當(dāng)蔚來2024年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)出爐的那一刻，汽車圈很多人都倒吸一口冷氣——全年凈虧226億元。理想、賽力斯、零跑都已經(jīng)有盈利了，蔚來可真敢虧啊。

蔚來過去八年燒光1000多億元，警報(bào)聲已經(jīng)拉響，理想主義者李斌正在被現(xiàn)實(shí)毒打。

1. 每臺(tái)車大虧10萬元

最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)猶如鋒利的剪刀，剪碎了蔚來豪華品牌華麗的外衣。

2024年，蔚來汽車營(yíng)收營(yíng)收 657.3 億元，同比增長(zhǎng) 18.2%；交付量突破 22.2 萬輛，同比激增 38.7%。

但這兩個(gè)耀眼數(shù)字的背后，卻是高達(dá)226億元的凈虧損。以此核算，去年蔚來每賣出一輛車，就凈虧損10萬元。

這意味著，當(dāng)車主們滿心歡喜地開走一輛新車時(shí)，蔚來的財(cái)務(wù)報(bào)表上就在在滴血，不得不面對(duì)“賣得越多，虧得越狠”的現(xiàn)實(shí)悖論。

蔚來為何這么能虧錢？因?yàn)槠溆腥笸探皤F。

其一，需要龐大建設(shè)和運(yùn)營(yíng)資金的換電站。雖然李斌引以為傲，但是換電站備受爭(zhēng)議，對(duì)蔚來的盈利造成巨大壓力。

其二，仿佛“無底洞”一樣的研發(fā)投入。蔚來去年研發(fā)費(fèi)用超130億元，占營(yíng)收比約 19.8%。

其三，花錢大手大腳，成本控制能力不強(qiáng)。盡管采取了裁員、削減項(xiàng)目投入等降本增效措施，但蔚來銷售、一般及行政費(fèi)用仍居高不下，2024 年達(dá)到157.4億元，同比增長(zhǎng)22.2%，超過營(yíng)收增速。

2. 八年燒光了1000億

當(dāng)理想、賽力斯、零跑已奏響盈利凱歌，蔚來226億元的巨額虧損，就顯得格外與眾不同。

業(yè)績(jī)公布前后，蔚來汽車港股持續(xù)下跌，短短四個(gè)交易日股價(jià)下跌超15%，市值蒸發(fā)150多億。

資本市場(chǎng)的耐心似乎正在耗盡，蔚來港股股價(jià)半年來腰斬，從去年10月份的60多元跌至如今的30元出頭。

事實(shí)上，如果我們將時(shí)間線拉長(zhǎng)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)蔚來的虧損由來已久，堪稱汽車圈“虧損王”。

公開數(shù)據(jù)顯示，2018年至2024年，蔚來的歸母凈利潤(rùn)分別虧損：96.61億元、114.1億元、56.11億元、105.7億元、145.6億元、211.5億元、226.6億元，上市七年合計(jì)虧損金額達(dá)956.22億元人民幣。

招股書顯示，蔚來2017年虧損超50億元。這意味著，2017年至2024年八年時(shí)間，蔚來汽車合計(jì)虧損額超1000億元。

上一個(gè)造車虧損超千億的恒大汽車，其倒下的殘骸還在廢墟中冒煙，如今的蔚來也讓人擔(dān)憂。

3. 蔚來的警報(bào)聲拉響了

站在行業(yè)的十字路口，蔚來的巨額虧損困境愈發(fā)刺眼。

陷入如今這樣的境地，當(dāng)然有各種各樣的原因。不過，蔚來掌舵人李斌，可能是責(zé)任最大的一個(gè)。

理想創(chuàng)始人李想曾經(jīng)表示：“我覺得李斌的特點(diǎn)是想構(gòu)建一個(gè)宏大的理念，并且通過企業(yè)的運(yùn)營(yíng)去驗(yàn)證，這些特點(diǎn)跟他學(xué)的專業(yè)、這一生的經(jīng)歷相關(guān)。”

很明顯，李想認(rèn)為李斌是一個(gè)理想主義者。這種性格特質(zhì)很好，但在殘酷的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，可能會(huì)被碰的頭破血流。

李斌帶領(lǐng)蔚來，構(gòu)筑起換電模式和豪華服務(wù)這樣的“詩和遠(yuǎn)方”，但卻遲遲無法面對(duì)資本市場(chǎng)對(duì)盈利要求的“冰冷拷問”，也引發(fā)外界質(zhì)疑。

包括蔚來鐵粉、蔚來員工，對(duì)蔚來和李斌都有諸多不滿。

去年年底，一個(gè)蔚來粉絲發(fā)文《蔚來還有未來嗎？來自死忠粉的靈魂6問》，指出現(xiàn)實(shí)并非一個(gè)擁有無窮資金、無限時(shí)間的理想世界，擔(dān)心蔚來最終會(huì)走向死亡。

今年2月底，一位蔚來員工發(fā)布長(zhǎng)文，呼吁公司從務(wù)虛轉(zhuǎn)為務(wù)實(shí)，集中資源直面現(xiàn)實(shí)。

這些呼聲，李斌都看到了，至于他能不能真正聽勸，只有時(shí)間會(huì)給我們答案。事實(shí)上，留給蔚來的時(shí)間不多了。

截至去年年底，蔚來現(xiàn)金及存款等有419億元。按虧損速度，蔚來的現(xiàn)金儲(chǔ)備都不夠虧兩年了。

更為嚴(yán)重的是，蔚來也不得不承認(rèn)“我們的流動(dòng)負(fù)債超過了流動(dòng)資產(chǎn)”。這意味著，蔚來短期償債能力面臨較大挑戰(zhàn)，可能伴隨現(xiàn)金流緊張、資產(chǎn)流動(dòng)性不足等問題，并可能進(jìn)一步推高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

蔚來的警報(bào)聲，已經(jīng)拉響了。