我說(shuō)了句很殘酷的話：牛市又怎么樣？牛市就意味著賺錢(qián)嗎？

這個(gè)小伙伴很是不解。他心里肯定在想：牛市不就是賺錢(qián)的時(shí)候嗎？

那么我就反問(wèn)大家：中國(guó)樓市走了20年的牛市，請(qǐng)問(wèn)，賺錢(qián)的有幾個(gè)？（買(mǎi)來(lái)自住的不算）

如果大多數(shù)人都賺錢(qián)了，我相信現(xiàn)在肯定不會(huì)通縮。

請(qǐng)注意，樓市的殺傷力可比股市大多了。

因?yàn)橘I(mǎi)房的人，基本上都會(huì)加上很高的杠桿。

30年下來(lái)，光是利息就已經(jīng)會(huì)讓人們虧掉很多錢(qián)了。

也就是說(shuō)，即便你是買(mǎi)來(lái)自住的，照樣虧錢(qián)沒(méi)商量。這還沒(méi)算折舊、裝修、稅、修繕和維護(hù)等費(fèi)用。

或許你會(huì)說(shuō)，人們買(mǎi)房虧錢(qián)是因?yàn)橘I(mǎi)在了山頂上。

但真的如此嗎？

我們很有必要把這個(gè)問(wèn)題搞清楚，才能避免投資虧錢(qián)。

咱們翻回頭看看滬深300全收益指數(shù)，2005年成立以來(lái)，也是不斷上漲的？而且收益不比標(biāo)普500差，但在股市賺錢(qián)的人有幾個(gè)呢？

一、長(zhǎng)期平均值≠你的命運(yùn)

2010年，全國(guó)人均可支配收入是12520元，2024年是41314元。

在這15年時(shí)間里，增長(zhǎng)了2.3倍。

請(qǐng)問(wèn)，有多少的可支配收入超過(guò)了平均值？

我這樣問(wèn)，大家感覺(jué)不直觀。

換一個(gè)問(wèn)法：2020年到2024年，全國(guó)人均可支配收入年均增長(zhǎng)5%左右。

請(qǐng)問(wèn)，有多少人高于平均值？

怎么樣？拖后腿沒(méi)？

這種現(xiàn)象其實(shí)非常普遍。

比如，股市整體長(zhǎng)期以8%-10%的速度上漲，但有幾個(gè)人長(zhǎng)期下來(lái)跟上這個(gè)漲幅了？（注意長(zhǎng)期兩個(gè)字）

同理，樓市也一樣！

你可能會(huì)用二八法則來(lái)解釋?zhuān)?qǐng)別急著下結(jié)論，事情遠(yuǎn)非二八法則這么簡(jiǎn)單。

二、穩(wěn)賺不賠的游戲，虧光的大有人在

我們來(lái)玩一個(gè)游戲。

假設(shè)你有1000元起步資金，我們來(lái)玩拋硬幣游戲。

拋到正面，財(cái)富增加80%；

拋到反面，財(cái)富減少50%。

如果你每次都用1元錢(qián)來(lái)下注，每次下注你的財(cái)富期望值是：80%*50%-50%*50%=0.15元。

如果你堅(jiān)持玩1000次，你就能賺0.15*1000=150元。最終財(cái)富是1150元。

這看起來(lái)是一個(gè)穩(wěn)賺不賠的游戲，對(duì)吧。

但是請(qǐng)等等。你確定有耐心玩1000次？

不會(huì)的，你大概率會(huì)加大賭注。

比如，加到2元，10元，100元。

甚至有些人會(huì)all in！

那么這就有意思了。

假設(shè)你每次都all in，會(huì)發(fā)生什么事呢？

咱們假設(shè)玩100次，那么大概率會(huì)出現(xiàn)50次正面和50次反面。

那么，你的最終財(cái)富是1000*（80%*50%）^50*（50%*50%）^50=10^（-47）

也就是10的負(fù)47次冪。基本上就是虧光了。

當(dāng)然，每個(gè)人的理性程度不一樣（說(shuō)得難聽(tīng)點(diǎn)，就是賭性不一樣），每次下注的金額就不一樣，結(jié)果也就天差地別。

