長江商學(xué)院金融學(xué)杰出院長講席教授、學(xué)術(shù)高級副院長王能教授的合作論文《動態(tài)銀行業(yè)與存款價值》（Dynamic Banking and the Value of Deposit）近日在國際金融學(xué)頂級期刊《金融雜志》（The Journal of Finance）線上正式發(fā)表。

《金融雜志》(Journal of Finance) 創(chuàng)刊于1946年, 是美國金融協(xié)會（The American Finance Association）的官方學(xué)術(shù)刊物，刊登金融學(xué)所有主要領(lǐng)域的最前沿研究。

《金融雜志》一年發(fā)布六期，該期刊2021年的影響因子為7.870，是國際學(xué)術(shù)界公認(rèn)的頂級商業(yè)和金融學(xué)期刊，也是金融學(xué)領(lǐng)域影響力最大的學(xué)術(shù)刊物之一。

論文《動態(tài)銀行業(yè)與存款價值》（Dynamic Banking and the Value of Deposit）由王能教授與英國帝國理工學(xué)院金融學(xué)教授、美國金融學(xué)會前會長Patrick Bolton，美國華盛頓大學(xué)福斯特商學(xué)院金融學(xué)助理教授、William W. Alberts教席教授李曄和上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長、教授楊金強共同撰寫。

核心要點

● 這篇論文探討了銀行在疫情期間存款大量流入背景下的資產(chǎn)負(fù)債表管理問題，特別是存款流入對銀行估值和風(fēng)險管理的影響。

● 該研究構(gòu)建了一個關(guān)于銀行和存款流動的動態(tài)模型，引入兩個重要摩擦：一是銀行發(fā)行新股權(quán)的高成本導(dǎo)致銀行內(nèi)生地具有風(fēng)險規(guī)避傾向；二是存款利率的下限限制了銀行通過降低利率來控制存款規(guī)模的能力。通過求解銀行的特許經(jīng)營價值，模型展示了銀行價值如何隨股權(quán)資本與存款比率的變化而變化，并分析了存款的邊際價值以及銀行在不同資本充足率水平下的最優(yōu)策略。

● 本文提供了一種動態(tài)銀行業(yè)理論框架，為重新評估杠桿監(jiān)管的成本收益提供了新視角，幫助銀行在低利率環(huán)境下進(jìn)行更有效的資產(chǎn)負(fù)債管理，為銀行的風(fēng)險管理提供了理論和實踐的指導(dǎo)。

● 此外，該論文強調(diào)了監(jiān)管政策（如杠桿率限制）在影響銀行行為中的關(guān)鍵角色，指出低利率環(huán)境下銀行的資產(chǎn)負(fù)債表管理策略以及存款市場集中度對銀行價值有獨特影響。

王能教授簡介

王能教授現(xiàn)為長江商學(xué)院金融學(xué)教授、杰出院長講席教授、學(xué)術(shù)高級副院長，亞洲金融經(jīng)濟研究局 (ABFER) 高級研究員。在加入長江前，王能教授任美國哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院金融學(xué)終身講席教授。

王能教授1992年畢業(yè)于南京大學(xué)少年班物理化學(xué)專業(yè)，1995年獲得加州理工學(xué)院化學(xué)碩士學(xué)位，1997年獲得加州大學(xué)圣地亞哥分校國際關(guān)系及亞太研究碩士學(xué)位，2002年獲得美國斯坦福大學(xué)商學(xué)院金融學(xué)博士學(xué)位。2002-2004年任教于美國羅切斯特大學(xué)商學(xué)院。自2004年任教于哥倫比亞大學(xué)，于2007年被破格提升為終身講席正教授，時為哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院最年輕的終身講席正教授。曾任哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院金融系主任和上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院名譽院長。

王能教授的研究領(lǐng)域廣泛，包括消費金融學(xué)，公司金融學(xué)，創(chuàng)業(yè)金融學(xué)，宏觀經(jīng)濟學(xué)，國際金融學(xué)，資產(chǎn)定價理論，金融科技等。他在金融學(xué)領(lǐng)域取得了突出的學(xué)術(shù)成就，多篇學(xué)術(shù)論文發(fā)表在國際頂級金融學(xué)與經(jīng)濟學(xué)期刊上，還擔(dān)任過《管理科學(xué)》(Management Science)、《金融學(xué)雜志》(Journal of Finance)等國際頂級管理學(xué)、金融學(xué)以及經(jīng)濟學(xué)雜志的主編和編委，也多次獲得金融學(xué)領(lǐng)域的學(xué)術(shù)榮譽獎（如美國亞利桑那州立大學(xué)杰出金融學(xué)者獎和《金融學(xué)雜志》的Smith-Breeden杰出論文獎）。

王能教授以理論緊密結(jié)合實踐的方式講授DBA、EMBA、MBA等課程，其中包括高級公司金融理論，宏觀經(jīng)濟學(xué)理論，創(chuàng)業(yè)金融學(xué)及私募股權(quán)，資產(chǎn)定價理論，房地產(chǎn)金融，固定收益證券及市場，金融機構(gòu)和風(fēng)險管理等。王能教授曾在諸多監(jiān)管機構(gòu)和經(jīng)濟金融組織包括國際貨幣基金組織，美聯(lián)儲（華盛頓理事會，紐約芝加哥亞特蘭大等分行）、中國人民銀行、中國證監(jiān)會、陸家嘴論壇、華爾街金融機構(gòu)，金融科技企業(yè)等機構(gòu)進(jìn)行政策研究訪問或咨詢。

自創(chuàng)校起，長江商學(xué)院憑借“學(xué)術(shù)研究立校”“教授治學(xué)”等一系列機制創(chuàng)新，吸引匯聚了一批在世界管理學(xué)術(shù)界享有盛譽的學(xué)者全職加入長江。學(xué)院為教授提供了較為成熟的、具有一定全球競爭力的學(xué)術(shù)研究平臺及生態(tài)體系，使得教授能在加入長江后仍然能持續(xù)開展前沿性、引領(lǐng)性的研究，不斷產(chǎn)生世界級的研究成果，獲得全球?qū)W術(shù)界的廣泛認(rèn)可。

2024年，長江商學(xué)院教授在UTD24商學(xué)院頂級期刊上的人均發(fā)表量位列中國大陸院校第一，充分彰顯了學(xué)院的學(xué)術(shù)實力和國際影響力。

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