首發(fā)/簡(jiǎn)盈財(cái)觀

Jian Ying Cai Guan

整合/齊思

編輯/FENGLING

創(chuàng)新藥太火了，今年“翻倍基金”誕生

2025年即將過(guò)半，今年來(lái)主動(dòng)權(quán)益基金的表現(xiàn)，明顯好于往年。

6月還沒(méi)過(guò)完，翻倍基金已經(jīng)出現(xiàn)了。

截至6月13日（上周五），匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選今年以來(lái)漲幅103.67%，率先沖線成為年內(nèi)首只“翻倍基”。

這只基金的基金經(jīng)理為張韡（wěi），新晉「醫(yī)藥一姐」。

這波創(chuàng)新藥行情中，醫(yī)藥基金受益明顯，多只基金業(yè)績(jī)頗為亮眼。

在最新的收益排行榜中，醫(yī)藥主題基金霸屏。

除了匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選收益翻倍遙遙領(lǐng)先外，前十中有8只醫(yī)藥基金。

第二名為長(zhǎng)城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選，年內(nèi)收益率為87.73%，在偏股混合中排名第一。

永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選以79.79%排名第三，這也是永贏的“智選”系列產(chǎn)品，主動(dòng)產(chǎn)品工具化的布局在風(fēng)格輪動(dòng)行情中依然在起效。

其余，中銀港股通醫(yī)藥、諾安精選價(jià)值、華安醫(yī)藥生物、平安核心優(yōu)勢(shì)和中航優(yōu)選領(lǐng)航等醫(yī)藥主題以及重倉(cāng)醫(yī)藥板塊的基金，年內(nèi)收益率也均超過(guò)或接近70%。

“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”，醫(yī)藥板塊終于揚(yáng)眉吐氣了。

創(chuàng)新藥行情，還能持續(xù)多久？

今年以來(lái)，創(chuàng)新藥的熱度都很高，創(chuàng)新藥板塊集體大漲。

盡管上周五迎來(lái)一些調(diào)整，核心標(biāo)的相對(duì)比較堅(jiān)挺。昨日尾盤(pán)，創(chuàng)新藥再次出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性大漲。

那么，創(chuàng)新藥行情，還能持續(xù)多久？

伴隨著創(chuàng)新藥及更廣泛的醫(yī)藥股持續(xù)上漲，機(jī)構(gòu)之間的分歧似乎也開(kāi)始顯現(xiàn)。

有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，創(chuàng)新藥大時(shí)代已然到來(lái)，建議積極擁抱，加配醫(yī)藥板塊；也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，創(chuàng)新藥即使短期震蕩亦屬正常，仍堅(jiān)定看好2年—3年維度的創(chuàng)新藥行情。

不過(guò)，6月上旬知名醫(yī)藥基金經(jīng)理萬(wàn)民遠(yuǎn)在微信聊天中曾對(duì)創(chuàng)新藥“潑冷水”。

他坦言，數(shù)據(jù)大部分都是3-5年后的事，現(xiàn)在A股炒的大部分都是一二期甚至臨床前的，大部分都是純炒。這位置大部分公司估計(jì)都見(jiàn)了未來(lái)三五年的頂，甚至很多估計(jì)是永遠(yuǎn)的頂。

萬(wàn)民遠(yuǎn)認(rèn)為，越來(lái)越多的資金涌入創(chuàng)新藥上市公司，部分資金可能會(huì)忽略創(chuàng)新藥企業(yè)背后風(fēng)險(xiǎn)。

他認(rèn)為，這波創(chuàng)新藥的泡沫遠(yuǎn)比上輪cxo的泡沫大，cxo好歹出了業(yè)績(jī)，創(chuàng)新藥很多永遠(yuǎn)都不會(huì)有業(yè)績(jī)。

但是，

中泰證券的觀點(diǎn)：中國(guó)創(chuàng)新藥行業(yè)，從“資本紅利泡沫”到“泡沫破裂”，如今迎來(lái)了新的起點(diǎn)。

平安基金創(chuàng)新藥基金經(jīng)理周思聰認(rèn)為，“創(chuàng)新藥有望迎來(lái)大級(jí)別行情”。

廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF基金經(jīng)理劉杰認(rèn)為，港股創(chuàng)新藥板塊或正迎來(lái)收獲期。

但是，短期調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視，短期需格外留意市場(chǎng)情緒波動(dòng)。

今年以來(lái)，港股市場(chǎng)的醫(yī)藥股表現(xiàn)非常亮眼，創(chuàng)新藥概念的漲幅位居市場(chǎng)前列，積累了大量獲利盤(pán)，本身就有一定的調(diào)整需求。

興證全球基金基金經(jīng)理助理隋毅認(rèn)為，

年初以來(lái)，創(chuàng)新藥板塊估值經(jīng)歷了從極致壓縮到合理恢復(fù)的過(guò)程，哪怕到現(xiàn)在為止，還是有很多質(zhì)地比較好的創(chuàng)新藥公司，其估值處于合理甚至偏低估的狀態(tài)。從大的角度來(lái)看，創(chuàng)新藥行情仍處于往合理估值走的狀態(tài)。

華安證券研報(bào)表示，展望后市，預(yù)計(jì)市場(chǎng)高位、整體偏震蕩態(tài)勢(shì)不變，但市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上預(yù)計(jì)將發(fā)生很大變化。

配置思路上，前期熱門(mén)的創(chuàng)新藥、新消費(fèi)等板塊由于積累漲幅高、交易過(guò)熱等，將迎來(lái)劇烈波動(dòng)或調(diào)整，整體配置性?xún)r(jià)比偏弱。

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