特朗普的“關稅大戰”還未全面實施，自己就先退縮了，宣布對近80個國家暫緩關稅，迫使特朗普“打臉”的原因是美債短時間遭到大量拋售，然而也正是其反復無常的政策令，將美國信用推上風口浪尖，股匯債三殺，市場對美國經濟衰退擔憂加劇，然而達利歐的警告卻表示你太天真了，美國更深層次的危機是貨幣秩序的瓦解。

特朗普希望中國能再救他們一次，然而中國手上持有7610億美債不落井下石，已是我們最大克制。

經濟衰退只是導火索

這一次，似乎美國例外論也不管用了，不管美國財長以及美聯儲如何強調，美國經濟目前比較穩健，然而市場卻不斷的拋拋拋，美股震蕩，就連一直起著“避風港”作用的美債，也遭到大量拋售，美元的吸引力逐漸下降。

經濟學家直呼，市場對美國經濟衰退擔憂加劇，然而全球最大對沖基金橋水基金創始人達利歐的警告，揭示了美國危機的真正核心。

美國或發生比經濟衰退更糟糕的事，那就是貨幣秩序崩潰危機。

特朗普關稅大棒臨門收腳，正是美國債券市場遭到大量拋售。

作為避險資產，在特朗普掀起關稅大戰之際，市場卻沒有蜂擁加倉美債，相反還大量拋售，導致美債長期收益率狂飆。

在過去一周，10年期美債收益率一周內從3.87%飆升到了4.59%，30年期美債收益率更是突破了5%大關。

這意味著，美國的信用遭到市場的質疑，就如美財長耶倫所述，市場對全球金融體系基石即美國國債的安全性提出質疑。

而讓特朗普真正擔憂的，是維持整個美國運轉的“舉債發展經濟”的模式隨著市場的拋售，將愈發不可持續。

2000年，美債規模只有5萬多億，2024年美債規模就已經突破36萬億，而美國2024年的GDP是28萬億，2024年財政收入是4.92萬億，支出卻達到了6.75萬億，赤字高達2萬億。

更致命的是，美國6月之前有6.5萬億的美債到期，這意味著美國財政部必須要借新還舊，然而如今美債市場的利益平均在4%以上，這意味著，美國財政部必須要發更高利息才能賣掉。

問題的關鍵是，還并不一定能賣掉，因為美國能不能還得起利息，還是問題。

就連美國的盟友，日本也拒絕為美債接盤。

從這個角度出發，特朗普臨時收腳，是美國的根基被動搖了，債務供需失衡將導致美國信用的崩塌，全球資本逃離美元資產，甚至還會重現1971年布雷頓森林體系崩潰的沖擊。

美債成為特朗普命門

在這樣的背景下，美國最好的辦法就是和中國妥協。

可以看到，最近特朗普一直暗示中國，希望中國可以先低頭找美國談判，這樣，特朗普不但能為自己的關稅大棒找到支撐點，來堵住美國國內那些反對他的人，比如民主黨和建制派等。

這一幕不得不說似曾相識。

2008年，時任美國總統的奧巴馬也是如此。

而當年中國也確實承擔起了“救市者”的角色，增持了大量美債等方式幫助美國度過金融危機。

但是，美國卻上演了經典的農夫與蛇故事。

金融危機剛結束，奧巴馬就將中國列為了戰略競爭對手。

此后不管是拜登還是特朗普，都用自己的方式打壓、圍堵中國。

所以想讓中國先低頭，只能是癡人說夢。

美國前財長耶倫直言，中國不會拋售美債。

即使中國短期內沒有拋售美債，但這也不并意味著，中國要救美國于水火之中。

畢竟，相較于對美國實施進一步扶持，我國更應把握此契機，積極推動國際秩序從“單極霸權”格局向“多極競合”模式轉型。

作為新興國際秩序構建中的關鍵力量，中國更加重視全球南方國家的協同發展，而非致力于挽救一個持續對華采取敵對姿態的霸權國家。

信息來源：《美債利率飆升，殺傷威力為何有這樣大？背后的邏輯是什么？》新浪財經