上面這個(gè)游戲可以用計(jì)算機(jī)模擬，大家猜猜模擬結(jié)果是什么樣的？

如果讓10萬(wàn)個(gè)玩家參加這個(gè)游戲，并讓他們各自玩100輪，你會(huì)發(fā)現(xiàn)：他們的平均財(cái)富確實(shí)在指數(shù)增長(zhǎng)，但絕大多數(shù)人最后的財(cái)富竟然不到72元，甚至破產(chǎn)！

《黑天鵝》的作者塔勒布舉了個(gè)例子：有100個(gè)人去一家賭場(chǎng)賭博，其中99個(gè)人賭完了都沒(méi)事，只有一個(gè)人賭到輸光了。那請(qǐng)問(wèn)，這家賭場(chǎng)是不是一個(gè)危險(xiǎn)的場(chǎng)所？

答案似乎是并不危險(xiǎn)的，畢竟輸光率只有1%。

好。還是這家賭場(chǎng)，我們假定去一次的輸光率真的是1%。

那請(qǐng)問(wèn)，如果是同一個(gè)人，連續(xù)去了這家賭場(chǎng)100次，請(qǐng)問(wèn)他輸光的概率有多大？

答案是：他幾乎肯定會(huì)輸光。

講到這里，大家伙有沒(méi)有回過(guò)神來(lái)？

我到底在闡述一個(gè)什么道理？

三、凱利公式

聰明的讀者可能會(huì)想到，這不就是用凱利公式計(jì)算下注的比例嗎？

凱利公式是這樣的，見(jiàn)下圖。

其中，成功的概率是 p，失敗的概率是q = 1-p；成功時(shí)的收益倍率（不包含本金）是b，失敗時(shí)的虧損比例是 a（通常是1，如果虧的是全部下注金額）。

用凱利公式，我們可以算出上面這個(gè)游戲每次下注的比例是0.375，也就是375元。

我們用計(jì)算機(jī)模擬10萬(wàn)人用375元下注100次的結(jié)果。

從上圖可以看到，即便是用凱利公式計(jì)算的結(jié)果下注，依然15%左右的人幾乎是賠光的。

但好在大部分人都在賺錢(qián)，且最終財(cái)富值分布得比較均衡。

如果每次都全倉(cāng)下注，結(jié)果怎樣呢？見(jiàn)下圖。

有90%以上的人會(huì)賠光。而且能賺錢(qián)的人極少，即便賺錢(qián)，大多數(shù)人也賺得很少。

值得注意的是，依然有極少數(shù)幸運(yùn)兒能暴富！財(cái)富從1000元增加到了45萬(wàn)元。

所以呀，只要玩的人足夠多，即便是錯(cuò)誤的方法，依然有人暴富。

這就會(huì)誤導(dǎo)很多人，因?yàn)樗麄儠?huì)想當(dāng)然認(rèn)為暴富的人一定是知道什么財(cái)富密碼，于是跑去跟投。

然后就悲劇了。

對(duì)于普通股民來(lái)說(shuō)，識(shí)別誰(shuí)是靠運(yùn)氣賺錢(qián)，誰(shuí)是靠實(shí)力賺錢(qián)是一件非常困難的事。

尤其是那些靠實(shí)力賺錢(qián)的人，在短期內(nèi)可能表現(xiàn)非常不好時(shí)，幾乎不會(huì)有人相信他們。巴菲特不也遭遇過(guò)嗎？

