左為徐勇，右為鐘文岳

首發(fā)/簡(jiǎn)盈財(cái)觀

公眾號(hào)/Jian Ying Cai Guan

作者/齊思

編輯/FENGLING

鐘文岳新任招商基金總經(jīng)理

5月19日晚招商基金公告稱，

自5月20日起，招商基金總經(jīng)理由徐勇變更為鐘文岳。

變更原因主要是徐勇任期已滿，因個(gè)人原因提出離任申請(qǐng)。

董事會(huì)對(duì)于徐勇?lián)慰偨?jīng)理期間的貢獻(xiàn)給予高度評(píng)價(jià)。

徐勇任期屆滿未連任

招商基金這三年，過得屬實(shí)“艱難”。

非貨規(guī)模不增反降、利潤連年下滑，權(quán)益產(chǎn)品虧損嚴(yán)重，錯(cuò)失ETF發(fā)展良機(jī)，基金經(jīng)理頻繁變動(dòng)…

“毫無公募基金經(jīng)驗(yàn)的人去掌管一家公募基金，結(jié)果或許早就注定了”。

招商基金董事長王小青與總經(jīng)理徐勇，倆人為復(fù)旦大學(xué)校友，均有很深的保險(xiǎn)行業(yè)背景，走馬上任基金掌舵人角色時(shí)，均無公募基金管理經(jīng)驗(yàn)。

“規(guī)模和利潤只是結(jié)果，更重要的是滿足投資者的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和產(chǎn)品需求”——徐勇。

當(dāng)年“不看”規(guī)模和利潤的徐勇，如今，管理能力受到質(zhì)疑。

招商基金“雙保險(xiǎn)”時(shí)代，遭遇了經(jīng)營業(yè)績(jī)與非貨規(guī)模的雙重暴擊。

徐勇的任期內(nèi)，招商基金凈利潤一路下滑、連降兩年，股東方大概率也不滿意。

招商銀行年報(bào)曾提到，

報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)資產(chǎn)管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入同比下滑，主要受招銀理財(cái)和招商基金管理費(fèi)收入減少；托管業(yè)務(wù)傭金收入同比下降，主要是受公募基金托管費(fèi)率下降影響

徐勇此次屆滿后未曾連任，跨界掌舵人“挑戰(zhàn)未成功”。

接掌萬億招商基金的鐘文岳，曾是招商基金的“老人”。

2008年鐘文岳進(jìn)入招商系，在系統(tǒng)內(nèi)多個(gè)金融機(jī)構(gòu)有過履職經(jīng)歷。

2015年鐘文岳加入招商基金，擔(dān)任常務(wù)副總經(jīng)理。直到2023年6月，招商集團(tuán)內(nèi)部任命鐘文岳為招銀理財(cái)總裁。

盡管鐘文岳的“回歸”，可能被寄予厚望。

但，正值當(dāng)前《公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》改革落地，疊加招商基金多年“頑疾”，新高管必然壓力山大。

招商基金，這三年

時(shí)針回?fù)苋辏猩袒鹩悬c(diǎn)“艱難”。

2022年，招商基金全年?duì)I業(yè)收入57.57億元，凈利潤為18.13億元，非貨幣公募基金規(guī)模為5608.91億元，行業(yè)排名第五。

2023年，招商基金全年?duì)I業(yè)收入52.94億元，凈利潤為17.53億元，非貨幣公募基金規(guī)模為5755.68 億元，行業(yè)排名第四。

2024年，招商基金全年?duì)I業(yè)收入53.08億元，凈利潤為16.50億元，非貨幣公募基金規(guī)模為5574.25億元，行業(yè)排名第九。

招商基金在徐勇任期內(nèi)，凈利潤整體呈下滑趨勢(shì)，非貨規(guī)模波動(dòng)下滑，行業(yè)排名大幅后退。

雖說，近年公募基金行業(yè)費(fèi)率改革影響了眾多公募大廠的營收情況。

但是，易方達(dá)、華夏等多家頭部公募通過調(diào)整戰(zhàn)略和降本增效等措施改善財(cái)務(wù)利潤，而，招商基金仍出現(xiàn)了十分罕見的凈利潤下滑、且幅度超過5%。

