文源 | 源媒匯

作者 | 童畫(huà)

編輯 | 蘇淮

拖欠了25年的不良貸款，時(shí)至今日才開(kāi)始處置。

6月13日，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行（下稱“農(nóng)行”）天津市分行的一則不良貸款轉(zhuǎn)讓公告引發(fā)市場(chǎng)側(cè)目。借款主體天津市華康食品廠早已注銷，抵押房產(chǎn)被拆除，未償本息3255萬(wàn)元的債權(quán)加權(quán)平均逾期天數(shù)達(dá)到9346天（約25年），掛牌轉(zhuǎn)讓起始價(jià)為1605萬(wàn)元——近乎五折的價(jià)格，暴露出銀行對(duì)陳年壞賬的無(wú)奈處置。

這只是農(nóng)行資產(chǎn)質(zhì)量承壓的冰山一角。銀登網(wǎng)信息顯示，2025年以來(lái)，農(nóng)行天津、廣東、遼寧、重慶四家分行密集掛牌不良貸款項(xiàng)目，合計(jì)未償本息總額達(dá)11億元。

這些急迫的資產(chǎn)處置動(dòng)作，或與農(nóng)行2024年年報(bào)中的資產(chǎn)質(zhì)量壓力形成互文。年報(bào)顯示，農(nóng)行“損失類貸款”余額飆升至558.40億元，同比暴增約96%；逾期貸款增加485.67億元至2930.97億元。而2025年一季度，盡管農(nóng)行的不良率因貸款總量擴(kuò)張而下降0.02個(gè)百分點(diǎn)，但是不良貸款余額又增加了約125億元。

農(nóng)行正在面臨規(guī)模與質(zhì)量的艱難平衡。

01

最大一筆不良貸款來(lái)自國(guó)美系

6月27日，農(nóng)行天津分行即將迎來(lái)一場(chǎng)特殊的不良貸款項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓。標(biāo)的物是4筆拖欠長(zhǎng)達(dá)9346天（約25年）的貸款，借款方天津市華康食品廠早已“名存實(shí)亡”。

天眼查顯示，天津市華康食品廠成立于1980年2月，注冊(cè)資本為613萬(wàn)元，法定代表人是戴金星，公司目前已經(jīng)處于“被注銷”狀態(tài)。

截圖來(lái)源于天眼查

銀登網(wǎng)的轉(zhuǎn)讓公告顯示，農(nóng)行天津分行這4筆3255萬(wàn)元未償本息債權(quán)起拍價(jià)定為1605萬(wàn)元，相當(dāng)于賬面價(jià)值的49%左右。

截圖來(lái)源于銀登網(wǎng)

“部分生效判決與借據(jù)、合同不相符；訴訟時(shí)我行轄屬北辰支行未主張對(duì)抵押物享有優(yōu)先受償權(quán)；工商信息顯示華康食品廠已注銷，注銷時(shí)與我行債權(quán)債務(wù)關(guān)系未完結(jié)，未對(duì)華康食品廠的開(kāi)辦主體提起訴訟；抵押物房產(chǎn)已被拆除。”農(nóng)行公告中的這句風(fēng)險(xiǎn)提示，揭示了上述債權(quán)大幅折價(jià)的原因。

蹊蹺的是，天津華康食品廠注銷時(shí)債務(wù)未結(jié)清，農(nóng)行天津分行卻未追索開(kāi)辦主體責(zé)任，其轄屬北辰支行也未主張對(duì)抵押物享有優(yōu)先受償權(quán)，這種貸后管理令人匪夷所思。

根據(jù)銀登網(wǎng)的信息顯示，2025年至今，農(nóng)行旗下四家分行已披露約11億元不良貸款轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目。

例如，6月23日，在遼寧盤(pán)錦，農(nóng)行遼寧省分行將以5167.57萬(wàn)元掛牌盤(pán)錦遼東灣豐源熱力股份有限公司7筆貸款，僅為18478.78萬(wàn)元本息的28%；此前的3月24日，農(nóng)行重慶市分行對(duì)重慶文杰酒店管理有限公司的954.27萬(wàn)元未償本息，以954.75萬(wàn)元進(jìn)行掛牌轉(zhuǎn)讓。

