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公眾號/Jian Ying Cai Guan

作者/齊思

編輯/FENGLING

景順長城董事長“突然”離任

5月末（5月30日），景順長城基金發(fā)布公告，董事長李進(jìn)屆滿離任。

目前，景順長城由總經(jīng)理康樂暫代董事長職務(wù)，代行職務(wù)時(shí)間不超過6個(gè)月。˙

這意味著，景順長城半年內(nèi)要換新掌門人。

景順長城，成立于2003年，是首家中美合資的公募基金公司，景順資產(chǎn)（美資）與長城證券（華能系）分別持股49%，開灤集團(tuán)和實(shí)德集團(tuán)各持股1%。

中國華能集團(tuán)旗下華能資本是長城證券第一大股東，也就是，中國華能是景順長城中資大股東的大股東。

而李進(jìn)，曾是“華能系”的老人，1966年出生，1989年入職華能集團(tuán)旗下公司，在華能體系內(nèi)工作超35年，如今已年近60歲，臨近退休。

李進(jìn)，是2020年9月10日起接任景順長城基金董事長一職。

景順長城一直采取的是“中方控股+外方管理”的模式，成立二十多年，先后后經(jīng)歷了6位董事長，均來自華能集團(tuán)。

徐英，景順長城第一任掌門人，也曾是長城證券的總經(jīng)理、董事長、黨委書記。

2010年初趙如冰繼任董事長，他也是華能集團(tuán)資深干將，也在景順長城干了六年多。

2018年，楊光裕退休離任，丁益成為新一任掌門人。

2016年7月1日，楊光裕接棒趙如冰成為景順長城董事長，此前，他也是長城證券的副總裁。

2018年，楊光裕退休離任。此后，華能資本董事長丁益開始掌舵景順長城。

任職1年零10個(gè)月后，丁益因“個(gè)人原因”卸任景順長城董事長。

然后便是，

李進(jìn)作為 “救火隊(duì)長”緊急接任景順長城。

如今，李進(jìn)也在董事長位置上干了將近5年，又到了快退休的年齡。

說實(shí)話，李進(jìn)的離任有些突然。

第一，距離工作滿5年，還差三個(gè)多月，所以大家對“任期屆滿”的理解非常廣泛。

第二，景順長城通告中，對李進(jìn)的離職很簡潔，未提及任何后續(xù)安排或致謝內(nèi)容，引發(fā)了猜測。

第三，景順長城新任董事長履職資格手續(xù)流程還沒走完，就匆忙發(fā)布離任公告。

不過，4月29日，華能國際（華能國際電力股份有限公司）公告同意提名李進(jìn)為公司第十一屆董事會非獨(dú)立董事候選人。

最新消息，景順長城新董事長已經(jīng)產(chǎn)生，依舊來自中國華能體系內(nèi)，目前還在走履職資格流程。

總經(jīng)理康樂代任董事長，僅為臨時(shí)之舉。

顯然，景順長城基金正在面臨一個(gè)非常之期。

景順長城，“多事的季節(jié)”

景順長城，一直在沿襲“中方控股+外方管理”，雙方股東各司其職，都參與公司管理。

公司總經(jīng)理康樂此前表示：

“在投資管理上，外方股東支持較多，中方則在戰(zhàn)略，薪酬，合規(guī)上參與把控。平時(shí)充分授權(quán)管理層經(jīng)營決策。在這樣的公司治理結(jié)構(gòu)下，保持了股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、管理層穩(wěn)定、溝通機(jī)制和發(fā)展機(jī)制穩(wěn)定。”

不過，這樣的管理架構(gòu)，勢必也會導(dǎo)致公司高層長期博弈。

據(jù)《潮峰投研》援引知情人士消息，

外方股東景順集團(tuán)更看重全球投資框架的本土化落地，而中方股東華能集團(tuán)則希望強(qiáng)化絕對收益導(dǎo)向，雙方在 ESG 投資、量化策略等領(lǐng)域的分歧已持續(xù)多年。

如今，景順長城董事長蹊蹺離任，高層震蕩或會引發(fā)信任危機(jī)。

5月份，在景順長城工作了15年的鮑無可官宣離職，也讓投資者感到驚訝。

鮑無可，十年基金老將，深度價(jià)值派代表，以風(fēng)格“穩(wěn)健”著稱，曾是基民心目中的「寶藏基金經(jīng)理」，卸任前還管理160億規(guī)模。

看看鮑無可在景順長城有規(guī)模、有口碑還業(yè)績穩(wěn)定，景順長城屬于合資基金公司，限薪管的也不那么嚴(yán)…

有媒體信息表示，

鮑無可的離職不僅是個(gè)人職業(yè)選擇，更反映出景順長城近年來面臨的業(yè)績壓力（利潤下滑）、投研團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性危機(jī)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡等深層問題。

董事長離任、高層博弈、明星基金經(jīng)理離職，景順長城似乎進(jìn)入了“多事的季節(jié)”。

景順長城，受外資股東的投研風(fēng)格影響，過去多年一直是以主動權(quán)益業(yè)務(wù)為核心，并培養(yǎng)出劉彥春「頂級網(wǎng)紅」基金經(jīng)理。

隨著這兩年市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)變，劉彥春一直堅(jiān)守消費(fèi)和白酒，導(dǎo)致近年名下管理的基金虧損嚴(yán)重，“躺平”的心態(tài)和作為，遭遇了不少基民的質(zhì)疑和吐槽。

另外，近兩三年景順長城旗下基金顯現(xiàn)凈利潤告負(fù)、但管理人報(bào)酬遠(yuǎn)高于2020年水平，被疑陷入“基金公司賺錢，基民不賺錢”的窘境。

數(shù)據(jù)顯示，

2020-2023年末，景順長城旗下基金的股票投資收益分別為223.3億元、229.25億元、-163.65億元、-120.88億元。

2020-2023，景順長城的管理人報(bào)酬合計(jì)分別為21.83億元、41.14億元、40.52億元、36.48億元。

2024年上半年，景順長城旗下基金的股票投資收益-93.31億元，管理人費(fèi)用卻為15.48億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，

截至2025年1季度末，景順長城基金公募管理規(guī)模達(dá)6135.62億元，在全行業(yè)排名第19位；其中非貨幣資產(chǎn)管理規(guī)模為4291.75億元，行業(yè)排名第12位。

但是，從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看，債券基金已經(jīng)代替權(quán)益基金成為規(guī)模主力。

截至1季度末，景順長城債券基金規(guī)模達(dá)2143.76億元，股票型與混合型基金規(guī)模合計(jì)為2024.91億元。

另外，據(jù)長城證券2024年年報(bào)顯示，

景順長城基金2024年?duì)I收33.73億元，同比下降11.93 %；凈利潤9.51億元，同比下滑19.09%。

很顯然，

景順長城在此輪“高質(zhì)量發(fā)展改革”大環(huán)境中，面臨內(nèi)外挑戰(zhàn)任務(wù)重大。