我看到又有人開始說，大放水了，通脹要來了，房價要漲了。

理由就是，最新的社融數據出來了，M2創新高，印鈔機又開動了。

說句實話吧，這就是瞎扯淡。

不知道他們是真不懂，還是故意這么說，來騙流量的。

可能有的朋友不知道M2是什么，我先解釋一句。

M2又叫廣義貨幣總量，你可以理解為，社會上錢的總量。它不光包括我們平時用的現金，還包括通過各種形式，存在銀行里的錢。

所以他們的邏輯就是，印出來的錢不斷增多，那么物價就會上漲，也有更多資金流入樓市，房價就上漲了。

怎么說呢，這種過于簡單粗暴的邏輯，等于沒有邏輯。

首先，我們只要找數據做個對比，這說法就能馬上被證偽。

這幾年，廣義貨幣總量是不是增多的？

是的。

而物價是怎樣的？房價又是怎樣的？

答案很顯然，物價基本上沒咋漲，這兩年事實上處于零通脹，甚至通縮的狀態。3月份的CPI數據，依然是同比下跌的。

房價就更不用說了，過去三四年，基本上就是每年下跌10%的節奏，平均跌幅就算不是腰斬，也有個30%左右。

明晃晃的數據擺在這，怎么還有人信M2和房價有很大關系呢？

我們既叫不醒一個裝睡的人，也叫不醒一個睜眼說瞎話的人。

那問題來了，廣義貨幣量增多了，社會上的錢多了，給人的感覺就是，會和房價有關系啊，但實際上走勢又完全沒關系。

這背后的原因到底是什么呢？

第一步，你得搞清楚M2的原理，貨幣總量增多，不是真的開動印鈔機，更不是官方放水，而是通過貸款的形式，增加了名義上的貨幣數量。

你也可以把廣義貨幣量這個數據，理解成貸款增量數據。

是貸款就要還的呀，誰都不想把借來的錢都虧掉。

眼看著房價下跌，你會借錢去買房嗎？

大概率不會，你想先等等，或者干脆不考慮這個事了。

雖然貨幣總量看起來是增多了，但并不是大眾手里的錢都增多了，而是參與到這個貨幣增長鏈條中的人才可能會增多。

那么問題來了，誰在這個鏈條中？

操盤手，居民，企業，銀行。

現在居民都不敢借錢了，都在存錢。

經濟不好，企業也不敢貸款擴產。

那么，最有可能的，就是操盤手加杠桿，發債搞基建，搞投資。

還有一點，就是資金在金融系統中空轉。

總之，水沒有流到大眾手上，更沒有流進樓市里面。

實際上，和樓市有關的金融數據，并不是M2，而是居民中長期貸款增長量。

居民中長期貸款，主要就是指的房貸，這個數據就比較直觀。

我給你看個圖就知道了，這是2008年到2024年的，商品房銷售額和居民中長期貸款的年增長量曲線圖。

這兩個數據，雖然有少數時間趨勢不同，但大致上是同步的，前期持續增長，最高點在2021年左右，隨后持續下降。

再仔細看看，中長期貸款增速比較快的時期，一個是2016年，一個是2020年，這也剛好是房價漲的最快的階段，能對得上。

這兩個圖，明顯都還是下降的趨勢，也意味著房價沒那么快見底。

我們也可以再結合下最新的數據，今年前3個月的居民中長期貸款增長總量是8832億，平均每月2944億，和前兩年的水平差不多。

這還是因為最新的3月份數據，增長比較多，有邊際改善，

但接下來會怎樣，還需要再觀察，大家可以留意下這個數據。

我之前在知識星球里，聊過判斷樓市的兩個核心指標，今天聊的這個居民中長期貸款增量，算是個間接指標，結合起來看，會更清楚。

最后再提醒大家一下，其實現在還處于縮表的大周期，在這種狀態下的利好和邊際改善，往往只是置換債務。

輕易交出自己籌碼的中產，可能會成為再次被收割的對象。

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