最大的一筆不良貸款轉(zhuǎn)讓，來(lái)自廣州國(guó)美信息科技有限公司（下稱“廣州國(guó)美”）的未償本息約88606.22萬(wàn)元，共計(jì)98筆。4月23日，農(nóng)行廣東省分行曾對(duì)廣州國(guó)美的這98筆貸款直接按本金79893.58萬(wàn)元起拍，這些貸款的到期日是2023年6月19日，未嘗利息約為8712.64萬(wàn)元。

天眼查顯示，廣州國(guó)美成立于2015年4月，注冊(cè)資本為5000萬(wàn)元，法定代表人是董曉紅。該公司的控股股東是寧波國(guó)美數(shù)據(jù)科技有限公司，實(shí)際控制人是國(guó)美置業(yè)控股有限公司。

截圖來(lái)源于天眼查

董曉紅還身兼多家“國(guó)美系”公司的法人代表。由此可見(jiàn)，農(nóng)行廣東省分行的欠款對(duì)象廣州國(guó)美背后，或是黃光裕控制的“國(guó)美系”。

上述4家分行的不良貸款轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，并非農(nóng)行下屬分行首次轉(zhuǎn)讓不良貸款項(xiàng)目。在2024年，農(nóng)行下屬的江蘇省分行、福建省分行、甘肅省分行、河南省分行、山東省分行等分行，也都各自在銀登網(wǎng)上披露了不良貸款轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目。

從轉(zhuǎn)讓折價(jià)來(lái)看，農(nóng)行近期的不良貸款轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目定價(jià)符合不良資產(chǎn)市場(chǎng)規(guī)律，但集中處置反映其出表需求迫切。

02

個(gè)貸不良率上升成為新風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

不良資產(chǎn)加速出表背后，或是農(nóng)行的不良貸款承壓。

2024年年報(bào)顯示，農(nóng)行的“貸款和墊款總額”約為24.91萬(wàn)億元，較2023年的22.61萬(wàn)億元增加2.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.17%。其中，公司貸款約為14.14萬(wàn)億元，較2023年的12.79萬(wàn)億元增加1.35萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.56%；個(gè)人貸款約為8.81萬(wàn)億元，較2023年的8.06萬(wàn)億元增加0.75萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.36%，增量與增速均居六大行之首。

截圖來(lái)源于農(nóng)行2024年年報(bào)

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至2024年末，農(nóng)行的不良貸款率為1.30%，較2023年年末下降0.03個(gè)百分點(diǎn)；不良貸款余額為3221.65億元，較2023年末增加214億元，其中關(guān)注類貸款余額較2023年末增加275億元，潛在風(fēng)險(xiǎn)仍在累積。

個(gè)人貸款或成風(fēng)險(xiǎn)積聚的新焦點(diǎn)，快速擴(kuò)張的個(gè)人貸款也提高了個(gè)貸不良率。截至2024年末，農(nóng)行的個(gè)人不良貸款余額約為912.11億元，較2023年末的591.76億元增加320.35億元，同比增長(zhǎng)54.1%；個(gè)人貸款不良率從0.73%升至1.03%。

其中，個(gè)人經(jīng)營(yíng)類貸款的不良貸款余額增長(zhǎng)最多，為346.82億元，較2023年末的172.74億元增加174.08億元，同比增長(zhǎng)100.78%，不良率從0.93%升至1.39%；個(gè)人消費(fèi)貸款的不良貸款余額為73.80億元，較2023年末的35.44億元增加38.36億元，同比增長(zhǎng)108.24%，不良率從1.04%升至1.55%；信用卡透支的不良貸款余額為125.34億元，較2023年末的98.08億元增加27.26億元，同比增長(zhǎng)27.79%，不良率從1.40%升至1.46%；個(gè)人住房貸款的不良貸款余額為365.98億元，較2023年末的285.30億元增加80.68億元，同比增長(zhǎng)28.28%，不良率從0.55%升至0.73%。

截圖來(lái)源于農(nóng)行2024年年報(bào)

到了2025年一季度，在“貸款和墊款總額”增至約26.19萬(wàn)億元、較2024年末擴(kuò)張5.14%的稀釋作用下，農(nóng)行的不良率再降0.02個(gè)百分點(diǎn)至1.28%，但不良貸款余額繼續(xù)增加了124.79億元。

