與愿違，收購進(jìn)程遠(yuǎn)比預(yù)想的復(fù)雜。2021年7月，百度發(fā)布公告稱，由于未能獲得必要的監(jiān)管批準(zhǔn)，YY直播的收購未能按計(jì)劃完成。這一消息無疑給市場潑了一盆冷水，預(yù)示著這筆交易的前景蒙上了一層陰影。盡管百度表示將繼續(xù)與相關(guān)部門溝通，推動(dòng)交易完成，但監(jiān)管審批的難度已經(jīng)顯而易見。

三個(gè)月后的2021年10月19日，百度最終宣布終止對YY直播的收購，理由是未能滿足協(xié)議中的某些條件，包括監(jiān)管批準(zhǔn)。這一消息的發(fā)布，幾乎宣告了這樁收購案的“夭折”。

市場普遍認(rèn)為，在監(jiān)管趨嚴(yán)的大背景下，互聯(lián)網(wǎng)巨頭之間的并購交易面臨著越來越大的挑戰(zhàn)。百度終止收購YY直播，似乎也印證了這一趨勢。

正當(dāng)外界認(rèn)為這樁交易已經(jīng)徹底畫上句號(hào)之時(shí)，百度卻在四年后的2025年2月25日，再次宣布完成對YY直播的收購，并以21億美元的價(jià)格成交，較最初的報(bào)價(jià)大幅降低了15億美元。更令人關(guān)注的是，原本為收購交易存入托管賬戶的16億美元資金也已釋放回百度，并將被用于云計(jì)算和人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。

這一“峰回路轉(zhuǎn)”的結(jié)果，無疑讓市場再次感到意外。從36億美元到21億美元，從宣布終止到最終完成，百度收購YY直播的歷程充滿了變數(shù)和戲劇性。這不禁讓人思考，是什么原因?qū)е铝藘r(jià)格的巨幅縮水？又是什么促使百度最終重啟并完成了這筆收購？

價(jià)格大幅縮水背后的多重因素考量

百度最終以21億美元的價(jià)格完成對YY直播的收購，較最初報(bào)價(jià)降低了15億美元，降幅高達(dá)41.7%。如此大幅度的價(jià)格調(diào)整，背后必然有著多重因素的考量。

首先，監(jiān)管環(huán)境的變化是不可忽視的重要因素。

在2020年百度宣布收購YY直播時(shí)，國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管環(huán)境相對寬松。然而，隨著時(shí)間的推移，國家對于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)，反壟斷、數(shù)據(jù)安全、內(nèi)容合規(guī)等方面的監(jiān)管政策日益完善。尤其是在直播和短視頻領(lǐng)域，監(jiān)管部門對于內(nèi)容審核、未成年人保護(hù)、平臺(tái)責(zé)任等方面提出了更高的要求。

在這樣的背景下，YY直播作為一家運(yùn)營多年的直播平臺(tái)，其業(yè)務(wù)合規(guī)性、內(nèi)容監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)等問題可能成為監(jiān)管審批的重點(diǎn)考量因素。監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的增加，無疑會(huì)降低YY直播的估值，也為后續(xù)的價(jià)格談判提供了空間。

其次，直播行業(yè)競爭格局的演變也影響了YY直播的價(jià)值。在百度最初宣布收購YY直播的2020年，直播行業(yè)正處于高速發(fā)展期，市場競爭也異常激烈。

然而，隨著短視頻平臺(tái)的崛起和用戶習(xí)慣的遷移，直播行業(yè)的競爭格局發(fā)生了顯著變化。抖音、快手等短視頻平臺(tái)憑借其強(qiáng)大的流量優(yōu)勢和多元化的內(nèi)容生態(tài)，逐漸成為用戶獲取信息和娛樂的主要渠道，對傳統(tǒng)直播平臺(tái)造成了沖擊。

YY直播雖然在秀場直播領(lǐng)域仍有一定的市場份額，但在整體直播市場的影響力有所下降。行業(yè)競爭格局的演變，也使得YY直播的估值面臨下行壓力。

再次，百度自身戰(zhàn)略的調(diào)整也可能是價(jià)格談判的重要籌碼。在收購YY直播的幾年間，百度自身的戰(zhàn)略重心也發(fā)生了變化。隨著人工智能技術(shù)的日益成熟和應(yīng)用場景的不斷拓展，百度將更多的資源和精力投入到人工智能、云計(jì)算、自動(dòng)駕駛等前沿技術(shù)領(lǐng)域。尤其是在云計(jì)算領(lǐng)域，百度智能云近年來保持了高速增長，成為百度新的增長引擎。將戰(zhàn)略重心向技術(shù)領(lǐng)域傾斜，也使得百度在收購YY直播時(shí)更加謹(jǐn)慎，更加注重交易的性價(jià)比。在價(jià)格談判中，百度可能更加強(qiáng)調(diào)YY直播的實(shí)際價(jià)值，并爭取更有利的價(jià)格條件。

最后，疫情等因素也可能對交易價(jià)格產(chǎn)生影響。新冠疫情對全球經(jīng)濟(jì)造成了沖擊，也對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展帶來了一定的不確定性。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，可能會(huì)影響企業(yè)的盈利預(yù)期和估值水平。在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下，買方在收購談判中通常會(huì)更加謹(jǐn)慎，更加注重風(fēng)險(xiǎn)控制，這也為價(jià)格談判提供了空間。

“省”出來110多億元，投入云計(jì)算與AI

值得注意的是，在宣布完成收購YY直播的同時(shí)，百度也明確表示，此前根據(jù)股權(quán)收購協(xié)議存入托管賬戶的約16億美元已全部釋放給百度，釋放的資金將投資于云計(jì)算和人工智能基礎(chǔ)設(shè)施。

這16億美元，換算成人民幣，相當(dāng)于110多億元人民幣。百度的這一紙公告的意思是，我要在云計(jì)算和人工智能基礎(chǔ)設(shè)施方面投資110多億元了！

百度的這點(diǎn)心思，漏得挺巧妙啊！最近幾天，巨頭們紛紛有動(dòng)作，阿里巴巴要3年投入3800億元，一向低調(diào)的拼多多也被報(bào)道出說已組建多個(gè)大模型團(tuán)隊(duì)，內(nèi)部賽馬PK，而且團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人曾是百度鳳巢核心人員，年薪遠(yuǎn)超百度時(shí)期。

當(dāng)然，百度也確實(shí)一直在人工智能、云計(jì)算等技術(shù)領(lǐng)域投入，此次將原本用于收購的資金投入到云計(jì)算和人工智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，看上去，百度將更加聚焦于技術(shù)創(chuàng)新和核心技術(shù)的自主可控。

總而言之，百度收購YY直播的“一波三折”，最終以21億美元的價(jià)格塵埃落定，這不僅是一場商業(yè)交易的完成，更是一次戰(zhàn)略方向的調(diào)整和未來布局的深化。在技術(shù)驅(qū)動(dòng)增長的新時(shí)代，百度能否憑借其在人工智能和云計(jì)算領(lǐng)域的優(yōu)勢，以及對內(nèi)容生態(tài)的持續(xù)投入，實(shí)現(xiàn)更大的發(fā)展，值得我們拭目以待。

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