來(lái)源：光大證券微資訊

熱點(diǎn)聚焦

1、當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月9日至10日，中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人、國(guó)務(wù)院副總理何立峰與美方牽頭人、美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特及商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克、貿(mào)易代表格里爾在英國(guó)倫敦舉行中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會(huì)議。雙方進(jìn)行了坦誠(chéng)、深入的對(duì)話，就各自關(guān)心的經(jīng)貿(mào)議題深入交換意見(jiàn)，就落實(shí)兩國(guó)元首6月5日通話重要共識(shí)和鞏固日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談成果的措施框架達(dá)成原則一致，就解決雙方彼此經(jīng)貿(mào)關(guān)切取得新進(jìn)展。

2、據(jù)最新消息，歐盟與美國(guó)的貿(mào)易談判，可能會(huì)延長(zhǎng)到7月9日最后期限之后。有外媒稱，這一舉動(dòng)是歐盟對(duì)白宮關(guān)稅威脅的軟性反擊，即使面對(duì)50%的懲罰性關(guān)稅，歐盟也不愿在談判桌上匆忙妥協(xié)。據(jù)報(bào)道稱，如果無(wú)法在7月9日前達(dá)成協(xié)議，美國(guó)將對(duì)歐盟幾乎所有出口商品征收50%的關(guān)稅。這一舉措很可能引發(fā)歐盟的報(bào)復(fù)性措施。據(jù)悉，歐盟認(rèn)為，美國(guó)尋求的是單方面讓步，任何協(xié)議都可能向華盛頓傾斜，呈現(xiàn)不對(duì)稱特征。此外，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二，美國(guó)聯(lián)邦巡回上訴法院決定暫停美國(guó)國(guó)際貿(mào)易法院對(duì)美國(guó)政府部分關(guān)稅的禁止令，允許關(guān)稅在上訴期間繼續(xù)實(shí)施。

3、白宮表示，CPI表現(xiàn)理想，他呼吁美聯(lián)儲(chǔ)將利率下調(diào)一個(gè)百分點(diǎn)（100基點(diǎn)）。交易員也加大對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月開(kāi)始降息的預(yù)期，基本預(yù)計(jì)今年將降息兩次。此前數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)核心通脹率連續(xù)第四個(gè)月低于預(yù)預(yù)期。美國(guó)5月CPI同比上升2.4%，核心CPI同比上漲2.8%，分別低于市場(chǎng)預(yù)期的2.5%和2.9%。

4、隔夜，美股高開(kāi)低走，三大指數(shù)集體下跌，標(biāo)普和納指雙雙終結(jié)三連陽(yáng)。納指跌0.5%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.27%，道指微跌1個(gè)點(diǎn)。納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)漲0.08%。微軟漲0.36%，重回全球股王，蘋果跌1.92%，總市值跌破3萬(wàn)億美元。國(guó)際原油期貨結(jié)算價(jià)大漲超4%。北京時(shí)間6月12日7:02，現(xiàn)貨黃金向上觸及3370美元/盎司，日內(nèi)漲0.5%。4:53黃金期貨漲0.9%，報(bào)3373.5美元/盎司。

股市動(dòng)態(tài)

1、港交所披露，摩根大通在美的集團(tuán)的持股比例于6月5日從4.94%升至5.02%。貝萊德在中國(guó)石油股份、藥明生物的持股比例于6月5日，分別從6.82%升至7.07%；從4.90%升至5.09%。平安保險(xiǎn)在農(nóng)業(yè)銀行H股持股比例上升至15.15%。

2、6月11日，泡泡瑪特港股報(bào)收于269.80港元，漲4.25%，繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。泡泡瑪特旗下LABUBU系列產(chǎn)品火爆，導(dǎo)致工廠產(chǎn)能緊張。知情人士稱泡泡瑪特年初已擴(kuò)產(chǎn)能，但“把縫紉機(jī)都踩冒煙了也跟不上需求”。記者注意到，此前泡泡瑪特管理層也多次表示暴漲的產(chǎn)能曲線讓內(nèi)部感受到了巨大的壓力。

3、在英偉達(dá)GTC 2025大會(huì)上，黃仁勛指出，量子計(jì)算正迎來(lái)關(guān)鍵拐點(diǎn)，未來(lái)幾年將強(qiáng)大到足以“解決一些有趣的全球性問(wèn)題”。受此影響，美股量子計(jì)算概念股盤前全線爆發(fā)，Quantum Computing一度飆漲超12%。

