A股年報季收官，42家上市銀行的業績大菜也都端上來了。

上市銀行們的業績總體成色如何？傳統優等生是否依然領先？后進生有沒有一點起色？誰家分紅最大方？作為高股息率的代表板塊，銀行股還有沒有投資價值？

話不多說，中孚君這就拿財報中的幾個核心指標給大家做一個梳理。

01、分紅率：長期投資者最看重的指標

對于銀行板塊，投資者肯定最看重的是其分紅能力，在前兩年股市整體較為低迷的大環境下，銀行股也正是靠分紅帶來的高股息率，成為A股市場“最靚的仔”。

根據wind數據，A股42家上市銀行中，2024年平均分紅率26.13%，上市以來平均分紅率25.95%。在A股所有行業中，銀行無疑是分紅最大方的板塊。當然，各家銀行業績表現不一樣，分紅的差異也不小。

以2024年分紅率（已宣告）來看，最高的有33.99%（招商銀行），最少的只有9.69%（鄭州銀行）。上市以來的分紅率最高的是36.63%（滬農商行），最低的是8.8%（鄭州銀行）。也別嫌鄭州銀行分紅低，這還是這家A+H上市銀行最近幾年難得的一次分紅了。

2024年分紅率（已宣告）排名靠前（30%以上）的銀行如下：

上市以來分紅率靠前（30%以上）的銀行如下：

從這個表來看，咱們工農中建幾位老大哥還是比較靠譜的。畢竟，如果選擇投資銀行股，追求的通常也不是一次性暴賺，更看重長期的穩健收益，因此對于長期投資者來說，持之以衡的高比例分紅顯然更值得青睞。

02、不良貸款率：資產質量的核心指標

對于銀行來說，除了財務業績，外界最關注的還有其資產質量。而不良貸款率就是衡量一家銀行資產質量的核心指標之一。

在這一領域，各家銀行的表現同樣有喜有憂。據wind數據，42家上市A股銀行中，不良率最高的1.83%（蘭州銀行），最低的0.66%（成都銀行），平均數為1.16%。

當然，這個指標越低就代表一家銀行的資產質量相對最優，但有時也并不絕對。除了不良率，在銀行報表中，還有一些值得關注的數據，如不良率的前瞻性指標（關注類貸款占比），或是逾期貸款率等等，這類指標中統計的資產，其實已經反映出了一些問題，但尚未進入不良貸款，因此投資者在分析一家銀行的資產質量時，除了關注不良率，也需要看看其他關聯指標，進行綜合分析，以更加全面的看待一家銀行的質量，同時具備一定的前瞻性。

42家銀行中不良率表現較優（低于1%）的銀行如下：

總體來看，A股上市銀行在全國商業銀行中，已經算是資產質量較好的群體。據金融監管總局2月21日發布的2024年四季度銀行業保險業主要監管指標數據，2024年末，中國商業銀行不良貸款率為1.50%，高于A股上市銀行的平均值1.16%。

03、營收增長率：最直觀的經營能力指標

考察一家銀行的經營能力，每個投資者可能關注的指標都不一樣，但從根本上來說，營收其實是最基礎的指標。以前銀行業的收入主要來自于凈息差，近幾年隨著凈息差收窄，各家銀行也只能想盡辦法從投資收益、零售金融等渠道去增收。

另一方面，也只有營收的指標是擺在明面上的，其他如凈利潤等指標，那是可以通過撥備覆蓋率等指標進行調節的嘛。所以這里就比較看看42家上市銀行營收增長率，誰家增速最高，通常其經營能力越強。（沒有比較營收絕對數值，實在是因為差距太大，而且不同銀行的定位不同，總不能拿一家地方城商行去跟宇宙行比營收絕對數。）

2024年營收增長率排名前列的A股上市銀行如下：

值得注意的是，2024年有10家上市銀行的營收出現了下滑（名單如下），此處點名平安銀行，竟然下滑了10.93%。這家曾經以零售業務著稱的銀行，在大幅縮減零售業務之后，似乎仍處在轉型陣痛期。

04、結構性挑戰：凈息差收窄、個貸不良率

總體而言，2024年42家上市銀行整體盈利情況良好：合計實現營業收入5.65萬億元，同比增長0.08%；歸母凈利潤合計2.14萬億元，同比增長2.35%。不過也有部分銀行面臨“增利不增收”壓力，其中有10家銀行營業收入出現負增長，但多數銀行歸母凈利潤仍實現增長。

資產質量方面，不良貸款率整體穩定：42家上市銀行的不良貸款率整體保持在2%以下，加權平均不良貸款率從2023年末的1.28%下降至1.26%，27家銀行不良貸款率實現壓降。同時撥備覆蓋率較高：有18家銀行撥備覆蓋率在300%以上，其中7家超過400%，顯示出較強的抗風險能力。

資產規模也呈現穩步增長趨勢：截至2024年末，42家上市銀行資產規模合計302.13萬億元，較上年增長7.5%；存款總額為201.02萬億元，較上年增長5.49%；貸款總額為174.13萬億元，較上年增長7.94%。

資本充足方面，42家上市銀行扎實推進資本新規實施，資本充足率穩步提升。2024年末，平均核心一級資本充足率為11.53%，一級資本充足率為13.19%，資本充足率為16.58%，分別較2023年末上升0.47、0.45和0.67個百分點。

在整體向好的背景下，結構性問題仍然存在。42家上市銀行的零售貸款不良率整體有所上升，這也反映出當前銀行業的“兩難“困境——零售金融業務利息相對較高，但同時不良率也更難以控制。此外，受市場利率下行等因素影響，凈息差進一步收窄，42家上市銀行平均凈息差為1.52%。

總體來看，2024年42家上市銀行在經營業績、資產質量和風險防控等方面表現較為穩健，但也面臨息差收窄、部分業務風險上升等挑戰。不少銀行通過債券投資增厚收益、優化負債成本等方式維持了盈利韌性。優化業務結構，提升風險防控能力，也是銀行業應對低利率時代經營壓力的巨大挑戰。

對于投資者來說，投資銀行股，從來不是一場短跑，而是一場考驗眼力的馬拉松。2025年，你是選擇“穩字當頭”的四大行，還是押注“彎道超車”的城商行？答案，或許就藏在這些數據里。

（以上內容僅代表本文作者的研究成果，不構成任何投資建議。）