昨天港股開盤就大跌，恒生指數(shù)盤中最大跌幅是2.66%，恒生科技盤中最大跌幅是3.1%。

可到了下午，港股緩慢往回拉，收盤時(shí)，恒生指數(shù)和恒生科技僅跌0.57%和0.7%。

上午如此大的跌幅主要是因?yàn)橹芪迨毡P后，川普加碼了對(duì)歐洲的鋼鐵關(guān)稅。

但正如我之前跟大家分享的，現(xiàn)在全球都在做TACO交易，意思是川普總會(huì)臨陣退縮（Trump Always Chickens Out）。

也就是說(shuō)，川普總是最后時(shí)刻服軟認(rèn)慫，在川普作妖導(dǎo)致股市大跌時(shí)，一定要趕緊買，等他一服軟，股市就會(huì)大幅反彈。

然而，由于大家都在做TACO交易了，這就會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)沒(méi)法深度大跌。

昨天港股就是這樣，日內(nèi)就給拉回來(lái)了。

這給我們什么啟示呢？

很多人可能都在等貿(mào)易戰(zhàn)有確定結(jié)果后，再擇機(jī)入場(chǎng)。

但這做也是有風(fēng)險(xiǎn)的。

因?yàn)?strong>不確定性不等于風(fēng)險(xiǎn)。

害怕不確定性也可能導(dǎo)致錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)，牛市里踏空才是最大的風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上資本市場(chǎng)永遠(yuǎn)都充滿不確定性。而市場(chǎng)確定性最高的時(shí)候，反而是坑最大的時(shí)候。

大家仔細(xì)想想是不是這個(gè)理。

既然市場(chǎng)永遠(yuǎn)充滿不確定性，我們何必非要等確定性呢？

真正能給我們確定性的永遠(yuǎn)不是市場(chǎng)或者事件，而是自己的策略。

而很多人都做反了，不好好研究策略，反而去預(yù)測(cè)市場(chǎng)漲跌。

接下來(lái)，我給大家講解一套適用于當(dāng)下的策略。

一、一手高勝率，一手高賠率

我們?cè)诖罱ㄍ顿Y組合時(shí)，應(yīng)該盡量將相關(guān)性較低的資產(chǎn)組合在一起，相互之間形成一定的對(duì)沖。

比如，我們可以一部分資產(chǎn)配置高勝率，另一部分配置高賠率。

這里的高勝率指的是短期彈性不高，但上漲確定性更強(qiáng)。它通常具備低波動(dòng)特征。

高賠率是指短期彈性很大，但確定性不足。它通常具備高波動(dòng)特征。

那么高勝率資產(chǎn)可以用紅利指數(shù)來(lái)配置；高賠率資產(chǎn)可以用科技類指數(shù)來(lái)配置。

紅利指數(shù)有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，確定性很高，由于估值低，波動(dòng)率也更低。

而科技類指數(shù)有很大的想象空間，尤其是我們當(dāng)下處于AI革命爆發(fā)的前奏，但科技類指數(shù)的波動(dòng)率很高，容易拿不住。

低波動(dòng)資產(chǎn)和高波動(dòng)資產(chǎn)組合在一起，就具備互補(bǔ)的優(yōu)勢(shì)。

假設(shè)50%的紅利+50%的科技。

短期內(nèi)，如果出現(xiàn)下跌，紅利可能只跌5%，而科技可能跌了30%。

這個(gè)時(shí)候，就可以賣掉一部分紅利去補(bǔ)科技。

這就能實(shí)現(xiàn)超額收益。

相反，如果短期出現(xiàn)大漲，我們就可以反向操作。

長(zhǎng)期下來(lái)，收益率會(huì)因?yàn)槲覀兊母邟伒臀@得更多的超額。

而且這種高拋低吸的方法很容易上手，不需要我們進(jìn)行擇時(shí)。

比如，我們可以設(shè)定，當(dāng)某個(gè)資產(chǎn)偏離20%的時(shí)候做一次再平衡。

如果想獲得更多收益，還可以這樣操作：

假設(shè)起始比例是5:5，當(dāng)科技類指數(shù)相對(duì)紅利指數(shù)跌20%時(shí)，按照科技：紅利=6:4做再平衡從而買入更多科技指數(shù)。