4、繼全球首屆人形機(jī)器人“半馬”之后，北京亦莊宣布，全球首個(gè)具身智能機(jī)器人4S店將于2025世界機(jī)器人大會(huì)期間正式亮相。該4S店創(chuàng)新性地集機(jī)器人銷售（Sale）、零配件供應(yīng)（Sparepart）、售后服務(wù)（Service）、信息反饋（Survey）于一體，構(gòu)建覆蓋機(jī)器人全生命周期的服務(wù)體系。

5、必和必拓官微宣布，其與礦業(yè)設(shè)備制造商之一徐工集團(tuán)正式簽署了框架合作協(xié)議。雙方合作內(nèi)容將涵蓋協(xié)同研發(fā)、本地化支持服務(wù)及新技術(shù)成熟度驗(yàn)證等領(lǐng)域。

6、某電商平臺(tái)數(shù)碼業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人介紹，智能眼鏡市場(chǎng)呈現(xiàn)出了爆發(fā)式的增長(zhǎng)，成交量同比增長(zhǎng)超過(guò)了8倍。數(shù)據(jù)顯示，2025年全球智能眼鏡出貨量預(yù)計(jì)將達(dá)到1280萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)26%；其中，中國(guó)市場(chǎng)將突破275萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)高達(dá)107%，躍居全球第一。

7、馬斯克宣布，自動(dòng)駕駛出租車服務(wù)Robotaxi暫定于6月22日公開(kāi)試運(yùn)行；馬斯克預(yù)計(jì)自動(dòng)駕駛汽車將在未來(lái)2到3年內(nèi)在全球范圍內(nèi)變得非常普遍。

要聞解讀

1、據(jù)財(cái)聯(lián)社消息，日前，國(guó)際期刊《自然·機(jī)器智能》刊登了突破性仿生靈巧機(jī)器手F-TAC Hand，該系統(tǒng)在掌面70%的面積上集成了高分辨率觸覺(jué)感知，首次實(shí)現(xiàn)類人水平的自適應(yīng)抓取能力，實(shí)現(xiàn)了機(jī)器人智能與其在真實(shí)動(dòng)態(tài)環(huán)境中交互能力的一次重大飛躍。這項(xiàng)突破由北京通用人工智能研究院、北京大學(xué)共同取得。

點(diǎn)評(píng)：相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)期，類比2014年電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展脈絡(luò)，人形機(jī)器人即將進(jìn)入十年爆發(fā)期。中研普華預(yù)期，2030年智能機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模有望突破1.4萬(wàn)億元。隨著F-TAC Hand等核心技術(shù)突破與政策紅利釋放，中國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)迎來(lái)“技術(shù)-商業(yè)”正循環(huán)。可沿著“核心部件國(guó)產(chǎn)替代→場(chǎng)景解決方案→平臺(tái)型整機(jī)廠商”路徑，持續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈量產(chǎn)落地帶來(lái)的長(zhǎng)期機(jī)遇。

2、據(jù)浙江省商務(wù)廳網(wǎng)站，日前，浙江省商務(wù)廳等17部門印發(fā)《關(guān)于支持游戲出海的若干措施》（簡(jiǎn)稱《若干措施》），自2025年7月10日起施行。

點(diǎn)評(píng)：據(jù)Newzoo預(yù)計(jì)，2025年全球游戲市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2112億美元，年增速6.3%，移動(dòng)游戲占比超50%。艾瑞咨詢則預(yù)計(jì)，中國(guó)自主研發(fā)游戲海外收入2025年或突破200億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率約12%，東南亞、中東成新增長(zhǎng)點(diǎn)。隨著國(guó)內(nèi)版號(hào)常態(tài)化+出海扶持政策雙擊，游戲行業(yè)盈利預(yù)期有望逐步改善。而AIGC等新技術(shù)的加持，則將降低研發(fā)成本，云游戲、VR/AR有望進(jìn)一步打開(kāi)市場(chǎng)增量空間。

宏觀經(jīng)濟(jì)

