一則朋友圈長文，一位74歲的創始人，一個虧損近500億的房企巨頭，在2025年夏天的深圳交織成一場悲壯的救贖。

“在外界看來，王石就是萬科，萬科就是王石。我認可：萬科是我創建的、制度是我建立的、團隊是我培養的、接班人是我選擇的。豈能推卸對萬科應盡的責任呢？！”5月27日深夜，萬科集團創始人、名譽主席王石在朋友圈的這番宣言，瞬間引爆了沉寂已久的地產圈。

這位2017年就已“退休”的74歲老人，如今高調宣布“正在嘗試和萬科的決策層建立暢通的聯系”，目標直指萬科的平穩過渡，保護投資者、合作伙伴及13萬員工的福祉。

八年前，王石把接力棒交給郁亮時曾滿懷信心地說：“今天，我把接力棒交給郁亮帶領下的團隊，我相信這是最好的時候。” 如今，當萬科陷入成立四十年來的至暗時刻，這位白發蒼蒼的創始人重新站到臺前。

2024年，萬科交出了一份令市場震驚的成績單：虧損494.8億元，同比下降506.8%。這是萬科1991年上市以來的首次年度虧損，也讓它成為A股2024年“虧損王”。

今年一季度，萬科的頹勢仍在持續，營收同比下降38.31%，歸母凈虧損62.46億。這家曾經的中國房地產標桿企業，如今站在了懸崖邊緣。

更為嚴峻的是，2025年是萬科的債務兌付高峰年。萬科當前境內債務總額約407.42億元，其中63.28%在一年內到期。7月將迎來兌付高峰，單月需償還約62.63億元。

面對如此困境，萬科的大股東深圳地鐵集團今年以來已4次向萬科輸血，累計提供借款118.52億元。但這些資金對于巨額的債務壓力，不過是杯水車薪。

1984年，33歲的王石組建了萬科前身深圳現代科教儀器展銷中心。四年后，他做出了一個影響萬科至今的決定——放棄個人持股，將創業四年形成的1200萬資產，60%劃歸國家，40%歸創業者集體。

這一理想主義的選擇，既成就了萬科后來的職業經理人文化，也為“野蠻人”入侵埋下了伏筆。2015年的“寶萬之爭”中，股權分散的萬科險些被姚振華的寶能系吞并，最終由深圳地鐵集團扮演“白衣騎士”，出資約663億元收購萬科股票成為第一大股東。

王石在朋友圈中強調：“1988年至2020年期間，我沒有從企業股的分紅中獲取過一分錢。名和利上，老王選擇了名。” 這份清高，在如今的危機時刻顯得尤為沉重。

萬科的困境并非一朝一夕形成。2018年，當郁亮喊出“活下去”的口號時，萬科卻依然延續著高周轉、高負債的行業慣性。

2019年，萬科以1610億元拿地金額位居百強房企榜首；2020年仍以1349億元保持第二；甚至在2021年恒大暴雷之際，萬科新增貨值仍高達3309億元，穩居行業第二。

這些高價獲取的土地，在2022年后房地產市場斷崖式下跌中成為沉重的負擔。隨著銷售價格持續下滑，萬科的土地儲備反而成了拖累盈利能力的“負資產”，而當初獲取土地時的借款利息卻一分不少。

與此同時，整個房地產行業正在經歷一場前所未有的寒冬。全國新房銷售額從2021年的18萬億驟降至2024年的9.7萬億。2024年住宅新開工面積僅5.4億㎡，創下近20年新低，不到高峰期16.7億㎡的三分之一。

2025年1月，萬科管理層發生重大地震。郁亮辭去董事會主席職務，轉任執行副總裁；總裁祝九勝則辭去所有職務，徹底離開萬科。

深圳地鐵集團董事長辛杰接任萬科董事會主席，多位具有深圳國資背景的高管進駐管理層。公告直言：因2024年度業績預告虧損額較大，萬科流動性遇到階段性困難。

這場換血標志著萬科正式進入“深鐵時代”。王石當年精心培養的職業經理人團隊，已被來自深鐵、深國資背景的管理層取代。萬科看似還是萬科，但骨子里已經不同了。

74歲的王石，還能為萬科做些什么？

王石在萬科內部的威望無人能及。作為創始人，他深諳萬科的企業文化，熟知運營模式，能夠有效協調管理層。在當下萬科急需凝心聚力的時刻，王石的回歸有望重新激發團隊士氣，讓13萬員工找回失去的信心。

在外部資源整合方面，王石在商業領域積累的人脈和社會影響力不容小覷。在資本市場對房企信心嚴重不足的當下，王石的個人品牌效應可能為萬科帶來關鍵的資金支持，提供強大的信用背書。

王石已經展現出與萬科共渡難關的決心。2023年，在萬科現金流緊張的背景下，他自動放棄了超過1000萬元的退休金。這一數額甚至“秒殺A股99%上市公司現任董事長及高級管理人員”的退休待遇。

王石的回歸之路布滿荊棘。當下的萬科已不再是八年前他交棒時的萬科。核心管理層主要來自深圳國企，如深圳地鐵、天健等企業，僅有部分原萬科高管留任。

74歲的王石，近年來活躍于登山、賽艇等個人愛好，代言燕窩等商業活動，加上現任妻子帶來的花邊新聞，其個人形象已與當年叱咤風云的房地產教父相去甚遠。

更根本的是，萬科面臨的是整個房地產行業的系統性危機。2025年房企債務到期規模高達5257億元，甚至超過2024年的4828億元。上海世茂、廣州雅居樂等頭部房企同樣因流動性危機陷入困境。

業內人士對此直言：“萬科面臨的是整體性、綜合性、深層次的難題，無論錢還是資源都不是王石能提供幫助的。”

深圳地鐵今年已4次向萬科輸血近120億元，但面對5257億的行業債務高峰，這些援助如同向火場投擲一杯水。王石的朋友圈宣言激起的波瀾下，是74歲老人與時代的無奈對峙。

在深鐵全面接管、郁亮退居二線的萬科新時代，王石這位創始人更像是精神圖騰而非實權人物。萬科總部外的霓虹依然閃爍，而那個王石與萬科互為代名詞的時代，已然成為中國房地產黃金年代的最后背影。