招商基金在“雙保險(xiǎn)”時(shí)代，權(quán)益業(yè)務(wù)縮水，固收業(yè)務(wù)被強(qiáng)化。

招商基金固收繼續(xù)擴(kuò)張，貨幣基金和債券基金的占比從2021年的61.85%上升至2024年末的77.7%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月25日，招商基金債券基金規(guī)模達(dá)3645.54億元，占比超40%；貨幣基金規(guī)模達(dá)3222.99億元，占比超35%。

招商基金主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模從2021年的2,788.92億元降至2024年1,841.23億元，權(quán)益類產(chǎn)品三年累計(jì)虧損超550億元，備受質(zhì)疑。

比如，招商中證白酒指數(shù)基金三年虧損236億元，招商能源轉(zhuǎn)型混合C兩年虧損45%。

ETF發(fā)展錯(cuò)失良機(jī)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年二季度末，招商基金的指數(shù)型基金規(guī)模為1247.18億元，在行業(yè)排名中位列第6。

2024年四季度末，招商基金指數(shù)型基金增至1306.93億元，兩年半的時(shí)間里僅增長4.8%，行業(yè)排名大幅滑落至第13位。

近年來的ETF大發(fā)展盛宴，招商基金幾乎沒有吃到“紅利”。

在國家大資金入市中招商基金顯然“掉隊(duì)”了。

“固收一哥”馬龍出走，“寶藏”翟相棟

招商基金“固收一哥”馬龍，4月1日清倉式離任。

馬龍?jiān)谡猩袒鸬?1年，基金獲獎(jiǎng)次數(shù)達(dá)27次，包括金牛獎(jiǎng)、金基金獎(jiǎng)、明星基金獎(jiǎng)等…

招商基金曾宣稱為他為固收大滿貫、金牛老將。

馬龍的離任，甚至引發(fā)了“招商基金能否穩(wěn)住固收基本盤”的質(zhì)疑。

去年，《》的消息，曾引發(fā)行業(yè)大關(guān)注。

“終于9月28日了，招商答應(yīng)的交了錢就自由的時(shí)間到了”，已經(jīng)提交離職報(bào)告半年多了。

賈成東也曾是招商基金“表現(xiàn)不錯(cuò)”的績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理，

賈成東離職、馬龍卸任后，招商基金近日又有兩名大降即將離職。

4月17日，招商基金發(fā)布公告，宣布基金經(jīng)理蘇燕青因個(gè)人原因，卸任其管理的全部9只基金產(chǎn)品。

4月23日，招商基金再度發(fā)布公告，基金經(jīng)理王巖因個(gè)人原因卸任等10余只基金產(chǎn)品。

卸任后，蘇燕青與王巖均將不再轉(zhuǎn)任招商基金其他崗位。

“老將”離任背后，招商基金“瘋狂”新聘同樣引起關(guān)注。

Wind數(shù)據(jù)顯示，從2024年1月1日至2025年3月底，招商基金“瘋狂”新聘28人。

據(jù)媒體信息，招商基金新聘基金經(jīng)理很大比例都是從業(yè)不足3年的“新人”。

對(duì)此，招商基金曾表示：“總要給新人機(jī)會(huì)，馬龍也是從新人開始的”。

但是，市場(chǎng)對(duì)招商基金基金經(jīng)理的頻繁變動(dòng)，表示不安。

話說回來，招商基金也有很不錯(cuò)的寶藏基金經(jīng)理。

比如，翟相棟。

翟相棟的超額收益杠杠的，近三年98.81%的收益率，遙遙領(lǐng)先。

翟相棟管理的產(chǎn)品僅1只，為招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合A，規(guī)模達(dá)101.46億元。

翟相棟自2022年4月底接手，規(guī)模僅有不到4000萬元，正是因?yàn)樗臉I(yè)績(jī)優(yōu)異才將這個(gè)迷你基的規(guī)模一路帶到百億。

三年股市下行期，他尤其亮眼。