摘要：

即使匯源果汁已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，短時(shí)間內(nèi)，這家企業(yè)也無(wú)力償還巨額債務(wù)。

在資本市場(chǎng)起起伏伏，幾經(jīng)波折還沒(méi)找到下家的匯源對(duì)輿論不滿(mǎn)，似是要打個(gè)翻身仗。

5月11日，北京匯源食品飲料有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“匯源食品”）發(fā)布聲明，稱(chēng)“多家媒體/自媒體在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)發(fā)布多篇針對(duì)匯源果汁的唱衰及不實(shí)言論”，包括但不限于“走向末路、又被資本耍了、悲劇”等。

匯源食品認(rèn)為，這些言論不僅對(duì)其品牌聲譽(yù)帶來(lái)?yè)p害，也傷害到了創(chuàng)始人朱新禮，已由公司法務(wù)部門(mén)、代理律師協(xié)助啟動(dòng)司法程序。

“唱衰論”何起

事實(shí)上，對(duì)于已經(jīng)經(jīng)歷過(guò)破產(chǎn)重組、高層被辭的中國(guó)匯源果汁集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“匯源果汁”）來(lái)說(shuō)，這些所謂的“謠言”并非空穴來(lái)風(fēng)。

匯源果汁于2007年登陸港交所，也曾輝煌一時(shí)。其財(cái)報(bào)顯示，匯源果汁2007年度營(yíng)業(yè)收入達(dá)26.563億元，較2006年上升28.6%。同時(shí)，2007年匯源果汁銷(xiāo)售量在百分百果汁及中濃度果蔬汁的市場(chǎng)份額分別達(dá)42.6%及39.6%，位列榜首。

2008年，有消息傳出可口可樂(lè)欲收購(gòu)匯源果汁，然而此次收購(gòu)并未成功，匯源果汁的經(jīng)營(yíng)也開(kāi)始出現(xiàn)下滑，朱新禮曾公開(kāi)對(duì)此表示遺憾，稱(chēng)“如果2008年交易成功，我們已是千億級(jí)公司了”。

短短幾年間，匯源果汁不僅出現(xiàn)連續(xù)虧損，還在2013年到2018年期間連換4位總裁，經(jīng)營(yíng)不善疊加管理混亂，匯源果汁的經(jīng)營(yíng)狀況每況愈下。

2020年2月，朱新禮父女退出上市公司董事會(huì)，一年之后，香港聯(lián)交所宣布取消匯源果汁的上市地位。

2021年6月1日，北京破產(chǎn)法庭一份公告顯示已經(jīng)對(duì)匯源果汁啟動(dòng)預(yù)重整，臨時(shí)管理人浩天信和律師事務(wù)所擬在匯源食品預(yù)重整期間向社會(huì)公開(kāi)招募投資人，促進(jìn)匯源果汁預(yù)重整順利轉(zhuǎn)入重整程序。

所謂預(yù)重整，是指在企業(yè)正式進(jìn)入破產(chǎn)重整程序前，債務(wù)人與債權(quán)人等利害關(guān)系人提前協(xié)商重組計(jì)劃，以提高重整效率和成功率的一種機(jī)制，通常作為破產(chǎn)重整的前置程序。

同年6月24日，上海文盛資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“文盛資產(chǎn)”）宣布，將作為重整投資人投入16億元資金，成為控股股東。自此，匯源集團(tuán)分為兩部分：?北京匯源飲料食品集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“匯源集團(tuán)”）和匯源食品。匯源集團(tuán)擁有原匯源果汁的所有商標(biāo)及品牌所有權(quán)，銷(xiāo)售渠道，及部分生產(chǎn)設(shè)備；匯源食品則擁有全部的果園種植基地以及大部分生產(chǎn)線(xiàn)，二者“分家但則不分家產(chǎn)”。

根據(jù)文盛資產(chǎn)的規(guī)劃，要將匯源集團(tuán)股權(quán)注入到“鵬欣系”旗下上市公司黑龍江國(guó)中水務(wù)股份有限公司??（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)中水務(wù)”）中，實(shí)現(xiàn)曲線(xiàn)A股上市。在國(guó)中水務(wù)傳統(tǒng)水務(wù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)承壓的背景下，文盛資產(chǎn)此舉也是為了幫助國(guó)中水務(wù)獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，扭轉(zhuǎn)資本困局。

然而，由于此次交易標(biāo)的股權(quán)仍處于凍結(jié)狀態(tài)，存在限制轉(zhuǎn)讓的情形，2025年4月，國(guó)中水務(wù)發(fā)公告宣布該項(xiàng)重大資產(chǎn)重組終止，行業(yè)內(nèi)認(rèn)為匯源集團(tuán)機(jī)遇全失，陸續(xù)傳出匯源集團(tuán)被資本“戲耍”的聲音。

