在上個(gè)星期，央行已經(jīng)實(shí)施了降準(zhǔn)降息，當(dāng)時(shí)德先生就評(píng)論，二零二五年貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）也應(yīng)該會(huì)同步下調(diào)，有可能存款利率也會(huì)下調(diào)，金融機(jī)構(gòu)的存貸差要進(jìn)行確保。但是沒想到的是，LPR與存款利率出現(xiàn)了“不對(duì)稱降息”，居民存款利率下調(diào)更多，這到底怎么回事？

2025 年 5 月，貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）迎來年內(nèi)首次下調(diào)，都下調(diào)了10個(gè)基點(diǎn)。其中一年期 LPR 從 3.1% 降至 3%，五年期及以上 LPR 從 3.6% 降至 3.5%。然而，同日六大國有銀行及部分股份制銀行宣布存款利率大幅下調(diào)，三年期和五年期分別降至 1.25% 和 1.3%。這一降一調(diào)，民眾的錢該何去何從？

短期存款利率現(xiàn)在更少，一年期的定期存款利率已經(jīng)達(dá)不到1%了，僅僅只有0.95%。去銀行存活期，已經(jīng)相當(dāng)于沒利息。1萬元去銀行存活期，一年利息5元，存定期一年，利息也僅僅只有95元，還不夠一天的花銷。即使去存定期三年和定期5年，一年也僅僅只有125元和130元。將錢存入銀行幾乎無法實(shí)現(xiàn)保值增值。對(duì)于依賴存款利息的民眾，尤其是中老年群體，這無疑是一個(gè)沉重的打擊。

LPR（貸款市場報(bào)價(jià)利率）的下調(diào)，對(duì)于需要貸款的民眾來說無疑是個(gè)好消息。假如房貸貸款100萬、等額本息30年，每月的月供將減少約56元，總利息支出也將節(jié)省約2萬元。對(duì)于新購房者來說，貸款利率的下調(diào)意味著月供減少，購房壓力減輕；對(duì)于存量房貸用戶，雖然要等到每年的房貸利率調(diào)整日的次月才能享受降息紅利，但未來每月還款金額也將有所減少。這對(duì)于減輕買房人的經(jīng)濟(jì)壓力、刺激消費(fèi)和投資具有積極的意義。

不過房貸的用戶不少，銀行存款的民眾更多，央行過的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，62%居民儲(chǔ)蓄為“預(yù)防性存款”（醫(yī)療、養(yǎng)老、教育），僅18%用于投資。所以大多數(shù)的存款目的是用于應(yīng)付不時(shí)之需以及未來養(yǎng)老的資金補(bǔ)充，在這種情況下，民眾是無法承擔(dān)本金損失的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槲磥硪欢ㄒ捎脠?，現(xiàn)金流一定要準(zhǔn)備好。

此事出現(xiàn)悖論，無論利率多低，都不可能拿去做現(xiàn)在的消費(fèi)，花掉了未來如何有現(xiàn)金流可以使用呢？同時(shí)在理財(cái)投資市場還不穩(wěn)定的情況下，也不敢用于投資和不保本的理財(cái)。而且在資產(chǎn)新規(guī)的要求下，現(xiàn)在任何的理財(cái)都不承諾保本保收益，即使最低風(fēng)險(xiǎn)的貨幣基金也是如此。

剩下還有啥路呢？現(xiàn)在的錢未來要用，現(xiàn)金流要規(guī)劃好，在這種情況下，可能也就是國債投資和資產(chǎn)型保單，是最佳的選擇了。不過國債僅僅是短暫的避風(fēng)港，當(dāng)前三年期儲(chǔ)蓄國債利率在2%左右，雖高于定存，但未來可能隨政策同步下調(diào)。這兩年國債收益率下降也超過30%以上。

另外可能就只有資產(chǎn)型保單，如增額終身壽或養(yǎng)老年金，具有保證年化復(fù)利和業(yè)績分紅的特點(diǎn)。這些產(chǎn)品不僅能夠提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流，還能在一定程度上抵御通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)于有長期現(xiàn)金流使用需求的民眾，例如養(yǎng)老、教育等需求來說，資產(chǎn)型保單可能是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

例如現(xiàn)在熱銷的增額終身壽險(xiǎn)、年金險(xiǎn)的保證利率（2.0%-2.5%）具備吸引力，同時(shí)還有業(yè)績分紅的補(bǔ)充。以30歲投保、年繳10萬元為例，保證利率2.5%下，60歲時(shí)現(xiàn)金價(jià)值可達(dá)約280萬元，遠(yuǎn)超同期定存收益。同時(shí)也與民眾儲(chǔ)蓄未來的用途需求相符， 在利率下行的趨勢(shì)中，也能長期的保住現(xiàn)有的利率水平。2024年保費(fèi)規(guī)模增長12%，反映各個(gè)階層對(duì)利率下行的焦慮。

現(xiàn)在我國十年期國債收益率已從2014年的4.6%降至2.8%，跟隨全球低利率下降的大勢(shì)（例如歐元區(qū)現(xiàn)在已經(jīng)是負(fù)數(shù)0.5%、日本僅僅只有可憐的0.1%）。那么預(yù)測未來LPR仍有20-30基點(diǎn)下調(diào)空間。面對(duì)“負(fù)利率時(shí)代”的逼近，民眾需跳出“非存即投”的二元思維，要有終身現(xiàn)金流配置的新理念。

現(xiàn)金流規(guī)劃，“未來的錢現(xiàn)在開始準(zhǔn)備起來”，才是我們穩(wěn)健前行的金融邏輯。