接下來(lái)，我們看看用65%下注的情況，見(jiàn)下圖。

有接近50%的人財(cái)富歸零！是不是依然很恐怖？

不過(guò)整體情況比滿(mǎn)倉(cāng)ALL IN的人要好一些。

最后看看用10%下注的情況，見(jiàn)下圖。

由于下注的比例較小，雖然破產(chǎn)的人不到5%，但絕大對(duì)數(shù)人也賺不到什么錢(qián)。

整體財(cái)富集中在低資產(chǎn)區(qū)域內(nèi)。而且也不怎么有暴富的人出現(xiàn)。

四、樓市為什么讓絕大多數(shù)人血虧？

看到這里，大家再想想，為啥樓市讓絕大多數(shù)人血虧？

僅僅是因?yàn)樗麄冑I(mǎi)在山頂上嗎？

不是的，還有一個(gè)重要的原因：房子單價(jià)太貴了！

假設(shè)一個(gè)年薪30萬(wàn)的家庭，在北京買(mǎi)一棟500萬(wàn)的房子。

光是首付，就要花掉150萬(wàn)。這已經(jīng)是這個(gè)家庭不吃不喝5年才能存下來(lái)的資金了。（請(qǐng)問(wèn)，稅后年收入30萬(wàn)以上的家庭有多少？）

