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隨著一面飄揚(yáng)在四川二十余年的零售旗幟，在跨出盆地時(shí)“黯然垂落”，紅旗連鎖的未來，也開始面臨更多的不確定性。

2024年10月29日，紅旗連鎖一則公告引發(fā)市場震動(dòng)：公司以象征性的1元對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓持有的甘肅紅旗便利20%股權(quán)，接盤方正是四年前共同組建該合資公司的蘭州國資利民集團(tuán)。

而在交易完成后，紅旗連鎖徹底退出甘肅市場，所有省外門店清零。

這標(biāo)志著其耗時(shí)四年的跨省擴(kuò)張計(jì)劃以失敗告終。與此同時(shí)，公司創(chuàng)始人曹世如家族近年通過多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓累計(jì)套現(xiàn)超30億元，四川商投集團(tuán)正式入主，國資背景的袁繼國接任董事長。

種種跡象都在表明，紅旗連鎖的擴(kuò)張之路不太順利。

出川折戟，1元甩賣背后的擴(kuò)張困局

2020年，紅旗連鎖與蘭州國資利民集團(tuán)共同出資成立甘肅紅旗便利連鎖有限公司，這被視為其“出川戰(zhàn)略”的關(guān)鍵落子。紅旗連鎖以信息管理系統(tǒng)使用權(quán)、管理團(tuán)隊(duì)和模式輸出作價(jià)3000萬元出資，持股20%，計(jì)劃兩年內(nèi)在甘肅開出200家門店。

然而現(xiàn)實(shí)迅速偏離了公司既定擴(kuò)張藍(lán)圖。

在紅旗連鎖首批15家蘭州門店開業(yè)后，公司便將前期搭建人員撤回，由國資利民獨(dú)立經(jīng)營，但此后經(jīng)營狀況卻持續(xù)惡化，2023年凈虧損2450.88萬元，2024年上半年虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大至3259.60萬元。

據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，截至2024年6月評(píng)估基準(zhǔn)日，甘肅紅旗凈資產(chǎn)賬面價(jià)值已跌至-356.60萬元。

對(duì)此，新零售專家鮑躍忠曾一針見血地指出問題根源：“紅旗連鎖是超市行業(yè)中的一個(gè)另類，其傳統(tǒng)超市模式在四川特殊零售環(huán)境下能持續(xù)盈利，但一旦離開這個(gè)環(huán)境，消費(fèi)者認(rèn)可度就大打折扣?！?/p>

事后總結(jié)來看，區(qū)域消費(fèi)習(xí)慣差異、供應(yīng)鏈響應(yīng)效率不足、管理模式難以跨區(qū)復(fù)制，這三重因素共同導(dǎo)致了紅旗連鎖的“出川夢”擱淺。

而這場耗資5700萬元的失敗試驗(yàn)，最終以1元“清倉價(jià)”黯然收場。

增長困局：區(qū)域集中與業(yè)績失速的雙重?cái)D壓

值得注意的是，退出甘肅的背后，是紅旗連鎖日益凸顯的區(qū)域集中風(fēng)險(xiǎn)與業(yè)績疲軟。

根據(jù)公司2024年第三季度財(cái)報(bào)顯示，紅旗連鎖營收同比減少2.17%，凈利潤大幅下滑17.91%；前三季度凈利潤同比下滑4.21%。這一下滑趨勢在2025年進(jìn)一步加劇，今年第一季度，紅旗連鎖實(shí)現(xiàn)營收24.79億元，同比下降7.17%；凈利潤1.57億元，同比下降4.15%。

更值得警惕的是公司營收結(jié)構(gòu)的區(qū)域失衡。

2023年，紅旗連鎖來自成都市區(qū)的營收占比攀升至55.66%，較上年提升近4個(gè)百分點(diǎn)。截至2024年6月，其3655家門店中成都地區(qū)占比高達(dá)58%。顯然，品牌過度依賴單一市場的風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)累積。

