2025年5月7日，證監(jiān)會《推動公募基金高質量發(fā)展行動方案》重磅落地，明確提出“建立與基金業(yè)績表現(xiàn)掛鉤的浮動管理費收取機制”。

為積極響應落實政策要求，易方達成長進取混合等首批新型浮動費率基金應勢啟航。值得關注的是，中國銀行在首批浮動費率基金發(fā)行之際，對托管的易方達成長進取混合（A類：024450）等產品實施認購費率一折優(yōu)惠?！案庸芾碣M+認購費減免”疊加，更有助于提升投資者體驗。

此次，易方達成長進取混合的擬任基金經理是“均衡成長選手”劉健維，他有什么特別之處呢？讓我們一起來了解一下。

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在成長投資中堅守均衡之道

作為兼具工科思維與金融視角的基金經理，劉健維在十年投研路中見證了產業(yè)周期的變換。

上海交通大學“工學+金融”的復合背景，賦予他拆解產業(yè)邏輯的嚴謹框架。十年投研積淀與六年投資實戰(zhàn)，讓他形成了對產業(yè)變遷的獨特嗅覺，逐漸探索出一套均衡投資成長版圖的方法論。

不同于極致押注賽道的成長派，劉健維更擅長在“進攻性”與“風險控制性”之間尋找平衡：既保持著對產業(yè)景氣度變化的敏銳觸覺；又堅守著工科生的理性克制——用個股基本面、估值尺子丈量每一份成長性的真實含金量。這種特質的形成，既源于他親歷周期洗禮后的敬畏，也得益于復合知識背景帶來的多維視角。

02

歷史業(yè)績跑贏基準

劉健維擅長以中觀視角研究產業(yè)發(fā)展趨勢，結合行業(yè)的成長空間、估值水平及安全邊際，并自下而上挖掘優(yōu)秀個股。

“我會在景氣賽道中選擇階段性優(yōu)勢突出的個股，在這些個股估值相對合理、具備市值空間時買入，在行業(yè)投資邏輯發(fā)生變化、個股投資邏輯發(fā)生重大變化或者泡沫化時選擇賣出?！痹谧罱囊淮尾稍L中，劉健維明確概括了自己的投資框架。

目前他管理的易方達科融、易方達科訊、易方達成長動力等產品，業(yè)績表現(xiàn)較為亮眼，歷史業(yè)績在多個階段均跑贏業(yè)績基準。

在易方達科融2024年年報中，劉健維認為，展望2025年，市場依然具備較好的投資風險收益比。企業(yè)盈利有望隨著經濟的穩(wěn)定增長持續(xù)改善，國內外流動性環(huán)境也有望進一步向好。“當前市場總體估值水平不高，只要投資者對宏觀環(huán)境預期不持續(xù)惡化，市場的結構性投資機會將此起彼伏?！?/p>

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在產業(yè)趨勢與安全邊際之間尋找平衡點

優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)，與劉健維的投資體系和框架密不可分。

在劉健維看來，真正的成長投資既要站在宏觀產業(yè)趨勢的潮頭，把握“從1到10”的爆發(fā)機遇；又要腳踏實地評估企業(yè)的競爭壁壘與估值水位，只有那些既符合產業(yè)演進方向、又具備持續(xù)盈利能力的公司，才值得以合理價格長期相伴。他深知“不是所有回撤都能漲回去”，因此更加注重增強投資中的確定性。

在構建投資組合時，劉健維會從三個層面進行考慮：

（1）行業(yè)選擇：聚焦中長期需求與產業(yè)周期

在行業(yè)配置上，劉健維會從中長期視角出發(fā)，篩選那些具備真實需求支撐、市場空間廣闊的領域，并重點捕捉產業(yè)突破臨界點的爆發(fā)階段。這種對產業(yè)周期的敏銳判斷，依賴于對行業(yè)供需關系的持續(xù)跟蹤和分析。

（2）個股篩選：關注競爭優(yōu)勢與業(yè)績潛力

鎖定高景氣賽道后，劉健維會深入分析產業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)，重點篩選具備競爭優(yōu)勢的企業(yè)。他關注的核心是企業(yè)的比較優(yōu)勢，例如產品競爭力、技術實力或成本控制能力等。在行業(yè)景氣上行階段，具備這些優(yōu)勢的企業(yè)往往能更快提升盈利能力，實現(xiàn)業(yè)績增長。

（3）風控體系：強調估值紀律與組合均衡

基于對市場波動的深刻認識，劉健維將風險控制放在重要位置。在估值方面，他堅持避免為階段性高成長支付泡沫溢價。同時，他注重投資組合的均衡配置，避免過度集中于單一行業(yè)，以此降低整體波動風險。這些方法有助于在追求收益的同時，更好地管理組合的下行風險。

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新型浮動費率產品的收費模式

目前，劉健維管理的新型浮動費率產品——易方達成長進取混合型基金（A類024450 C類024451）正在發(fā)行中。

該產品的浮動費率機制如下：若持有期限不足一年，管理費率為1.2%/年（固定管理費0.6%+或有管理費0.6%）；若持有期限達到一年及以上，將根據(jù)持有期間年化收益率與業(yè)績比較基準的對比，適用三檔不同管理費率。

當持有期間年化收益率為正且跑贏業(yè)績比較基準超6%時，管理費率為1.50%/年（固定管理費0.6%+或有管理費0.6%+超額管理費0.3%）；當持有期間年化收益率跑輸業(yè)績比較基準3%及更多時，管理費率為0.6%/年（固定管理費0.6%）；其他情形下管理費率為1.2%/年（固定管理費0.6%+或有管理費0.6%）。

這種將管理費率與每筆投資的持有時長、持有期間回報水平掛鉤的收費模式，體現(xiàn)了基金管理人與投資者之間利益共擔，也是對基金收費模式的探索和嘗試。我們將持續(xù)保持關注，也期待更多創(chuàng)新型主動權益產品的出現(xiàn)。

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