為了買(mǎi)一棟房子，很多家庭都會(huì)把家底掏空。

你看，買(mǎi)房這個(gè)游戲的規(guī)則就決定了大部分家庭會(huì)用ALL IN的方式去玩。

那么結(jié)果早就注定了！！！

那些買(mǎi)的早的人能賺到錢(qián)嗎？

不好意思，一樣賺不到錢(qián)。

因?yàn)樗麄儠?huì)這樣操作。

用50萬(wàn)買(mǎi)第一套房子，看見(jiàn)房?jī)r(jià)上漲。

于是賣(mài)掉第一套房子，再添上更多的錢(qián)買(mǎi)第二套。

如此重復(fù)下去，反正每次幾乎都是ALL IN。

那么一直這樣玩下去，他不虧錢(qián)誰(shuí)虧錢(qián)呢？

對(duì)于那些收入較高的人來(lái)說(shuō)，他們可能是買(mǎi)了第一套。

發(fā)現(xiàn)賺錢(qián)了，于是把攢下來(lái)的錢(qián)買(mǎi)入第二套，同時(shí)負(fù)擔(dān)兩套的按揭。

還有些瘋子會(huì)買(mǎi)三套，四套。

這同樣也是在ALL IN。

最終會(huì)虧得更慘！

這個(gè)是游戲規(guī)則決定的，不以人的意志為改變！

當(dāng)然，正如計(jì)算機(jī)模擬的結(jié)果那樣，即便是ALL IN的做法，也總有一些幸運(yùn)兒暴富。

人們往往認(rèn)為這些暴富的人聰明過(guò)人，人中龍鳳。

我還是要提醒大家，這些人大概率就是因?yàn)檫\(yùn)氣好。別給他們戴高帽子。

真正有智慧的人是不會(huì)這樣賭博的。

五、股市里是怎么虧錢(qián)的？

股票跟房子不一樣，單價(jià)并不高。

如果買(mǎi)基金，10元就能起步！

但你看最終有幾個(gè)人賺到錢(qián)了？

這又是為什么呢？

我對(duì)這個(gè)問(wèn)題還是很有發(fā)言權(quán)的。

由于我做自媒體，接觸了太多的投資者，非常清楚他們心里在想什么。

第一，瞧不起10%的年化收益率。

盡管我一直都在跟讀者朋友講，如果你能做到長(zhǎng)期年化10%，就已經(jīng)能打敗至少97%以上的投資者了。

但有幾個(gè)人瞧得上這個(gè)收益率呢？

大家動(dòng)不動(dòng)就想賺翻倍。

如此貪婪，下注的時(shí)候當(dāng)然就會(huì)ALL IN啦，甚至是滿(mǎn)倉(cāng)滿(mǎn)融的干。

我只能說(shuō)，如果真賺到錢(qián)，千萬(wàn)別以為是你英明神武。你只不過(guò)是個(gè)運(yùn)氣好的賭徒而已。

第二，本金太少。

絕大部分人的本金都不超過(guò)10萬(wàn)。

這必然會(huì)放大人們的賭性。

你想啊，如果你只有1塊錢(qián)，一年賺10%，才1毛錢(qián)。

那你不賭，誰(shuí)賭呢？

第三，誤以為自己是股神。

有不少人剛進(jìn)股市的時(shí)候，都是用少量資金買(mǎi)入。

但買(mǎi)入后，居然賺錢(qián)了。

于是，就逐漸加大資金量。

他們的倉(cāng)位根本不會(huì)考慮凱利公式，不會(huì)估算勝率和賠率。

他們的倉(cāng)位只在乎一點(diǎn)：老子之前賺錢(qián)了，老子是天生的股神。

心理越膨脹，倉(cāng)位越重。

第四，不甘心輸。

有很多人一旦被套，就會(huì)瘋狂補(bǔ)倉(cāng)。

用不了多久，就給補(bǔ)成滿(mǎn)倉(cāng)了。

然后發(fā)生啥？不用我多說(shuō)了吧。

為啥補(bǔ)這么快？

因?yàn)椴辉敢獬姓J(rèn)自己虧錢(qián)嘛。

投資者的錯(cuò)誤行為實(shí)在是太多了。我就不多說(shuō)了。

感興趣的小伙伴可以加入我的星球，我在星球經(jīng)常都會(huì)跟大家分享這些失敗的案例。

六、大部分人的財(cái)富：上行有限，下行無(wú)底

光鮮的平均值往往是被極少數(shù)創(chuàng)業(yè)成功、投資暴富、逆襲上岸的故事拉了上去，更多人的失敗從未進(jìn)入統(tǒng)計(jì)。

平均值是告訴你“如果永遠(yuǎn)幸運(yùn)會(huì)怎樣”，但人的一生是在真實(shí)世界里走過(guò)風(fēng)雨之后你剩下多少。

這就使得個(gè)體的長(zhǎng)期表現(xiàn)往往低于群體平均值。

這不是偶然，而是系統(tǒng)性的結(jié)構(gòu)特征。

對(duì)于個(gè)體而言：

一次破產(chǎn)，可能毀掉一生；

一場(chǎng)次錯(cuò)誤決策，可能徹底改變命運(yùn)；

一次失信可能徹底摧毀信任；

有太多事可以一票否決我們的一生了。

而能賺到的財(cái)富、漲的績(jī)效、建立的優(yōu)勢(shì)卻總是有限。

對(duì)于大多數(shù)人而言，上行有限，下行無(wú)底！

所以，我們更應(yīng)該思考如何避免犯錯(cuò)，而不是總想著如何成功。

那些賺到超級(jí)財(cái)富的人，必定是無(wú)比幸運(yùn)的人，不要過(guò)分高估他們的實(shí)力。

人生不是比誰(shuí)能打出一次暴擊，而是比誰(shuí)能一直玩下去。

在職業(yè)上，不是憑一腔熱血裸辭、也不是固守舒適區(qū)，是持續(xù)布局，提升能力，敢于換道，留一手選擇權(quán)；

在投資中，是不梭哈暴富，而是根據(jù)賠率控制倉(cāng)位，留得籌碼；

在關(guān)系里，是不把全部情緒和價(jià)值寄托于一人，而是投入的同時(shí)保有自我；

在成長(zhǎng)和自律上，不靠一次爆發(fā)去獲得改變，而是通過(guò)穩(wěn)定、復(fù)利式地優(yōu)化生活結(jié)構(gòu)。

人生就像一場(chǎng)漫長(zhǎng)的游戲，你的目標(biāo)不是贏一次，而是確保自己能一直玩下去。

只要不出局，一定會(huì)有好事發(fā)生。