• 影石創新是科創板2025年第一家拿到批文的企業，也是2025年第7家科創板上市的企業。1991年出生的劉靖康創始人走進上交所敲鐘，從臺下走到臺上，用了16步，也走到了90后創業者的前列，給2014年和2015年前后開始創業的90后正了名，他們不是玩票。
• 10年就能帶領公司走上IPO舞臺，而且凈利潤近10億元的劉靖康是幸運的，在2014年開始的創業大潮中，曾經的90后學生創業者很多已經不見蹤影。成功完成第一步的年輕人屈指可數，比如深鑒科技聯合創始人姚頌（2017年深鑒科技3億美金被收購），以及今年年初大火的獨角獸公司宇樹科技王興興。更多人在路上……
• 6月11日的凌晨，劉靖康還在酒店里忙碌，早上才匆匆看了一眼上市發言稿。前幾天他也經常忙到凌晨，給親朋好友和投資人發的邀請微信，都是在凌晨3點發出。
• 在上交所的大廳里和隨后慶功的酒店里，一切都顯得很喜氣，低迷多日的IPO市場、冷清的創投圈很久沒有這么振奮人心的事了，“天才少年”夢想成真、VC回報千倍的故事，終于又出現了。

作者丨趙曉曉

編輯丨關雎

圖源丨影石創新

上市第二天，在深圳影石總部，創業邦見到了劉靖康，他也剛從上海回來。

從他一身黑色的穿搭上，很難把他跟粉色的Hello Kitty聯想到一起，那是劉靖康最喜歡的卡通人物。這是創業邦近期第二次見到劉靖康，5月21日的澳門Beyond Expo開幕式上，劉靖康也是這身打扮，黑色短袖的左上方口袋處印有“Insta 360”。

6月11日，影石創新（影石Insta360，以下簡稱影石）登陸科創板，劉靖康也還是這身裝扮。唯一的不同是，臉上少了副眼鏡，手里的話筒換成了Insta360 X5，這是影石剛發布的最新全景相機，劉靖康就是拿著這款產品敲的鐘。

影石成立于2015年，主要產品有運動相機、VR攝影機、全景運動相機等。在全球全景相機市占率上，影石排第一，其運動相機的份額也僅次于美國老牌玩家GoPro，為全球第二。

去年影石營收55.74億元，80%在海外，公司凈利潤為9.95億元。

上市當日，影石發行價為47.27元，開盤跳漲285%至182元，市值突破700億元。劉靖康被描述為“科創板首位90后”“科創板最年輕的創始人?！?/p>

隨便一個信息都拿來炫耀的高光時刻，被劉靖康用“類似平靜這樣的感覺”回應，或者他說“沒有想象中那么興奮”。

這還是他認真思考后重新理出來的一種表達。敲鐘現場有股東問過這個問題，當時他答不出來，因為沒找到最接近那個情緒點的詞。

至于“科創板90后”、“700億”這些描述，劉靖康說“就只是剛好兩個標簽撞在一起了?！彼Ｍ臼且驗楹卯a品而被人記住。

“影像是影石的邊界?！眲⒕缚嫡f，“現在、未來都只做這一件事。”他不打價格戰，也不會跟風，“即使賣得更貴，也要做到讓客戶認可?！?/p>

Think Bold（始于敢想），是品牌的Slogan，也是劉靖康本人最明顯的一個性格特點。

01從一個相機插件起步

劉靖康是廣東梅州人，生于1991年，畢業于南京大學軟件工程專業。2014年還在讀大三的劉靖康，因為之前破解周鴻祎手機號碼的經歷，李開復在微博上喊話他來創新工場。

在這之前，劉靖康還做過一款視頻插播廣告，后來賣給一家廣告公司，也曾經加入另外一家青年創業公司超級課程表，聯合創始人之一陳永強和他在網上聊得非常開心，從齊齊哈爾坐車來到廣州加入團隊。