1、國(guó)務(wù)院副總理在出席第二屆“一帶一路”科技交流大會(huì)時(shí)表示，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入發(fā)展，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等技術(shù)正在全面賦能經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。我們要加強(qiáng)團(tuán)結(jié)合作，構(gòu)建創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、開(kāi)放包容、公平公正、共同繁榮、普惠可持續(xù)的“一帶一路”科技創(chuàng)新共同體。

2、市場(chǎng)監(jiān)管總局辦公廳發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步做好住宅老舊電梯更新有關(guān)工作的通知。一要嚴(yán)格選型配置。二要合理節(jié)約利舊。三要強(qiáng)化質(zhì)量保障。更新電梯在質(zhì)量保證期限內(nèi)存在質(zhì)量問(wèn)題的，電梯制造單位應(yīng)當(dāng)負(fù)責(zé)免費(fèi)修理或者免費(fèi)更換。鼓勵(lì)電梯生產(chǎn)單位提供整機(jī)質(zhì)保和長(zhǎng)期全包維保不低于5年的售后服務(wù)。

3、工信部、國(guó)家發(fā)改委發(fā)布關(guān)于開(kāi)展生物制造中試能力建設(shè)平臺(tái)培育工作的通知。聚焦生物制造各領(lǐng)域中試環(huán)節(jié)的短板和痛點(diǎn)，根據(jù)技術(shù)工藝裝備特點(diǎn)，培育食品及添加劑、生物制藥、化妝品、化工、能源、酶制劑等重點(diǎn)產(chǎn)品領(lǐng)域的中試平臺(tái)；重點(diǎn)培育木質(zhì)纖維素、一碳化合物（如一氧化碳、甲醇等）等生物制造新原料開(kāi)發(fā)利用領(lǐng)域中試平臺(tái)；培育植物底盤細(xì)胞（生產(chǎn)介質(zhì)為遺傳修飾的植物細(xì)胞，如煙草、水稻、紅豆杉細(xì)胞等）中試平臺(tái)，補(bǔ)齊新興領(lǐng)域中試短板。

4、云南省人民政府辦公廳印發(fā)《云南省專精特新企業(yè)倍增三年行動(dòng)計(jì)劃(2025—2027年)》，其中指出，做大做強(qiáng)銦、鍺、鉑為主的稀貴金屬新材料產(chǎn)業(yè)，發(fā)展高純銦、ITO靶材、磷化銦、衛(wèi)星用太陽(yáng)能電池、鍺光學(xué)元器件、鉑族金屬功能材料及催化劑等。

5、《遼寧省促進(jìn)人工智能創(chuàng)新發(fā)展實(shí)施方案》提出，到2027年，全省算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)體系基本形成，實(shí)現(xiàn)5000PFLOPS以上算力規(guī)模，攻克100項(xiàng)以上關(guān)鍵技術(shù)，培育300家以上人工智能規(guī)模以上企業(yè)、5家以上行業(yè)龍頭企業(yè)和8個(gè)人工智能融合發(fā)展產(chǎn)業(yè)集群。培育5個(gè)以上具有重要影響力的垂直大模型，打造100個(gè)以上可復(fù)制推廣的標(biāo)桿應(yīng)用場(chǎng)景，發(fā)布200個(gè)以上融合示范案例，人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到1000億元。

6、《廣東省全域“無(wú)廢城市”建設(shè)工作方案》提出，到2027年，危險(xiǎn)廢物填埋處置量占比穩(wěn)中有降，固體廢物產(chǎn)生強(qiáng)度明顯下降，資源化利用率明顯提升。到2035年，全域建成“無(wú)廢城市”，固體廢物產(chǎn)生強(qiáng)度指標(biāo)、循環(huán)利用水平總體居于全國(guó)前列。

行業(yè)動(dòng)態(tài)

1、中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示，2025年5月我國(guó)汽車產(chǎn)銷分別完成264.9萬(wàn)輛和268.6萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)1.1%和3.7%，同比分別增長(zhǎng)11.6%和11.2%。新能源汽車方面，5月產(chǎn)銷分別完成127萬(wàn)輛和130.7萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)35%和36.9%，新能源汽車新車銷量達(dá)到汽車新車總銷量的48.7%。1-5月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成569.9萬(wàn)輛和560.8萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)45.2%和44%。出口方面，5月我國(guó)汽車出口55.1萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)6.6%，同比增長(zhǎng)14.5%。

