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5月12日晚，惠倫晶體（300460.SZ）公告，公司控股股東新疆惠倫、實際控制人趙積清、董事韓巧云及董事邢越與中證乾元金有緣1號私募證券投資基金達成一致，決定終止之前簽署的股份轉讓協議。

原計劃轉讓的股份共計1404萬股，占公司總股本的5%。其中控股股東擬轉讓979萬股，占3.49%；實際控制人擬轉讓367萬股，占1.31%；董事各擬轉讓29萬股，占0.10%。

這是現年73歲的趙積清第三次拋出套現計劃，并且再度折戟。在公司業績連續巨虧之下，去年12月，其已經辭去了公司總經理職務，今年3月辭去董事長職務，上市9年，惠倫晶體已經累計虧損逾4.5億元。

監管或是壓垮這樁交易的關鍵一擊：此前4月24日惠倫晶體公告，因涉嫌信息披露違法違規，公司及實控人趙積清被證監會立案。

這種戲劇性的轉折也意味著趙積清與惠倫晶體如何“安全著陸”，已經成為浮上臺面的大問題。

需退回1.18億元

公告提到，金有緣1號私募已向上述股東支付股份轉讓價款合計1.18億元。終止協議后，股東們需在2025年5月15日前向金有緣1號退還相關款項，其中新疆惠倫需退還8244萬元，趙積清需退還3089萬元，韓巧云及邢越各需退還244萬元。此外，為確保退還款項，部分股份將被質押。

圖源：公司公告

雙方初次簽署《股份轉讓協議》是在2024年8月23日，趙積清表示，前述股份轉讓是出于自身資金需求考慮，同時計劃根據上市公司實際需求情況向其提供流動資金支持，提高公司的經營穩定性與抗風險能力。

中證乾元金有緣1號成立于2020年，目前公開持有愛思凱1.29%、恒輝安防0.96%股份，為二者前十大流通股股東。

而今二者尚未完成過戶手續，惠倫晶體和趙積清在4月24日卻先收到了證監會的立案調查通知書，交易告吹在情理之中。立案后，惠倫晶體連續兩日暴跌20%、10.31%，進入8元以下區間，較過去6個月14.6元的均價幾乎腰斬，交易定價的不確定性陡然增加。

此前多次減持套現未遂

早在 2023 年 4 月，趙積清和其控制的新疆惠倫就曾籌劃公司控制權變更事項，彼時交易對方為某國有企業，方式涵蓋股份轉讓等。然而，僅過了一周左右，就因雙方對公司未來發展安排未達成一致意見，交易宣告終止。

2023 年 11 月，新疆惠倫又與盛鼎金融實控人黃天歌達成了轉讓 2808 萬股股票（占公司總股本 10%）的意向，甚至收到了 5000 萬元意向金。但資本市場環境瞬息萬變，8個月后雙方未達成一致意見終止交易，套現計劃未能成功。

趙積清急欲抽身的邏輯，與惠倫晶體上市后業績的迅速崩塌密切相關，尤其是近年來的連續巨虧。

圖源：choice數據

上市前2012年到2014年，惠倫晶體營收均維持于4億元以上，表現穩健，2015年上市后一路下跌，萎縮至3億元，凈利潤隨之大幅走低，由盈利4000萬元逐漸轉虧，2019年虧損1.3億元，2021年短期回光返照，此后兩年則分別虧損1.973億元、1.976億元，2024年創紀錄虧損2.02億元。

公司指出，虧損主要系報告期內消費類電子等下游行業景氣度恢復不及預期，市場競爭激烈，產品銷售價格持續低迷。以及固定資產減值 3000 萬元至 4000 萬元，商譽減值 410 萬元，其他長期資產減值 900 萬元至 1000 萬元，存貨減值 6300萬元至 7000 萬元。

實際上，在日系廠商主導的5G晶振市場，2024年惠倫晶體銷售毛利率已經低至4.98%，應收賬款周轉天數147天，不受限的貨幣資金余額僅5464萬元，企業自由現金流-1.04億元，競爭力與運營能力已經顯著承壓。（本文首發鈦媒體APP，作者 | 黃田）