但過了段時間，劉靖康決定和陳永強退出一起創業，他又從學校里“忽悠”了幾個同學一起加入。據接近過這個項目的人說，啟動資金劉靖康出了三十幾萬，有家里給的十幾萬，也有他自己賺的十幾萬。

第一個產品是“名校直播”，為的是讓不能來現場的同學也能看到學校經常舉辦的音樂節或者講座。按照公司當時的經營情況，他們幾個人每月能拿到1500元的工資。

2014年，畢業前的一個月，經當時在創業邦的南大學姐吳然的介紹，劉靖康進入創業邦孵化計劃。在一對一匹配創業導師階段，創業邦把幾個創業者的簡歷和商業計劃，發給了當時還在IDG資本的李豐，只有劉靖康被選中。

劉靖康在上市答謝宴也回憶道，“后來去了IDG資本上海長寧的辦公室，跟李豐和童晨聊了一次，聊完后，他們就甩給我一個400萬的投資意向書?！?/p>

據IDG資本投資合伙人童晨回憶，當時劉靖康的公司只有六個人，基本都是兼職，劉靖康還沒有畢業，也不太善言辭，但不否認是一個好的產品經理。

2014年9月，影石拿到第一筆天使投資。IDG 資本投了65萬美元，創業邦跟投了5萬美元。按目前市值算，IDG資本獲得了超1000倍的回報。

據說IDG資本聯席管理合伙人周全曾評價，“靖康平時很低調，但在關鍵時刻，不管在多大領導面前也能Hold住?！?/p>

做名校直播，商業模式是to B ，投資人曾指點劉靖康還是要做To C。直到有一天，劉靖康在學校敲代碼時看到谷歌發布的Cardboard眼鏡全景視頻，他非常震撼，覺得谷歌是一家很酷的公司。

“我也想成為這樣的公司，畢業后就轉型做了全景相機?！眲⒕缚嫡f。他當時判斷，360度的內容就是影像的未來，可以把所有的細節完整記錄下來。

圖源：作者拍攝于影石

這是影石成立的背景，劉靖康在這之后做了一款球形的360度全景直播的硬件，然后帶著這個剛做出來還很笨拙的大黑球（3D打印出來的簡單模型），來到啟明創投所在的上海金茂大廈，準備再拉一筆投資。

上市答謝宴上，劉靖康回憶說，前一天晚上寫BP到凌晨3點，第二天又趕6點的高鐵到上海，路上堵車，他晚到了二十多分鐘，Peter（毛圣博）遞給他一盒牛奶，寬慰說“別著急?！?/p>

還有意外的是，后來在給啟明創投創始主管合伙人鄺子平和合伙人葉冠泰和展示產品的時候，黑球模型居然出了問題，“不工作了?！眲⒕缚嫡f。

據葉冠泰回憶，當時視頻效果比較相對一般，打動他的是劉靖康的創意和對用戶需求的精準洞察。2015 年，啟明創投投資了劉靖康500萬美元。

這一年，劉靖康還入選了創業邦《30歲以下創業新貴》榜單。在拍雜志封面合影時，劉靖康因為太忙沒趕上，照片是后來單獨拍攝后，又“P”到雜志封面上的。

做硬件很耗成本，2016 年劉靖康又拿到一筆融資，除了跟投的IDG資本和啟明創投，迅雷網絡也加入了這輪投資?！爱敃r迅雷CEO親自看了我的PPT展示?！眲⒕缚嫡f。

02如果不是在深圳，這一切不會發生

影石是在南京起步，從軟件轉做硬件，劉靖康遇到的最大挑戰是人才，好不容易把DEMO做出來了，但在南京找不到合適人才，很多材料也得從深圳買。

劉靖康就干脆把公司搬到了深圳寶安，當時的那幢樓里創業公司還有臉萌。在深圳，劉靖康招到了第一位國外背景的同事Max，很快搭建起來一個十幾人的小團隊。

“計算機世界里復制一個東西是很簡單的，做硬件涉及到的環節太多了?！眲⒕缚嫡f?！把a充一個很重要的點，如果不是在深圳，之后的一切都不會發生?！?/p>

影石最早的產品是Nano，這是一款配件，要插在手機上使用，不能獨立工作。當時為了能和蘋果手機順利銜接，劉靖康幾次跑到蘋果總部，跟蘋果的工程師交流。

Nano的優勢是優化了三星、理光等全景相機傳輸速度慢的痛點。這個產品在 2016 年的 CES上一炮而紅，被蘋果聯合創始人沃茲尼亞克稱贊“了不起”。一個月內，影石收入從0漲到 2000萬元。