2、黃仁勛表示，“星門”（Stargate）項(xiàng)目將配備約50萬(wàn)塊圖形處理器（GPU）。同時(shí)計(jì)劃在歐洲新建20家“AI工廠”。此前，阿聯(lián)酋科技公司G42旗下數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施提供商Khazna數(shù)據(jù)中心宣布將與英偉達(dá)合作，在中東和非洲地區(qū)建設(shè)人工智能工廠。Khazna表示，計(jì)劃開(kāi)發(fā)至多250兆瓦的人工智能集群。

3、11日，華為發(fā)布Pura80系列手機(jī)。該系列出廠搭載HarmonyOS 5.1操作系統(tǒng)，全系采用第八代ISP，配合一英寸RYYB超大底傳感器。華為Pura80 Pro售價(jià) 6499元起，華為Pura80 Pro+ 售價(jià)7999元起。華為Pura80 Ultra售價(jià)9999元起。余承東稱，華為近十年研發(fā)費(fèi)用為12490億元。

4、騰訊平臺(tái)與內(nèi)容事業(yè)群（PCG）在線視頻BU發(fā)文宣布，設(shè)立在線視頻BU執(zhí)行委員會(huì)作為核心決策小組，對(duì)在線視頻BU的重大業(yè)務(wù)和管理事宜進(jìn)行集體決策。在這次管理升級(jí)中，騰訊視頻還專門成立了AI影視表達(dá)工作室。

個(gè)股動(dòng)態(tài)

公司公告

*ST金比：元一成物將成為公司控股股東，股票復(fù)牌

常山藥業(yè)：阿貝那肽上市暫停與減重合并上市審批無(wú)關(guān)

興業(yè)證券：截至目前，未得到任何有關(guān)“與華福證券合并”的信息

海光信息：將整合吸收合并雙方資源，實(shí)現(xiàn)從高端芯片設(shè)計(jì)到高端計(jì)算機(jī)整機(jī)、系統(tǒng)的閉環(huán)布局

君實(shí)生物：控股子公司JT118注射液臨床試驗(yàn)申請(qǐng)獲受理，擬主要用于預(yù)防猴痘病毒感染

科達(dá)利：擬與偉創(chuàng)電氣等共同投資設(shè)立蘇州依智靈巧驅(qū)動(dòng)科技有限公司

南極光：公司在Switch 2背光模組中地位穩(wěn)固，未來(lái)將加大高端產(chǎn)品研發(fā)

青島銀行：青島國(guó)信集團(tuán)擬通過(guò)子公司增持公司股份，增持后持股比例預(yù)計(jì)不超19.99%

銀輪股份：擬出資1000萬(wàn)元共同設(shè)立蘇州依智靈巧驅(qū)動(dòng)科技有限公司

泰慕士：控股股東擬向廣州輕工轉(zhuǎn)讓29.99%公司股份，實(shí)控人變更為廣州市人民政府

禾盛新材：擬2.5億元投資ARM服務(wù)器處理器芯片公司熠知電子

雙良節(jié)能：簽訂4.5億元綠電制氫系統(tǒng)銷售合同

中天火箭：公司小型制導(dǎo)火箭主要銷售方式為軍貿(mào)出口

超捷股份：三股東計(jì)劃合計(jì)減持不超3.73%公司股份

艾可藍(lán)：股東擬減持不超過(guò)3%公司股份

風(fēng)語(yǔ)筑：兩股東擬合計(jì)減持不超3%公司股份

智明達(dá)：股東擬詢價(jià)轉(zhuǎn)讓3%公司股份

風(fēng)險(xiǎn)提示

*ST亞振：多次觸及股票交易異常波動(dòng)，6月12日起停牌核查

星輝娛樂(lè)：公司暫未與泡泡瑪特開(kāi)展合作

金鷹股份：公司未涉及固態(tài)電池業(yè)務(wù)

美晨科技：下屬公司新增1100萬(wàn)元債務(wù)逾期

3連板蘇州龍杰：股價(jià)短期波動(dòng)幅度較大，TTM市盈率高于行業(yè)中值水平

3連板北礦科技：公司靜態(tài)市盈率及滾動(dòng)市盈率均高于行業(yè)市盈率水平

本文源自：券商研報(bào)精選