首發/簡盈財觀

公眾號/Jian Ying Cai Guan

作者/齊思

編輯/FENGLING

金融市場風起云涌。

5月7日《推動公募基金高質量發展行動方案》發布，公募基金行業再次掀起改革風暴。

改革直面問題、直沖要害，方案直擊旱澇保收、唯規模論。

公募基金行業未來要從重規模轉到重回報，考核體系、利益分配、產品定位、與投資者綁定等都是改革著力點。

一石激起千層浪。

“整個公司都動起來了，我們5月7日就開始連夜加班，一是管理層、股東方自上而下組織了多次會議進行傳達學習，另一方面就是各個部門自下而上制定細化方案、落實具體工作。”

多位掌門人發聲，各大公募大廠連夜開會研討細節，這是整個行業現象。

但是，招商基金的掌門人卻缺席了。

招商基金總經理即將卸任

左為招商基金總經理徐勇，右為傳言即將接任總經理的 鐘文岳

恰逢公募基金行業改革啟動之際，招商基金總經理職位傳出變動。

據多家渠道消息，招商基金總經理徐勇即將卸任，接任者或是招銀理財總裁鐘文岳。

消息稱，徐勇三年任期將滿不連任，招商基金正在推進內部人事變動安排。

招商基金這三年，過得屬實“艱難”。

非貨規模不增反降、利潤連年下滑，權益產品虧損嚴重，錯失ETF發展良機，基金經理頻繁變動…

“毫無公募基金經驗的人去掌管一家公募基金，結果或許早就注定了”。

招商基金董事長王小青與總經理徐勇，倆人為復旦大學校友，均有很深的保險行業背景，走馬上任基金掌舵人角色時，均無公募基金管理經驗。

“規模和利潤只是結果，更重要的是滿足投資者的風險收益偏好和產品需求”——徐勇。

當年“不看”規模和利潤的徐勇，如今，管理能力受到質疑。

招商基金“雙保險”時代，遭遇了經營業績與非貨規模的雙重暴擊。

徐勇的任期內，招商基金凈利潤一路下滑、連降兩年，股東方大概率也不滿意。

招商銀行年報曾提到，

報告期內，集團資產管理手續費及傭金收入同比下滑，主要受招銀理財和招商基金管理費收入減少；托管業務傭金收入同比下降，主要是受公募基金托管費率下降影響

徐勇此次屆滿后未曾連任，跨界掌舵人“挑戰未成功”。

未來，即將接掌萬億招商基金的鐘文岳，曾是招商基金的“老人”。

2008年鐘文岳進入招商系，在系統內多個金融機構有過履職經歷。

2015年鐘文岳加入招商基金，擔任常務副總經理。直到2023年6月，招商集團內部任命鐘文岳為招銀理財總裁。

盡管鐘文岳的“回歸”，可能被寄予厚望。

但，正值當前《公募基金高質量發展行動方案》改革落地，疊加招商基金多年“頑疾”，新高管必然壓力山大。

招商基金，這三年

時針回撥三年，招商基金有點“艱難”。

2022年，招商基金全年營業收入57.57億元，凈利潤為18.13億元，非貨幣公募基金規模為5608.91億元，行業排名第五。

2023年，招商基金全年營業收入52.94億元，凈利潤為17.53億元，非貨幣公募基金規模為5755.68 億元，行業排名第四。

2024年，招商基金全年營業收入53.08億元，凈利潤為16.50億元，非貨幣公募基金規模為5574.25億元，行業排名第九。

招商基金在徐勇任期內，凈利潤整體呈下滑趨勢，非貨規模波動下滑，行業排名大幅后退。

雖說，近年公募基金行業費率改革影響了眾多公募大廠的營收情況。

但是，易方達、華夏等多家頭部公募通過調整戰略和降本增效等措施改善財務利潤，而，招商基金仍出現了十分罕見的凈利潤下滑、且幅度超過5%。

招商基金在“雙保險”時代，權益業務縮水，固收業務被強化。

招商基金固收繼續擴張，貨幣基金和債券基金的占比從2021年的61.85%上升至2024年末的77.7%。

Wind數據顯示，截至2025年3月25日，招商基金債券基金規模達3645.54億元，占比超40%；貨幣基金規模達3222.99億元，占比超35%。

招商基金主動權益類產品規模從2021年的2,788.92億元降至2024年1,841.23億元，權益類產品三年累計虧損超550億元，備受質疑。

比如，招商中證白酒指數基金三年虧損236億元，招商能源轉型混合C兩年虧損45%。

ETF發展錯失良機。

Wind數據顯示，2022年二季度末，招商基金的指數型基金規模為1247.18億元，在行業排名中位列第6。

2024年四季度末，招商基金指數型基金增至1306.93億元，兩年半的時間里僅增長4.8%，行業排名大幅滑落至第13位。

近年來的ETF大發展盛宴，招商基金幾乎沒有吃到“紅利”。

在國家大資金入市中招商基金顯然“掉隊”了。

“固收一哥”馬龍出走，“寶藏”翟相棟

招商基金“固收一哥”馬龍，4月1日清倉式離任。

馬龍在招商基金的11年，基金獲獎次數達27次，包括金牛獎、金基金獎、明星基金獎等…

招商基金曾宣稱為他為固收大滿貫、金牛老將。

馬龍的離任，甚至引發了“招商基金能否穩住固收基本盤”的質疑。

去年，《》的消息，曾引發行業大關注。

“終于9月28日了，招商答應的交了錢就自由的時間到了”，已經提交離職報告半年多了。

賈成東也曾是招商基金“表現不錯”的績優基金經理，

賈成東離職、馬龍卸任后，招商基金近日又有兩名大降即將離職。

4月17日，招商基金發布公告，宣布基金經理蘇燕青因個人原因，卸任其管理的全部9只基金產品。

4月23日，招商基金再度發布公告，基金經理王巖因個人原因卸任等10余只基金產品。

卸任后，蘇燕青與王巖均將不再轉任招商基金其他崗位。

“老將”離任背后，招商基金“瘋狂”新聘同樣引起關注。

Wind數據顯示，從2024年1月1日至2025年3月底，招商基金“瘋狂”新聘28人。

據媒體信息，招商基金新聘基金經理很大比例都是從業不足3年的“新人”。

對此，招商基金曾表示：“總要給新人機會，馬龍也是從新人開始的”。

但是，市場對招商基金基金經理的頻繁變動，表示不安。

話說回來，招商基金也有很不錯的寶藏基金經理。

比如，翟相棟。

翟相棟的超額收益杠杠的，近三年98.81%的收益率，遙遙領先。

翟相棟管理的產品僅1只，為招商優勢企業混合A，規模達101.46億元。

翟相棟自2022年4月底接手，規模僅有不到4000萬元，正是因為他的業績優異才將這個迷你基的規模一路帶到百億。

三年股市下行期，他尤其亮眼。