在任僅一年多，“駕校第一股”ST東時（603377.SH）董事長被高管“逼宮”。

ST東時2月26日晚間發布公告，該公司董事會近日審議通過了罷免董事長的議案，正式罷免徐勁松的董事長職務，理由包括公司經營狀況持續惡化，內部管理混亂，戰略方向不明，嚴重影響正常運營和未來發展等。徐勁松任職ST東時董事長僅14個月的時間，上一任董事長是其兄弟徐雄。

董事長被罷免，ST東時股價不跌反漲。2月27日，ST東時股價漲停收盤，報2.31元/股，總市值16.65億元。2月28日，ST東時延續前一日漲勢，截至午間休市，公司股價漲停，報2.43元/股。

徐勁松在任時，公司經營面臨巨大壓力。從財報來看，ST東時2024年預計凈利潤-7.9億元至-6.2億元，下降幅度為-118.39%至-71.40%。此外，公司控股股東徐雄及關聯方違規占用的2.2億元資金，至今仍未歸還。若未能如期整改，ST東時可能被上交所強制退市。

2月28日，時代周報記者致電ST東時的一位董監高成員，對方表示，能回應的信息均在公告中披露。

8名董事贊同，國資股東棄權

根據ST東時公告，2月13日，四位董事閆文輝、孫翔、溫子健、王紅玉聯名提議罷免董事長徐勁松，并提名孫翔為新任董事長。2月24日，公司召開董事會會議審議上述議案，除徐勁松未出席外，公司其余10名董事均出席會議。最終，上述兩個議案以8票贊同、2票棄權通過。

發起罷免提議的4名董事中，副董事長閆文輝、董事王紅玉是ST東時多年“老將”，閆文輝更是公司創始人之一。新任董事長孫翔系公司控股股東徐雄的前妻。2012年8月，孫翔與徐雄離婚，目前，孫翔持有ST東時控股股東東方投資20%的股權，由此間接持有上市公司股份。

投出棄權票的2名董事，分別代表ST東時的兩家國資股東。其中，董事魏然2013年3月至今任北京汽車集團產業投資有限公司投資總監，系公司第二大股東新余潤芳派駐的董事；董事楊驍騰現任北商資本管理（北京）有限公司執行董事，代表公司第五大股東北京大興投資集團有限公司。

早在2023年9月，公司原董事長、實控人徐雄因涉嫌操縱證券市場罪，被上海市人民檢察院第一分院批準逮捕。隨后公司公告免去徐雄董事長職務，由另一位創始人閆文輝代為履行。但僅兩個月后，董事會又選舉徐雄的哥哥徐勁松擔任董事長。

自實控人徐雄身陷囹圄后，ST東時董事會的變動較為頻繁。除一年半內兩換董事長外，該公司的獨立董事亦不斷變動。2023年11月，時任董秘王紅玉辭職，由孫曉鋒接任。2個月后，孫曉鋒也辭去該職。2023年12月，閻磊辭去獨立董事等職務，接任的汪軍民也在2024年6月辭職。2024年8月，申娟上任公司獨立董事職務。

▲ 圖源：圖蟲創意

資金占用未解，國資股東出手？

罷免董事長背后，ST東時近年來經營狀況一再惡化。

從財務數據上看，ST東時已連虧三年，且虧損金額持續擴大。ST東時2024年業績預告顯示，預計公司2024年歸屬于母公司所有者凈利潤為-6.2億元到-7.9億元。2022年、2023年，歸屬于母公司所有者凈利潤分別為-0.6億元和-3.62億元。

對于2024年的虧損原因，ST東時解釋，2024年受整體大環境及公司被實施其他風險警示的影響，公司駕駛培訓業務板塊及航空業務板塊營業收入均不及預期，同比下降較為明顯。此外，公司主營業務為駕駛培訓，因業務需要，前期投入培訓場地、設備等資產規模較大，所以培訓期間長期資產的折舊攤銷較大、固定成本相對較高，成本壓降空間有限。

ST東時成立于2005年，得益于重資產模式和全國快速拓展，公司早年發展迅速。官網顯示，ST東時被世界紀錄協會認證為“全球最大駕培機構”，自稱“在北京，每3個新增駕駛人至少就有一個來自東方時尚。”2016年2月，該公司于A股上市，成為國內“駕校第一股”。

作為國內領先的駕駛培訓機構，東方時尚在北京、重慶、淄博、石家莊等地擁有大量的場地、車輛和教練資源。在行業發展前景廣闊的時期，這些資源是東方時尚作為“全球最大駕培機構”的核心競爭力，但在近幾年市場低迷的情況下，卻成了公司沉重的負擔。

重資產的多地駕校項目布局需要大量資金，上市僅兩年東方時尚的負債率就從28%提高至49%。截至2024年9月底，東方時尚資產負債率為57.39%，貨幣資金僅有4664.11萬元，而短期負債3.56億元，一年內到期的非流動負債則為4.81億元，公司現金流較為緊張。

另一方面，ST東時重金投入的VR、智駕等新業務一直未見顯著成效。

ST東時2017年起布局智慧駕駛培訓業務，2019年開始試點，2021年開始全面推行“VR+AI+實際道路訓練”三位一體的智慧駕駛培訓。2021年，ST東時又宣布，公司已在北京總部啟動新能源智慧駕培基地，布設近千臺VR智能駕駛培訓模擬器和千余輛定制車輛。對于此次新的業務轉型，ST東時方面寄予厚望——“預計我們將車輛更換為智能化駕培之后，成本將降低30%-40%。”

為布局VR，ST東時分別于2019年、2022年向控股股東東方時尚投資實控的北京千種幻影科技有限公司采購VR汽車智能駕駛培訓模擬器及相關服務，由此形成的關聯交易金額合計超5億元。

然而，上述關聯交易卻暗藏控股股東占用上市公司非經營性資金的貓膩。根據上交所去年12月發出的監管函，該公司控股股東東方時尚投資有限公司及其關聯方通過融資租賃、應收賬款保理等方式，非經營性占用ST東時資金，占用余額約為2.20億元。

如果ST東時控股股東及關聯方未能在6個月內歸還違規占用的2.20億元，根據相關規定，上交所將對公司股票實施停牌，停牌后兩個月內仍未完成整改的，將對公司股票交易實施退市風險警示，此后兩個月內仍未完成整改的，上交所將決定終止公司股票上市交易。然而，截至2月15日，ST東時控股股東及其關聯方以現金方式累計歸還占用公司資金0元。

此外，公司控股股東所持股份存在較大被動減持風險。2月20日，ST東時公告，徐雄新增輪候凍結7565萬股，此次輪候凍結的原因是東方時尚投資與海南闔瑋琴創業投資合伙企業之間的股權轉讓糾紛。截至2月20日，徐雄直接持有的49,728,000股ST東時股份，均被司法凍結、司法標記；東方時尚投資亦有超一半的ST東時股份被司法凍結、標記。

值得注意的是，ST東時的國資股東曾聯合聲援，支持上市公司發展。2024年6月30日，ST東時披露，大興投資與華能信托簽署一致行動人協議，兩家國資股東將合計支配上市公司12.02%表決權。

更為關鍵的是，大興投資表示：“在未來12個月，不排除在符合遵守現行有效的法律、法規及規范性文件的基礎上增持上市公司股份之可能性，并計劃通過與新余潤芳簽署一致行動協議，進一步提高所持表決權比例，實現屬地國資、產業方及央企金融機構股東共同支持大興區上市公司可持續高質量發展的目的。”

撰文丨梁春富

編輯丨宋然

版式丨陳溪清

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