03

損失類貸款首次突破500億

銀登網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2024年，農(nóng)行下屬部分分行轉(zhuǎn)讓的不良貸款項(xiàng)目，以制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)居多，例如江蘇省分行轉(zhuǎn)讓的隆力奇集團(tuán)不良貸款、青島市分行轉(zhuǎn)讓的青島日日順雅泰電器不良貸款、河南省分行轉(zhuǎn)讓的河南宏力集團(tuán)不良貸款、江蘇省分行轉(zhuǎn)讓的海門(mén)市北城建設(shè)發(fā)展有限公司不良貸款。

農(nóng)行2024年年報(bào)顯示，公司類不良貸款約為2227.74億元。其中，制造業(yè)不良貸款從452.87億元降至370.61億元，房地產(chǎn)業(yè)不良貸款從466.15億元降至463.39億元，建筑業(yè)不良貸款從97.46億元增至116.31億元。

按照五級(jí)分類的結(jié)構(gòu)來(lái)看，農(nóng)行2024年的3221.65億元不良貸款余額中，“損失類貸款”余額增長(zhǎng)較大，從2023年的285.25億元躍升至2024年的558.40億元，同比增長(zhǎng)95.76%，增加273.15億元。而農(nóng)行當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)僅同比增加了127.27億元。

截圖來(lái)源于農(nóng)行2024年年報(bào)

Wind數(shù)據(jù)顯示，2010-2024年，農(nóng)行的損失類貸款余額從74.88億元增至558.40億元，呈現(xiàn)震蕩上升的態(tài)勢(shì)。

截圖來(lái)源于Wind

對(duì)于農(nóng)行來(lái)說(shuō)，自上市以來(lái)，其損失類貸款余額不僅首次突破500億元，同時(shí)意味著這些貸款基本喪失回收可能。

為何會(huì)突增那么多損失類貸款呢？6月16日，源媒匯致函農(nóng)行，截至發(fā)稿尚未得到回復(fù)。

同期，農(nóng)行2024年末的“可疑類貸款”增加約97億元，“次級(jí)類貸款”減少約156億元——風(fēng)險(xiǎn)正加速向最壞等級(jí)遷徙。

逾期貸款的增長(zhǎng)同樣不容樂(lè)觀。2024年末，農(nóng)行逾期貸款攀升至2930.97億元，較2023年的2445.30億元增加485.67億元，占貸款總額比例也從1.08%升至1.18%。

其中“逾期91天至360天”的貸款金額為1098.26億元，較2023年的707.75億元增加390.51億元；“逾期361天至3年”的貸款金額為663.22億元，較2023年的510.52億元增加152.70億元；“逾期3年以上”的貸款金額為168.09億元，較2023年的116.76億元增加51.33億元。

截圖來(lái)源于農(nóng)行2024年年報(bào)

反而是“逾期90天以下”的貸款金額，從2023年末的1110.27億元降至2024年末的1001.40億元，導(dǎo)致“逾期90天以上貸款”占逾期貸款比例合計(jì)超過(guò)65%。這也側(cè)面反映出，農(nóng)行對(duì)長(zhǎng)期逾期貸款的追償正在變得愈加困難。

面對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量壓力，農(nóng)行選擇加大核銷與轉(zhuǎn)讓力度。

2024年，農(nóng)行的信用減值損失計(jì)提1308.04億元，其中，貸款減值損失1297.09億元，較2023年減少91.74億元。但是，農(nóng)行通過(guò)向第三方轉(zhuǎn)讓或發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的方式，共處置不良貸款賬面余額232.19億元，2023年這一數(shù)據(jù)為185.16億元。

值得注意的是，農(nóng)行的核心一級(jí)資本充足率，已從11.42%降至2025年一季度末的11.23%；撥備覆蓋率，從299.61%降至2025年一季度末的297.81%。

當(dāng)損失類貸款增速遠(yuǎn)超凈利潤(rùn)增速時(shí)，農(nóng)行或許該重新審視規(guī)模與質(zhì)量的平衡法則。畢竟，沒(méi)有任何戰(zhàn)略目標(biāo)，值得以資產(chǎn)質(zhì)量系統(tǒng)性下滑為代價(jià)。

部分圖片引用網(wǎng)絡(luò) 如有侵權(quán)請(qǐng)告知?jiǎng)h除