等科技追回紅利時(shí)，就按5:5進(jìn)行再平衡，回到初始比例。

我們把再平衡的策略設(shè)定好，就只需要機(jī)械式操作就可以了。

而那些總是猜市場(chǎng)漲跌的人，往往都做不好波段。

如果你是一個(gè)投資小白，最好是讓自己的策略簡(jiǎn)單且具備可執(zhí)行性。

二、怎么選標(biāo)的？

紅利指數(shù)可以選擇：港股紅利低波ETF（代碼520550）；

科技類指數(shù)可以選擇：港股科技50ETF（代碼159750），【場(chǎng)外聯(lián)接基金代碼：A類021633 C類021634】

為什么這樣選呢？

首先看紅利指數(shù)。

從當(dāng)下的情況看，國(guó)內(nèi)險(xiǎn)資正在不斷的買入紅利類股票，它們買入的一個(gè)主要標(biāo)準(zhǔn)就是股息率。

港股由于長(zhǎng)期低估，所以股息率比A股更高。

那么險(xiǎn)資加倉(cāng)時(shí)，會(huì)首先更強(qiáng)于選港股標(biāo)的。

現(xiàn)在港股紅利低波指數(shù)的股息率是8.19%，位于歷史上的88%高位。

比恒生高股息指數(shù)的8.06%還要高一些；

而A股中證紅利股息率是6.35%，紅利低波100是6.13%。

自2022年紅利指數(shù)反轉(zhuǎn)以來(lái)，港股通紅利低波指數(shù)跑出較高收益，累計(jì)漲幅超90%。

此外，由于科技股是高波動(dòng)資產(chǎn)，所以我們?cè)谶x擇紅利指數(shù)時(shí)，盡可能選擇低波動(dòng)，這樣能讓資產(chǎn)之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系更顯著，有助于做動(dòng)態(tài)再平衡。

其他的優(yōu)勢(shì)還包括：

1.真 “紅利”和“低波”：剔除分紅與價(jià)格波動(dòng)異常的個(gè)股，確保風(fēng)格鮮明。

2.行業(yè)個(gè)股雙分散：最大權(quán)重4%不到，最大行業(yè)占比僅23%出頭，分散性更強(qiáng)；而A股紅利低波中銀行占據(jù)半壁江山。

3. 調(diào)倉(cāng)設(shè)計(jì)更合理：每半年調(diào)整一次，及時(shí)新陳代謝的同時(shí)避免高頻調(diào)倉(cāng)的損耗，又通過(guò)“緩沖區(qū)”機(jī)制維持名單穩(wěn)定。

4.這只ETF的費(fèi)率與分紅對(duì)長(zhǎng)期持有友好：管理費(fèi)+托管費(fèi)只有0.2%，全市場(chǎng)最低檔；有望每月提供分紅現(xiàn)金流。

再來(lái)看看科技指數(shù)。

要論中國(guó)最優(yōu)質(zhì)的科技股，毫無(wú)疑問(wèn)應(yīng)該在港股上。

港股科技50指數(shù)可以全方位覆蓋所有科技行業(yè)，指數(shù)是市場(chǎng)唯一全覆蓋“十姐妹”的港股科技類指數(shù)。

且前十重倉(cāng)股的權(quán)重達(dá)到70%以上，龍頭特征顯著。

估值方面，現(xiàn)在的PE是21倍，歷史百分位處在4%不到，性價(jià)比極高。且這些科技公司未來(lái)的增速也比較快，一旦AI革命成功落地，速度還會(huì)更快。

成分股的數(shù)量上，港股科技50有50只成分股，相比恒生科技的30只成分股來(lái)說(shuō)，能覆蓋更多的中小市值公司。

行業(yè)上，在汽車和醫(yī)藥生物上的權(quán)重略高一些。如比亞迪、吉利汽車等新能源汽車龍頭，百濟(jì)神州、藥明生物、再鼎醫(yī)藥等明星企業(yè)。

整體來(lái)講，屬于兼顧核心科技企業(yè)與中小型科技成長(zhǎng)企業(yè)。

從走勢(shì)來(lái)看，港股科技50稍微跑出一些優(yōu)勢(shì)。自基日2014年12月31日以來(lái)，截至2025年5月30日，累計(jì)漲幅近89%，恒生科技是72.35%。

我們用港股紅利低波ETF和港股科技50ETF，就能很好的運(yùn)用啞鈴策略，一手抓高勝率，另一手抓高賠率。

還有一點(diǎn)值得注意，雖然紅利指數(shù)短期來(lái)看賠率不高，但拉長(zhǎng)時(shí)間看，賠率依然很可觀。

所以這樣的配置，就是在確定性上博取超額收益。

三、配置的注意事項(xiàng)

雖然拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，滿倉(cāng)這兩個(gè)指數(shù)，收益不會(huì)差。

但投資要考慮人性。

由于當(dāng)下的估值并非是絕對(duì)低估，所以最好還是用一些債券或者現(xiàn)金倉(cāng)位進(jìn)行防守。

比如，我們可以用40%債券+30%港股紅利低波ETF+30%港股科技50ETF進(jìn)行配置。

然后設(shè)定單一標(biāo)的偏離20%時(shí)做一次再平衡。

如果你比較激進(jìn)，能扛得住波動(dòng)，就可以用30%債券+35%港股紅利低波ETF+35%港股科技50ETF進(jìn)行配置。

如果你比較保守，可以用60%債券+20%港股紅利低波ETF+20%港股科技50ETF進(jìn)行配置。

總之，倉(cāng)位上沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)答案，適合自己就好。

最重要的是，要知道遇到大幅波動(dòng)時(shí)，應(yīng)該怎么調(diào)整組合進(jìn)行應(yīng)對(duì)。

這才能讓波動(dòng)成為我們的朋友。

投資重在應(yīng)對(duì)，而不是預(yù)測(cè)漲跌。