值得注意的是，面對(duì)困局，創(chuàng)始人曹世如卻選擇逐步抽身。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年至今，曹世如家族通過向永輝超市、四川商投等多次轉(zhuǎn)讓股權(quán)，累計(jì)套現(xiàn)超30億元。2024年6月，四川國資委正式批準(zhǔn)四川商投收購控制權(quán)，曹世如卸任董事長（保留總經(jīng)理職務(wù)），標(biāo)志著這家民營零售龍頭全面轉(zhuǎn)向國資主導(dǎo)時(shí)代。

與此同時(shí)，零售業(yè)態(tài)劇變?yōu)榧t旗連鎖帶來的潛在業(yè)績沖擊不容忽視。

隨著零食折扣店在四川快速擴(kuò)張，“零食有鳴”等品牌以零條碼費(fèi)、短賬期吸引新興品牌，他們正不斷分流著傳統(tǒng)商超的食品市場份額，而食品類恰恰占據(jù)紅旗連鎖近50%的營收。

從惠民卡到AI機(jī)器人的轉(zhuǎn)型實(shí)驗(yàn)

國資入主后，紅旗連鎖聚焦轉(zhuǎn)型，開始朝著“民生化”與“科技化”的雙軌并行方向發(fā)展。但鑒于時(shí)間有限，其實(shí)際成效還尚待檢驗(yàn)。

公開媒體報(bào)道顯示，2025年3月，紅旗連鎖聯(lián)合成都高新區(qū)合作街道推出“惠民卡”，面向殘疾人、低保戶、老年人等六類群體提供95折購物優(yōu)惠，首期覆蓋上萬家庭。武侯區(qū)、金牛區(qū)等六個(gè)街道同步推廣，試圖以“政府引導(dǎo)、企業(yè)讓利、百姓受益”模式強(qiáng)化社區(qū)黏性。

此外，紅旗連鎖在科技突圍層面展現(xiàn)出更大的野心。

2025年3月公司宣布，正與人形機(jī)器人企業(yè)合作研發(fā)無人售貨系統(tǒng)，整合AI視覺識(shí)別與智能路徑規(guī)劃技術(shù)，旨在破解人力成本上漲與夜間服務(wù)需求矛盾。樣機(jī)預(yù)計(jì)5月下線，標(biāo)志著這一探索進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段。

但這一轉(zhuǎn)型面臨多重挑戰(zhàn)。

一方面，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司面臨著研發(fā)投入嚴(yán)重不足（2024年占比不足0.5%）、技術(shù)人才儲(chǔ)備薄弱、短期業(yè)績壓力與長期投入的矛盾。另一方面，公司核心商品結(jié)構(gòu)隱憂浮現(xiàn)——2023年上半年，煙酒類營收占比已高達(dá)33.25%，成為支撐業(yè)績的關(guān)鍵品類，卻也折射出紅旗連鎖商品差異化不足的軟肋。

耐人尋味的是，當(dāng)永輝、步步高等同行紛紛向胖東來取經(jīng)時(shí)，紅旗連鎖卻選擇了一條截然不同的道路。在投資者多次問及“是否學(xué)習(xí)胖東來”時(shí)，公司僅回應(yīng)“堅(jiān)持做好主營業(yè)務(wù)”，轉(zhuǎn)而將籌碼押注于AI機(jī)器人這一技術(shù)變量。

國資主導(dǎo)下的紅旗連鎖站在命運(yùn)的十字路口。成都街頭，那些熟悉的紅底白字招牌依然密集，但柜臺(tái)后的變革暗流涌動(dòng)：川南第三物流中心正在籌建，機(jī)器人貨架測試即將啟動(dòng)，惠民卡在社區(qū)老人手中傳遞。

而在資本市場，投資者更關(guān)注的是，當(dāng)區(qū)域天花板觸手可及，傳統(tǒng)商超模式遭遇折扣店與即時(shí)零售的雙重?cái)D壓，這家昔日的“便利店第一股”能否在AI機(jī)器人與國資供應(yīng)鏈的加持下，找到第二條增長曲線？

紅旗連鎖的未來，不僅關(guān)乎一家企業(yè)的命運(yùn)，更將成為區(qū)域零售龍頭轉(zhuǎn)型的試金石。當(dāng)紅旗在甘肅黯然退場，成都的密集門店網(wǎng)絡(luò)既是護(hù)城河，也可能是牢籠。