首發/簡盈財觀

公眾號/Jian Ying Cai Guan

作者/齊思

編輯/FENGLING

“新神”范妍，與富國基金窘境

范妍，知名女性基金經理。

近來人氣尤其旺，似是基金行業「大女主」，行動帶風，走到哪里都有一大批迷弟、迷妹。

范妍，本身是投資界一位優秀的「長跑健將」，17年證券從業經驗，曾經創造了八年總回報率187.71%，年化回報率12.96%的戰績。

業績非常能打，疊加“策略女王”人設，讓范妍在公募基金行業贏得一席之地。

圓信永豐時期，“一姐”范妍一人撐起公司主動權益基金近九成管理規模。

只是去年，她在圓信永豐遭遇“逼宮門”失敗事件，而后跳槽頭部公募富國基金，從小廟到了大廠。

“范妍加入富國基金，這是奔著投資大佬去的”，有人更是如此評價。

在「規模之爭」中，范妍更想專心做投研，成為業界一致認可的敘事。

對投資的執著和專注，又給范妍披了一層光環。

范妍“轉會”富國基金，開局不錯

范妍，現任富國基金權益投資總監。

范妍“轉會”富國基金，靜默期后，接手的第一只基金是富國穩健增長。

從2024年10月到現在，半年左右的時間，范妍先給這只基金做了大改造，畫上了濃重的“范氏色彩”。

如今，這只基金已經迥異于此前。

比如，基金投資已經從單一行業集中改到行業配置均衡分散，是范妍一貫的策略風格。

“多維分散”指導下，范妍方向轉到成長+周期。

成長行業的配置——智駕產業鏈、鋰電、風電、TMT、機器人、醫藥、軍工；

周期行業配置——地產、水泥、有色、化工、工程機械等，3 月份還陸續增加了重卡和鋼鐵。

一季報顯示，富國穩健增長前十大權重股占比共15.23%，的確分散。

但看這半年的業績，說實話，成績的確“一般”，市場平均水平。

截至5月14日業績，天天基金

但是，這并不影響“吸金猛將”范妍的號召力。

范妍獨管產品半年，規模從接手時的5.2億元增長至今年一季度末的74.61億元，14倍！

這么大的規模增長，范妍真的要感謝機構大大們的厚愛。

截至2024年末，富國穩健增長（A+C）機構投資者持有比例為76.46%，此前為0。

怪不得有人說，范妍到哪，機構資金就跟到哪。

除了機構投資者認可外，富國基金以及員工也真金白銀鼎力支持范妍。

比如，今年一季度富國基金出資1192.39萬元自購富國穩健增長，增持了1873.79萬份。

再看，富國穩健增長的員工持基一個季度激增3100萬份，去年年末為3153.25萬份，而三季度末的時候還只有31.14萬份。

富國基金員工都在買范研，這屬實。

機構認可、員工跟投、富國鼎立支持，散戶隨著走…

范妍首只管理產品，開局不錯。

盡管業績上沒完全展現，但是規模的爆發，業界矚目。

為新發基金做了很好的背書。

范妍發新基金，富國自購護航

5月12日，“富國均衡投資混合”正式發行，這是范妍加入富國基金后的第一只新發產品。

富國基金為了保駕護航，公司及高管將出資不低于2000萬元，范妍出資不低于500萬元，一起認購新基金，并承諾至少持有1年。

自掏腰包、機構站臺，均是希望營造與投資者共進退的景象。

當然，“基金公司/高管 + 基金經理”拿出真金白銀跟投認購模式，也并非富國和范妍的原創。

比如，安信基金+高管+基金經理張明，同樣合力出資2500萬認購新基金。

其實，去看范妍名下管理的富國穩健增長，她的自持也超過100萬份。

富國基金大概也很明白，當下，投資者對范妍的擁泵源于對范妍個人IP的信任。

范妍屬于“自帶流量的吸金體”，富國基金，真是賺翻了。

于是，主打“策略女神”和“范式投資”，富國基金做了一大波宣發。

富國均衡投資混合宣發資料截圖

可見，富國基金和范妍，為了規模，挺拼的。

范妍，似乎成了富國基金的“新神”。

盡管基金經理是權益產品的核心掌舵者，投資風格至關重要。

明星基金經理新發基金，宣傳造勢必不可少，

只是“新神”范妍，未來能否在富國基金復制業績的輝煌，還有待觀察。

散戶們，大可不必著急，切記盲目跟隨。

富國基金，窘境與不確定性

聊完范妍，我們再來聊聊富國基金。

富國基金，成立于1999年，滬上公募大廠（一哥），公募老十家之一。

2015年一季度末，富國基金非貨規模至6798.71億元，逆勢增長兩百多億，行業排名第四，借力ETF表現不錯。

但是，時間拉長看，富國基金挑戰不小。

2024年，富國基金營業收入和利潤數據雙雙下滑（分別同比下滑4.62%、3.46%），頭部里面唯一一家。

縱觀近5年，富國基金年度營收和利潤，已連續“雙降”三年，壓力可想而知。

富國基金的收入下滑，可能主要來自于權益基金，尤其是主動權益。

2022-2024年，漫長熊市，最受傷的就是主動權益了。

當年的基金經理有“多神”，現在跌的坑就有多深，明星基金經理“翻車”頻現。

肉眼可見的管理費收入下滑。

數據顯示，2022年富國基金整體管理費收入61.71億元，2023年54.68億元，2024年降到48.52億元了。

另外，富國基金顯然在去年ETF大擴容中，受益不多。

客觀反映了，富國基金作為大廠，戰略層面反應不及時，路徑依賴嚴重。

不過，富國基金利潤下滑，可能也跟控費不利有關系。

公募基金行業降費、限X潮中，富國基金逆勢而動，這兩年高薪挖了不少明星基金經理。

比如范妍、白冰洋，還有張弘、李世偉、董治國等等，都是各家公募的“招牌人物”。

很顯然，富國基金仍高舉權益大旗，期待明星基金經理的奇跡，但是除了范妍，其他新力量都暫未散發威力。

當初的朱少醒和王園園三年累計虧損30%，不少基民被高點套牢，只能暫時“休養生息”。

而范妍，就像是一個新的天使，給了富國基金希望。

另外，富國基金今年被動迎來股東的變化。

富國基金持股27.775%的股東，隨著海通證券的消失變更為國泰海通。

國泰海通的公募牌照資源相當齊全，目前控股華安基金、海富通基金，國泰君安資管還有單獨公募牌照。

富國基金董事長為裴長江，或系海通證券派駐，他此前一直是海通證券董秘。

今年裴長江已經60歲了，海通證券也沒了。

不管是股東方的新勢力，還是董事長超齡服役，疊加三年下滑的營業收入和凈利潤，

且不說“權益造神”的路徑還能否走通，單從最近的監管新規與未來股東認可度上看，

富國基金的未來，不確定性增加。