公司有了一個穩定的營收模型是在X系列上線后。2018年，影石推出了面向運動人群的全景相機InstaX，解決的痛點是，省去了拍攝時的取景步驟，把取景放到了后期剪輯環節，還另外有自動取景、深度追蹤等功能。

圖源：作者拍攝于合生匯

“當年只有我們切入到了全景運動相機這個細分領域，GoPro是運動相機，但它不全景；三星和理光是全景相機，但它不運動?！眲⒕缚嫡f。

2018年，影石即打敗三星和理光，成為全球全景相機出貨量第一。當年，影石實現了近億元級別的盈利。

在全景運動相機之后，影石繼續以獵人的姿態進入了更多新品類。2019年，影石推出了拇指相機GO系列，單個機身體積只有GoPro運動相機的三分之一。

“它不需要手持就可以直接拍攝，這樣夾在衣服或者帽檐上，如果是同色系很難被注意到，‘偷感’很重?！庇笆本┖仙鷧R店的產品負責人說。據他說，來咨詢這款產品的大多是出于親子體驗需求，創業邦在現場看到帶著寵物來咨詢產品的消費者。

這是過去兩年全景相機行業發生的最大變化，“在一些場景替換運動相機的同時，也在打開市場容量?！眲⒕缚捣窒頃r說，“越來越多的出現在家庭和旅行場景里?！?/p>

C端之外，2022年，影石切入B端，做視頻會議相機，在一個均價只有30多美元的市場賣出了300美元，并做到了亞馬遜北美銷量前三。

這是劉靖康看到的確定性的增長機會，“能做大范圍收音和攝像的設備滲透率很低?！彼钢F場的一臺影石Insta360 Connect說，“這是公司第二增長曲線里增長比較明顯的業務。”

2023 年開始，影石的品類拓展迎來了真正激烈的競爭。當年11月，影石發布了廣角運動相機Ace系列，這是當前最主流的運動相機產品形態。

到目前為止，影石主要產品有VR 攝影機、GO系列拇指相機、Ace系列運動相機、Link系列視頻會議相機、X系列全景運動相機，以及Flow系列手機云臺等相關配件。

比如，在北京合生匯的線下店里，從手腕到衣領、帽檐，從自行車、摩托車到汽車，幾乎能買到適配各個場景的配件。

圖源：作者拍攝于合生匯

影石從成立就出海。據招股書，美、日、歐是影石的三大核心市場，產品現已銷往超200個國家和地區。近兩年，亞太區成為公司業務增長最快的區域。

過去三年，影石營收分別為20.41億元、36.36億元和55.74億元；歸母凈利潤分別為4.07億元、8.30億元和9.95億元。海外營收分別為15.96億元、29.03億元、42.23億元，占主營收的比例一直保持在 80%左右。

市場表現上，在運動相機市場，影石在2021年成為全球第二，份額逼近市場第一 GoPro。全景相機從2018年開始一直是全球第一，2023 年市占率已經漲到67.2%，預計24年市占率達到81.7%。換句話說，全世界每10臺全景相機，就有8臺來自影石。

