全球債務問題這幾年真是越來越嚴重，各國欠的錢跟滾雪球似的，越滾越大，成了經濟發展的一個隱形炸彈。說到債務，美國和印度的情況那可是各有各的精彩。

美國欠了36萬億美元，印度是160萬億盧比（換算成美元大概2.1萬億），而中國的債務到底有多少，一直是個讓人好奇又摸不透的問題。

美國：36萬億美元的債務巨山

美國是全球經濟的老大，它的債務規模也當仁不讓地坐上了頭把交椅。到2025年，美國聯邦政府的債務已經飆到了36萬億美元。這是個啥概念呢？按美國3.3億人口算，平均每個美國人得背上10.8萬美元的債。

這還不算完，美國債務占GDP的比例已經沖到了123%，遠遠超過了國際上公認的60%警戒線。換句話說，美國借的錢比它一年掙的還多，這債務山看著就讓人有點喘不過氣。

美國這債務為啥這么高？主要還是跟它應對經濟危機的套路有關。2008年金融危機的時候，美國政府大手一揮，發行了一堆國債，弄了好幾萬億救市。到了2020年新冠疫情，又是幾萬億的救濟金砸下去，債務蹭蹭往上漲。

除了救急，美國還有兩大“燒錢”習慣：一個是減稅政策，少收了錢就得多借；另一個是軍費開支，年年都是天文數字。

更麻煩的是，美國的政治內斗讓債務問題雪上加霜。債務上限這事兒在美國簡直是年年上演的肥皂劇，兩黨為了這事吵得不可開交。

2023年5月，經濟學家肯尼斯·羅格夫就說過，債務上限協議只是個“臨時?；稹?，根本問題沒解決。這種政治僵局拖得越久，債務管理就越沒效率，甚至可能哪天把市場信心給搞崩了。

美國債務還有個隱患，就是短期債占比太高。數據顯示，42%的美國國債是1年內的短期債。預測顯示，僅今年6月就有6.5萬億美元的國債到期，平均每天得還或者再借2160億美元。

這就像在玩滾雪球游戲，雪球越滾越大，停不下來。更要命的是，這種結構特別怕利率漲。只要美聯儲加個息，借錢的成本就得蹭蹭往上竄。

債務高了，利息支出也成了個大包袱。2025年，美國光付利息就得花1萬多億美元，占聯邦預算的14%以上。

這錢要是拿去修路、建學校多好，可惜都喂給了債主。更嚴重的是，債務越多，利息越多，財政能干的事就越少，慢慢就成了個惡性循環。

美國能借這么多，靠的是美元的“全球老大”地位。全世界都用美元，美國借錢成本低得嚇人。但這也意味著，美國的債務問題不是它一個國家的事。

一旦美國債務出點啥岔子，全球金融市場都得跟著抖三抖。羅格夫在《金融時報》里警告過，全球有理由擔心美國的債務，因為這玩意兒可能會拖垮全世界。

印度：160萬億盧比的債務擔子

印度的債務跟美國比起來，規模不算太大，但對印度自己來說，也是個不小的負擔。到2024年，印度政府債務大概是254萬億盧比，折成美元約3.2萬億，占GDP的80%。

這比例比美國低，但印度的經濟底子沒美國那么厚實，扛債務的能力也差一些，所以這3.2萬億對印度來說壓力不小。

印度債務漲得快，主要因為政府老是入不敷出。補貼、社會福利、基礎設施這些項目花錢如流水，尤其是新冠疫情期間，經濟刺激計劃又加了一把火。加上印度的稅收體系不太給力，收不上來多少錢，只能靠借債過日子。

印度的債務主要是國內債，外債比例不高。這有個好處，就是不容易被外國資本牽著鼻子走。但壞處也很明顯，債務壓力都壓在了自己人身上。

2025年5月8日，外國銀行一次性拋了12億美元的印度國債，創了單日紀錄。這事兒說明，外部資本流動稍微有點風吹草動，印度就得捏把汗。

印度經濟這幾年跑得挺快，年均增長6%左右，這給債務管理留了點喘氣空間。但高債務還是個隱患，政府得在經濟增長和財政穩定之間找平衡。

2017年羅格夫就說過，印度私人債務太多，銀行不良貸款一堆，拖了經濟后腿。這問題到現在還沒完全解決。

印度政府有個目標，到2031年把債務占GDP的比例降到50%。這得靠稅收改革、省著點花錢、還有經濟繼續增長來撐。

可全球經濟這幾年不太穩，原材料價格忽上忽下，國際資本也飄忽不定，印度想穩住債務可沒那么容易。

中國：債務規模的“領跑”與“墊底”

中國是全球第二大經濟體，債務問題自然也備受矚目。但中國債務到底有多少，數據有點霧里看花。根據國際清算銀行的數據，到2024年，中國總債務（包括政府、企業和家庭）大概50萬億美元，占GDP的300%左右。

不過光看政府債務，數字就低多了，2024年大概是16.4萬億美元，占GDP的96%。這規模在中美印三國里算中間水平，但債務的復雜性讓人不敢小瞧。

中國政府債務16.4萬億不算嚇人，但增長速度和結構有點像“慢性病”。地方政府借錢特別猛，通過各種融資平臺發“城投債”，搞基建項目。這部分隱性債務到底有多大，外界只能猜個大概，但肯定不小。

中國債務里最重的一塊是企業債，尤其是房地產。2023年，恒大那樣的房企爆雷，把市場嚇得不輕。羅格夫說，恒大危機標志著全球債務問題開始燒到中國了。國企也是個大頭，好多企業效率不高，還老借錢，債務風險越攢越高。

中國債務為啥多？根子在經濟模式上。過去幾十年，中國靠基建和房地產投資拉增長，這招雖然管用，但債也越欠越多。現在經濟要轉型，靠消費拉動，可這轉型路上，債務咋處理是個大難題。

中國政府這幾年管得嚴了，影子銀行和房地產投機都被摁住了。2024年還提高了債務上限，應付經濟下行，但也說了要保持債務可持續。好在外匯儲備有3萬億美元，抗外部沖擊的能力不弱。不過國內債務這塊大蛋糕，還是得小心切。

中美印債務差距為啥這么大？

美國36萬億、印度3.2萬億、中國總債務50萬億（政府債16.4萬億），這差距咋來的？

中國和印度都靠投資拉經濟，中國搞基建和房地產，印度砸錢修基礎設施。美國不一樣，消費是主力，債務多半是政府花錢和救急弄出來的。

美國靠美元地位借錢成本低，但政治扯皮拖后腿。中國和印度政策靈活些，但得應付經濟轉型和外部壓力。

美國是全球老大，債務問題能傳染全世界。中國是新興大塊頭，債務風險可能引發系統性麻煩。印度還是發展中國家，債務影響相對局限，但也得防著外部風吹草動。

全球經濟連成一張網，誰家債務炸了，都可能牽連別人。未來幾年，管好債務是各國的大考。