據(jù)澎湃新聞報道，近日，美國財政部公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年3月，美債前三大海外債主中，日本、英國增持美國國債，中國減持。中國變?yōu)榈谌髠鳎優(yōu)榈诙髠鳌?月正值本輪美債市場動蕩前夕。美國財政部2025年3月國際資本流動報告（TIC）顯示，日本3月增持49億美元美國國債，持倉規(guī)模為11308億美元，依然是美國第一大債主。中國3月減持189億美元美國國債至7654億美元，為今年首次減持。減持后，中國對美國國債的持倉規(guī)模由第二下降至第三。

特朗普（資料圖）

2月份開始，特朗普以各種莫名其妙的理由對中國商品加稅，尤其是3、4月份開始，正式跟中國打起了關(guān)稅戰(zhàn)，一口氣把對中國的關(guān)稅加到了145%。這種程度上的加稅實際上就是“貿(mào)易禁運”，這屬于雙方貿(mào)易關(guān)系中最惡劣的行為，它的性質(zhì)基本上就跟此前美國議員宣稱，應(yīng)該沒收中國海外資產(chǎn)，彌補美國在疫情中受到的損失一樣，屬于徹底撕破臉的行為。在此背景下，中國又開始加速拋售美債，3月份直接拋售189億美元，這就是對美國事實上“貿(mào)易禁運”的回應(yīng)。

近年來，中國已經(jīng)開始逐步減少對美債的依賴，轉(zhuǎn)而增加其他類型資產(chǎn)的配置，包括黃金、歐元資產(chǎn)以及“一帶一路”沿線國家的債券。多元化的外匯儲備策略，有助于降低單一資產(chǎn)所帶來的風險，還能更好地應(yīng)對國際市場的不確定性。黃金作為一種傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)，能夠在全球經(jīng)濟動蕩時提供一定的價值保值作用。而歐元資產(chǎn)和很多國家的債券則進一步增強了中國在全球經(jīng)濟中占據(jù)的戰(zhàn)略位置。這種外匯儲備的多元化布局，也標志著中國經(jīng)濟逐漸走向更加多元和穩(wěn)定的未來。

特朗普（資料圖）

值得關(guān)注的是，我國商務(wù)部宣布對美國、歐盟、日本，乃至臺灣地區(qū)輸入到中國大陸的共聚甲醛征收反傾銷稅。其中，對美國相關(guān)公司最高征稅74.9%、對歐盟相關(guān)公司最高征稅34.5%、對日本相關(guān)公司最高征稅35.5%、對臺灣地區(qū)相關(guān)公司最高征稅32.6%。我國連續(xù)這兩大動作的背后，可能就是在為特朗普訪華做準備。因為現(xiàn)在關(guān)稅談判上，中美基本是平局狀態(tài)。

共聚甲醛作為一種高性能工程塑料，上到汽車部件、精密醫(yī)療器具，下到日常用品的可以看到它的身影，機械強度高、高耐疲勞性、高耐蠕變性的力學(xué)綜合性能，使其成為各行各業(yè)的“寵兒”。然而，近些年美歐日企業(yè)憑借技術(shù)壟斷和政府補貼，以低于成本價的30%-50%的傾銷幅度搶占中國市場，歐盟公司傾銷幅度約為34.5%，美國泰科納公司傾銷幅度更是高達 74.9%。據(jù)商務(wù)部消息，2019-2023年，中國共聚甲醛因傾銷行為已損失超百億元，本土企業(yè)產(chǎn)能驟降70%。

但中國也不是吃素的，此次反傾銷稅覆蓋美國、歐盟、臺灣地區(qū)和日本四大來源地，其中美國企業(yè)稅率高達74.9%，歐盟和日本企業(yè)稅率在24.5%-35.5%之間，臺灣地區(qū)部分企業(yè)稅率較低（3.8%-4.0%），但其他企業(yè)仍需繳納32.6%。這意味著進口共聚聚甲醛價格將顯著上漲，而國內(nèi)企業(yè)憑借成本和產(chǎn)能優(yōu)勢，有望承接原本依賴進口的市場份額。隨著反傾銷稅實施，進口產(chǎn)品價格競爭力下降，國內(nèi)企業(yè)如云天化、開封龍宇等龍頭將直接受益于市場份額提升。

特朗普（資料圖）

從最初想打電話，到現(xiàn)在急著訪華，特朗普態(tài)度轉(zhuǎn)變的背后，全是 “難言之隱”—— 中國拋售美債讓美國債務(wù)壓力爆表，中美關(guān)稅互降后美企瘋狂進口中國貨，中國卻 “冷靜觀望”，這種貿(mào)易失衡的局面，讓特朗普焦頭爛額！未來 3 個月是中美關(guān)稅談判的關(guān)鍵期，美國想擺脫 “中美脫鉤” 風險，訪華談判幾乎成了特朗普的 “救命稻草”。有專家直言，之前日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談的成果，讓美國看到了 “轉(zhuǎn)機”，但即便訪華談不出實質(zhì)性成果，中美高層會晤本身，也能給緊張的雙邊關(guān)系 “降降溫”。