近日，人頭馬君度集團官宣其履職已超5年的首席執行官埃里克·瓦拉特（Eric Vallat）將于今年夏天辭職，以“全身心投入到一個新的專業項目中”。目前該集團已在物色新的CEO人選，以盡快任命繼任者。

同時，近期旗下人頭馬干邑品牌的數百名員工因其最重要的兩大市場——中國和美國的影響，自4月開始已開啟了每月僅上班一周的短時工作，并將持續到今年6月份或更久。

危機似乎已開始擴散和彌漫開來。

01

CEO履職超5年即將離職，繼任者將面臨更嚴峻的形勢和挑戰

在三個月前，當人頭馬君度集團發布其財年三季報時，面對業績進一步的下滑，烈酒商業就曾分析其高管團隊或將受此影響發生變化。而如今，其集團CEO正式宣告將離職，顯示出其形勢的嚴峻程度。

人頭馬君度集團在相關的公告中表示：在掌舵集團執行管理層五年多后，CEO埃里克·瓦拉特決定全身心投入到一個新的專業項目中。而未來新的繼任者，將以全新的視角繼續集團的價值驅動戰略，同時在多年來建立的堅實基礎上再接再厲。

實際上，作為該酒業集團的“老人”，埃里克·瓦拉特2014年1月便加入人頭馬君度集團，并擔任旗下人頭馬干邑品牌的CEO。在此期間，人頭馬干邑的全球銷售額從2013-14財年的5.51億歐元，大幅提升至2018-19財年的8.52億歐元，由此奠定了其在集團中的地位，并于2019年9月升任人頭馬君度集團CEO。

埃里克·瓦拉特（Eric Vallat）

也是在此期間，針對全球主要市場之一的中國，人頭馬品牌開啟了渠道扁平化的市場操作，并與合作多年的原中國市場品牌總經銷商廣州寰發酒業產生了一系列關于取消經銷權、拖欠數千萬貨款等的司法訴訟，在震蕩中完成了對中國市場的渠道扁平化嘗試，也使得中國市場躍升為人頭馬品牌在全球最大的兩個區域市場之一，在2022年甚至超過一半的市場份額。

從其過去五年多來在集團CEO之位的工作成績來看，全球新冠疫情則幾乎占據了其履職集團CEO時期的近一半時間。2019年9月，埃里克·瓦拉特一上任，全球新冠疫情不久便爆發，在其領導下，人頭馬君度集團不管是在新冠疫情期間、還是其后異常增長時期，以及最近充滿不確定性的經濟和地緣政治環境中，均保持了長期價值驅動戰略。

一方面，人頭馬君度集團在疫情的近三年時間里與其他全球烈酒集團一樣經歷了大幅的業績異常增長時期，在2021-22財年、2022-23財年的銷售額分別錄得30%、17.9%的同比增幅，整體銷售額最終突破15億歐元，達到了歷史峰值。

另一方面，在其主導的長期價值驅動戰略下發力超高端市場，使得路易十三品牌樹立起了在全球超高端干邑市場的核心地位。其中，在中國市場更自建終端，進入超高端零售終端領域，取得了不錯的成績。

路易十三

期間，埃里克·瓦拉特也主導了集團業務和品牌的多元化，通過擴充收購新的品類和品牌，大幅推進了旗下產品和品牌的多樣化；而其任上對電子商務的重視，也取得了不錯的成績，例如在中國市場將其在主要電商平臺的運營權收回自營，大幅推動了電子商務的業績增長，目前在中國市場的銷售額占比已達到25%。

不過，不管是其在人頭馬品牌CEO任上，還是集團CEO任上，伴隨著的外界批評聲也不曾間斷。

一方面，在其任上，人頭馬這一干邑品牌形象并未進一步實現與時俱進的更新和優化，被外界廣泛批評過于老化和陳舊，難以吸引新一代消費者，實現消費代際的平穩更迭等；同時，人頭馬君度集團的股價在其集團CEO任上，從最高24美元降至如今5美元以下，下滑幅度達80%，盡管全球其他酒業集團在此期間均有下滑，但人頭馬君度集團的下滑是最為明顯的。

另一方面，人頭馬在高端領域的布局在近幾年遭遇嚴峻的市場挑戰，包括人頭馬XO以及路易十三在內的高端產品均出現嚴重的市場下滑，尤其在中國市場，目前僅其中端產品club系列仍然還能維持住基本的市場動銷。但即便在如此現狀之下，人頭馬君度集團仍然堅持其價值驅動戰略，在其他競爭對手均按兵不動或放下身段的情況下，不惜以繼續漲價維持集團的利潤水平，促使其在中國市場與其競爭對手進一步拉大了市場差距，多位經銷商也向烈酒商業對此表達了疑惑和不解。

而如今，其的去職不管是對于任何一個新繼任者而言，均將面臨更大的市場壓力和挑戰。

02

新財年業績或將再度下滑18%，將是十年來的最低水平

在2023-24財年（2023年4月-2024年3月），人頭馬君度集團錄得銷售收入11.94億歐元，同比下滑22.9%；而在2024-25財年前三季度，則錄得銷售收入7.88億歐元，進一步同比下滑17.7%。其中，在第三季度更是達到20.6%的下滑幅度，也就是說在2024年10月-12月期間，人頭馬君度出現了進一步的下滑趨勢。

而對于整個2024-25財年而言，其2025年1月-3月的業績，從分析師的普遍預計來看均將面臨更大的挑戰。

在財年三季報中，人頭馬君度集團預計全年業績下滑幅度將在15%-18%之間，也就是說，新財年業績將低于10億歐元以下，已明顯低于疫情前的水平。而這一預估業績也將是其集團自2016年以來的近十年最低水平。從目前的情況來看，這一預計業績或許將更糟，下滑亦或將達18%及以上，這可能也是埃里克·瓦拉特在集團年報發布前宣布離職的原因之一。

03

人頭馬干邑品牌數百名員工已采取縮短工時措施，為期三個月或更久

近日，知名海外媒體更是報道，人頭馬君度集團旗下人頭馬干邑品牌已經開啟了讓數百名員工每月僅上班一周的短期工作，整個計劃目前將持續3個月，直到今年6月。

而與縮短工時相匹配的則是：減薪7%，目前旗下一家酒廠已有三分之二的員工在按此計劃執行。同時，如中美兩大市場的危機持續下去的話，該計劃還將大概率延續執行。

盡管中國商務部已在不久前發布公告，對反傾銷的調查將再次延期三個月，但美國市場突如其來的關稅壓力，則再一次加劇了原本的市場危機。兩大占據其全球絕大部分份額的市場同時沖擊了其整體的業務基本盤。

從其2024-25財年前三季度的數據來看，人頭馬君度集團旗下人頭馬干邑的銷售收入占據了其集團63%的份額，一旦出現危機，將徹底拖累整個集團的業績表現，這或許也是其CEO在當前這個關鍵節點選擇離職的主要原因之一。

一位業內人士就認為：“干邑歷來均主要靠全球出口，從‘三大洋’各自的全球主要區域市場分布來看，中美兩大市場在馬爹利和軒尼詩的全球業績中占比為60%+，而人頭馬則達到了80%+。所以中國和美國市場目前同時出現宏觀經濟政策危機對人頭馬的影響最甚?！?/p>

從目前來看，“三大洋”中，人頭馬也是第一家在面對行業危機時，采取此類縮短工時措施的品牌。而在中國的反傾銷措施和美國關稅威脅的雙重壓力之下，整個法國干邑行業也正在其全球兩個主要市場經歷一場前所未有的危機。