債務(wù)問(wèn)題纏身

從匯源集團(tuán)的賬面來(lái)看，它的經(jīng)營(yíng)狀況確有蒸蒸日上的趨勢(shì)。

匯源集團(tuán)由于近幾年對(duì)銷(xiāo)售渠道進(jìn)行了調(diào)整，也因此取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。例如，當(dāng)時(shí)的執(zhí)行總裁咸曉芳就制定了“3年沖擊百億目標(biāo)”戰(zhàn)略，在2022年上半年電商渠道的銷(xiāo)售額也實(shí)現(xiàn)了300%的增長(zhǎng)。

公開(kāi)資料顯示，2022年下半年，匯源集團(tuán)收入約為6億元，凈利潤(rùn)虧損8億元；2023年，匯源集團(tuán)恢復(fù)造血能力，收入增至約5億元，毛利率提升了7個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到8%，同時(shí)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2億元，扣非后凈利潤(rùn)為9億元；2024年具體的營(yíng)收數(shù)據(jù)暫未公開(kāi)披露。

匯源集團(tuán)稱(chēng)，自2022年重整成功以來(lái)，該企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況一切正常，并持續(xù)向善，前不久還獲得知名第三方機(jī)構(gòu)認(rèn)證的“100%果汁全國(guó)銷(xiāo)量第一”的市場(chǎng)地位。

然而，公眾視野的另一面，匯源集團(tuán)的債務(wù)狀況卻不樂(lè)觀(guān)。

企查查顯示，截至5月13日，匯源集團(tuán)自身風(fēng)險(xiǎn)達(dá)244條，包括司法訴訟233條，監(jiān)管措施1條，稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)9條，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)1條。近一月，匯源食品新增自身風(fēng)險(xiǎn)9條。此外，匯源集團(tuán)存在失信被執(zhí)行人等高風(fēng)險(xiǎn)信息共84條，存在終本案件等中風(fēng)險(xiǎn)信息共102條。

其中，在“失信被執(zhí)行人”司法訴訟案件中，涉案金額約13億元；在“被執(zhí)行人”司法訴訟案件中，涉案金額約28億元；在終本案件中，匯源集團(tuán)未履行金額約18億元。

【企查查信息】

值得關(guān)注的是，2024年，廊坊銀行股份有限公司三河支行向法院申請(qǐng)分別對(duì)中國(guó)匯源果汁控股有限公司、北京匯源飲料食品集團(tuán)有限公司、朱新禮、匯源生態(tài)產(chǎn)業(yè)鐘祥發(fā)展有限公司強(qiáng)制執(zhí)行，要求前述企業(yè)及相關(guān)個(gè)體給付申請(qǐng)人約3.17億元及利息。

河北省廊坊市中級(jí)人民法院認(rèn)定其行為具體情形未“有履行能力而拒不履行生效法律文書(shū)確定義務(wù)”的情形。企查查顯示被執(zhí)行人的履行情況為“全部未履行”。

可以說(shuō)，即使匯源集團(tuán)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，短時(shí)間內(nèi)，這家企業(yè)也無(wú)力償還巨額債務(wù)，距離“東山再起”更是有一段距離。

當(dāng)前，極致內(nèi)卷的飲料市場(chǎng)也給匯源集團(tuán)的發(fā)展帶來(lái)更多不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)。

一方面，大窯汽水、果子熟了等區(qū)域黑馬通過(guò)渠道下沉以及差異化定位，從可口可樂(lè)、農(nóng)夫山泉等頭部企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位的飲料市場(chǎng)中搶奪了一定的市場(chǎng)份額，擁有了穩(wěn)定的銷(xiāo)售渠道及客戶(hù)群體。

另一方面，從傳統(tǒng)飲料企業(yè)到新興企業(yè)，陸續(xù)推出無(wú)糖飲料、功能性飲料、植物基飲品等新興產(chǎn)品，價(jià)格也持續(xù)內(nèi)卷。現(xiàn)制茶飲和咖飲的“價(jià)格戰(zhàn)”與“加盟戰(zhàn)”更是改變了年輕消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣，預(yù)包裝飲品的受歡迎程度大打折扣。

然而，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的飲料行業(yè)，嚴(yán)重缺乏資金的匯源集團(tuán)已經(jīng)沒(méi)有多余的精力投入研發(fā)、改進(jìn)銷(xiāo)售渠道。匯源集團(tuán)目前已經(jīng)意識(shí)到線(xiàn)上渠道的重要性，現(xiàn)正通過(guò)直播電商的方式售賣(mài)，然而，這家年長(zhǎng)的“國(guó)民飲料”企業(yè)距離“百億營(yíng)收”的目標(biāo)還有一段距離，需要盡快引入新鮮血液實(shí)現(xiàn)破局。

《中國(guó)企業(yè)報(bào)》就匯源食品和匯源集團(tuán)的下一步動(dòng)作向他們發(fā)出采訪(fǎng)需求，截至發(fā)稿，對(duì)方暫未回應(yīng)。

作者：楊幸

監(jiān)制：張劍

編輯：李南