就在前幾天，烏克蘭第一副總理兼經濟部長尤利婭公開表示，在澤連斯基總統和特朗普總統第二次“親切會面”后，美烏雙方最終達成了“礦產協議”，她已經和美國財政部長貝森特共同簽署了《美烏重建投資基金成立協議》。

尤利婭還在社交媒體上貼出了他們倆手拿協議，面帶微笑的合影。

說到這兒，咱們有必要先解釋一下這個協議字面名稱的變化。

之前的全球各界，包括烏克蘭官方在內，都叫它“美烏礦產協議”，怎么到真正簽的時候，成了一個xx基金？

這個協議的全稱為——《烏克蘭政府和美利堅合眾國政府關于設立美國-烏克蘭重建投資基金的協定》。

是不是從字面上，看還是比較平等的，沒有特別明顯的賣國或者霸權色彩？

好了，咱們接著往下說。

協議開篇就先強調，烏克蘭對“位于其領土和領海內的自然資源擁有主權”。

然后，畫風一轉，又來了這么一句—— 相關主權的前提保障和先決目標是，“烏克蘭能夠簽訂本協議并實現本協議”。

換句話說可以理解為，如果烏克蘭不簽這個協議，所謂的烏克蘭對“位于其領土和領海內的自然資源擁有主權”也就不成立了。

協議的各項條款，就是相關權力和義務的細化規定，主要圍繞著一個叫做“烏克蘭重建投資基金”的組織展開。

這個新成立的“共管基金”雖然是美烏雙方是五五開控股，但卻凌駕于了烏克蘭的法律之上。

比如第二款規定——烏克蘭境內的關鍵資源，在充分體現兩國間平等伙伴關系的基礎上，美國享有特權開發；

第三款——烏克蘭不得援引其國內法的規定作為不履行本協議項下義務的理由”、第四款——新成立的“共管基金”不受烏克蘭政府任何稅費征收的約束；

第五款——烏克蘭政府應確保可以將烏克蘭格里夫納可自由兌換成美元。即使其面臨國際收支惡化、黃金外匯儲備減少的情況下，還要在與美國財政部“協商”后才能限制兌換。如果因特殊情況延遲付款，烏克蘭需要向“共管基金”“賠償”。

涉及到這部分的內容，幾乎通篇都是命令的口吻。比如，什么“不得”、“不可”、“需經過...”“需要”、“應該”....

而對于持有共管基金”另外50%股份的美國，卻完全沒有此類約束。相關義務寫的非常簡單且含糊。都什么“給予支持”、“幫助促進”...留下了大量發揮空間。

很明顯，這個所謂的“共管基金”名實不符。雙方的權力和義務嚴重失衡。

至于“共管基金”將如何運作，咱們復雜問題簡單化，就舉個例子。

假設美國給了烏克蘭50億美金的援助，那么這個基金的美國賬面上就有了50億的投入。未來，如果烏克蘭能賣掉100億的新礦產，就會拿出50億放到這個基金里。進而，美國每年能拿到這50億投資收益的50％（注意是收益不是本金）。

另外，據烏方聲稱，預計在最初的10年里，基金的利潤和收入不會進行分配，而是全部投資于烏克蘭的新項目或用于重建。

而至于各項條款具體的實施細則，目前還有待討論。協議中也并未明確說清楚聯合基金的收入將如何使用、受益人是誰，以及誰將控制支出和做出決策。

這個嘛，大家肯定也都懂的，最終解釋權，還是在美方手里。

尷尬的是，澤連斯基總統最關心，也是上次在白宮跟特朗普和萬斯急眼的那個議題，礦產協議的另一個核心內容——烏克蘭的安全保障問題，依舊沒有給出具體答案。

畢竟，澤連斯基想要的是一個安保條約，而人家美國最終跟他簽的仍然只是個資源開發協議。

不過，美國那邊就真能撈到多少好處嗎？

或許也未必。

烏克蘭的礦產和工業中心，幾乎都在東部地區，目前多數都被俄軍占著。

比如，烏克蘭的鈦，鋯，石墨和鋰資源均很豐富，鈦產量占全球的7％，鋰儲量排歐洲第一。

可惜的是，這些礦產資源大部分都位于頓巴斯地區(比如歐洲最大的鋰礦舍甫琴科），以及扎波羅熱，基洛沃格勒，波爾塔瓦東部。目前俄羅斯控制的大約20％的烏克蘭領土上至少分布了全烏50%的探明儲量的礦產資源。

特別是前段時間吵吵的很熱鬧的稀土礦。烏克蘭原本稀土儲量就不算很高，前三大稀土礦還都在俄羅斯控制區。只有一個靠近白俄羅斯的日托米爾州還在基輔政權管理范圍內。但儲量規模跟前三個比，要小很多很多。

（烏克蘭礦產資源分布。紫色倒三角形狀的，代表稀土礦）

而且，就算是剩下的那部分礦產，要么是老蘇聯時代都給挖的差不多的了，要么就是還在圖紙上，短期內不太具有開發價值。

這就有必要說個大家應該都清楚這個基本常識：

一個地方“有礦”，和這個地方的礦具有開采價值是兩碼事。如果礦的開采成本比礦本身的價值還要高，那么這個礦的量再大，也沒有什么實際意義。

咱們就說稀土。

如果看儲量排名的話，蒙古國和越南的稀土儲量也挺大，但為什么它們卻無法量產稀土？

稀土礦，幾乎全是和其他礦物伴生的。

為了提高礦產的開采價值，不管什么礦藏，都要盡量做到“一次開發，全部利用”，才有開發價值，才能夠持續下去。

開發稀土資源，對一國的工業能力和產業鏈的要求非常高，需要把礦石開采出來之后，能夠充分分離里面的鐵元素、鈮元素和稀土元素等等，讓所有的伴生礦藏都能被利用，以最大限度的降低開采成本。

此外，很多礦區都比較偏遠，沒有成熟交通，還需要附加交通基建投入。

你看就算也擁有一定稀土儲量的美國，同樣不具備咱們的全產業鏈優勢和需求，所以開發成本特別高。自己挖，還不如直接從國外進口劃算。

那么，美國要想真從烏克蘭的礦產上撈到好處，就得先從基建和產業鏈做起，沒個幾十年，根本搞不定。

要真有這功夫，美國為啥不先把自己國內的全產業鏈給盤活了呢？

所以，這協議簽的，給人的感覺似乎有點那種——“不知道該拿啥，先隨便要點東西，贏一個吧”。

好歹，單純情緒價值這塊確實拉滿了。

不過，咱們話又說回來，雖然對美國而言，這協議短期內可能沒有特別豐厚回報，但通過這樣的一堆雙邊條款，算是鎖死了兩國未來的權益和現金流。烏克蘭人，或許也就只剩下祖祖輩輩給美利堅還恩情債了。

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