03顛覆無需請求許可

在Beyond Expo開幕式上，劉靖康被問到一個問題，如果公司互換核心業務，你會如何改造對方行業。

“手機生態是我一直想嘗試但沒勇氣做的?！眲⒕缚嫡f。

他舉例，耳機加上攝像頭，結合AI模型和手機數據（如聊天記錄、日常經歷），再搭配可穿戴設備，攝像頭可記錄全天對話并自動整理分析，相當于有個“數字分身”輔助工作。

現階段劉靖康沒有機會去做這件事，但AI能提升算力，讓相機的剪輯功能更智能、簡單，比如自動選好角度后剪輯，還能自動加濾鏡、轉場、音樂等。

影石內部有個評價指標，用戶剪一個視頻要花幾步完成?！拔磥砣绻茉?步以內剪出一個視頻，那才是質變?！?/p>

圖源：作者拍攝于影石

這事不需要單獨去研發，技術迭代一下就能實現。影石從2018年就開始研發AI技術，這是一個不斷積累的過程。影石現在有三千多人，六百多個不同的工種，這個是超長協作鏈，超長時間的積累。

“好的企業會延續從0到1積累下來的產品和組織優勢，這些業務間相互關聯，能繼承核心能力，維持住業務的長周期?！眲⒕缚嫡f。

全景相機市場空間很大，越來越在意生活品質的消費者，會把記錄和分享生活會成為一種重要情緒資產。這是影石的定位，對手也在加速進入或者已經進入。

大疆在2019年發布了運動相機Action 1 代，現在已經更新到了Action 5，最主流的廣角運動相機產品形態上，大疆在一年半推出了2代產品，GoPro Hero系列已經到第13代。

“大疆什么時候做全景相機是非公開信息，他們項目啟動可能更早?！眲⒕缚嫡f。影像市場規則有點像游戲，比較難產生絕對同質化競爭，因為每個游戲都有自己獨立的世界觀、游戲規則和體驗。

“最重要的事情是創新和創造。”劉靖康說，公司的短板不能成為絆腳石。對比大疆，影石體量要小很多，但核心競爭力是抓住用戶需求，解決其它產品沒有解決的痛點。如果對手更強，產品更相似，就要“超級加倍”找到突破口。

劉靖康舉例，AcePro發布后，行業對運動相機的看法才發生改變，它夜景畫質最好，打通了AppleWatch，讓數據視窗直接疊加在拍攝畫面上，“這是和隱形自拍桿一樣的殺手級功能點。”GO 系列拇指相機小而隱匿、便利，是影石的主力影像產品。

圖源：作者拍攝于合生匯

過去兩年，在需求洞察上，影石有了更系統和組織化的調研方法?！拔覀儠膭钛邪l、產品和市場人員學滑雪、潛水、跳傘，自己成為目標用戶，公司報銷教練和裝備費用。”劉靖康說。

近期，劉靖康重新思考了公司的發展問題，他希望影石未來能成為學習型的組織，主題是開發和繼承。“好的企業會延續從0到1積累下來的產品和組織優勢，這些業務間相互關聯，能繼承核心能力，維持住業務的長周期?！?/p>

但他不會追風口。Beyond Expo論壇上，劉靖康從8個詞里挑選了一個詞來形容公司的業務：顛覆無需請求許可。劉靖康不喜歡內卷和壟斷，這是他對這個行業最不滿意的地方。

“當你做出好產品，巨頭可能抄襲并以低價競爭，小公司也會跟風，這是一種‘偷懶’。”劉靖康說，“但我們也以此激勵自己：即使賣得更貴，也要做到讓客戶認可。”

這是現在的影石，未來也要保持這個狀態。劉靖康現在在學習怎么管理公司，同時又要繼續做好產品經理人，這樣影石才能擺脫束縛，追求真正認同的事業。

在這個信心比黃金重要的時代，劉靖康給了年輕人和投資人以信心和勇氣，一如影石創新的Slogan：Think bold。

04寫在最后

對于年輕人，Think Bold的背后，還有Walk Humble。成功的故事不可仿效，最重要的是了解自己，敬畏用戶，敬畏不可知的命運齒輪。

致敬在路上的90后，致敬有夢想的年輕人，致敬所有相信年輕人的投資人，以及那些幫助小團隊的顯名與不顯名的人。也許當年的一個小小善舉，改變了一個人的一生，改變了一個創業公司的命運和故事的走向。

致敬過去的歲月，也致敬奔涌而來的AI時代，一切才剛剛開始！

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