作者 | 深水財(cái)經(jīng)社 冰火

最近，這家總部位于蘇州的上市公司可火了！

6月12日，協(xié)鑫能科（002015）跟螞蟻數(shù)科官宣成立“螞蟻鑫能”后，股價(jià)像裝了竄天猴，連著四天漲停板，6 月 18日協(xié)鑫能科收盤市值直接飆過(guò)210億，創(chuàng)兩年新高。

股民群里炸了鍋：這RWA（真實(shí)世界資產(chǎn)）到底是啥神仙操作？老牌能源公司咋成“螞蟻代餐”？今天咱就用大白話嘮嘮這波跨界合作的門道。

好多人一聽(tīng)RWA就犯迷糊，RWA是指將現(xiàn)實(shí)世界的有形或無(wú)形資產(chǎn)（如房地產(chǎn)、債券、藝術(shù)品、黃金、光伏等）通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行代幣化，形成可編程、可交易、可分割的數(shù)字資產(chǎn)。

2024年12月，協(xié)鑫能科跟螞蟻數(shù)科合作，搞出國(guó)內(nèi)首單光伏RWA，把湖北湖南82MW“鑫陽(yáng)光”戶用光伏作為錨定資產(chǎn)，通過(guò)區(qū)塊鏈和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等，將戶用光伏項(xiàng)目自身價(jià)值、運(yùn)營(yíng)、收益等數(shù)據(jù)打包存儲(chǔ)在區(qū)塊鏈上，形成了數(shù)字通證，2個(gè)億的規(guī)模上線就被搶光了。

協(xié)鑫集團(tuán)總裁、協(xié)鑫能科董事長(zhǎng)朱鈺峰曾指出，平臺(tái)化的能力將極大拓展中小客戶市場(chǎng)規(guī)模，“就像當(dāng)年的淘寶和支付寶一樣，一旦打通服務(wù)鏈條，就會(huì)迎來(lái)用戶數(shù)與業(yè)務(wù)量的爆發(fā)式增長(zhǎng)。”

不過(guò)，首單光伏RWA到底誰(shuí)買了？市場(chǎng)上并沒(méi)有明確信息。

據(jù)公開(kāi)報(bào)道，3月底，上海樹(shù)圖區(qū)塊鏈研究院與螞蟻數(shù)科的首個(gè)區(qū)塊鏈公鏈上RWA項(xiàng)目，被私募市場(chǎng)的多家機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)。

據(jù)此推測(cè)，首單光伏RWA的買家大概率也是私募基金等機(jī)構(gòu)投資者。據(jù)私募基金相關(guān)規(guī)定，合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承受能力，投資于單只私募基金不低于100萬(wàn)元。

這相當(dāng)于，光伏資產(chǎn)玩起“數(shù)字樂(lè)高”，100萬(wàn)就能當(dāng)“能源小老板”，每天躺賺發(fā)電收益，這事兒是不是突然接地氣了？

“協(xié)鑫能科該項(xiàng)目為全球首單光伏資產(chǎn)RWA項(xiàng)目，且是國(guó)內(nèi)金額最大的一單，收益真實(shí)且穩(wěn)定。”近日，協(xié)鑫能科在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示。

“這單RWA的底層資產(chǎn)是我們的鑫陽(yáng)光戶用光伏，每個(gè)光伏板及每個(gè)發(fā)電量數(shù)據(jù)可在鏈上實(shí)時(shí)監(jiān)控，也可與電網(wǎng)數(shù)據(jù)交叉驗(yàn)證。RWA更關(guān)注資產(chǎn)本身收益及穩(wěn)定性，只要保證發(fā)電量，且能與電網(wǎng)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定交易即可。”協(xié)鑫能科還透露，今后公司還會(huì)有更多相關(guān)合作項(xiàng)目。

最近金融圈最火的詞非“穩(wěn)定幣”莫屬，連螞蟻集團(tuán)都坐不住了！

前腳宣布要在香港和新加坡雙線申請(qǐng)穩(wěn)定幣牌照，后腳就和協(xié)鑫能科成立新公司“螞蟻鑫能”，這波操作直接把股民看懵了：這兩家跨界合作，到底在下什么大棋？

螞蟻集團(tuán)這次申請(qǐng)穩(wěn)定幣牌照，那叫一個(gè)野心勃勃。穩(wěn)定幣說(shuō)白了就是連接傳統(tǒng)金融和數(shù)字資產(chǎn)的“橋梁”，比如以后你買股票、基金用人民幣，買數(shù)字資產(chǎn)就能用穩(wěn)定幣。

螞蟻集團(tuán)副總裁、螞蟻數(shù)科區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)總裁邊卓群表示，穩(wěn)定幣作為連接傳統(tǒng)金融與通證化資產(chǎn)的橋梁，具有廣闊市場(chǎng)潛力。這表明，說(shuō)不定以后買協(xié)鑫能科的光伏資產(chǎn)，可以直接用穩(wěn)定幣結(jié)算。

比如，把某個(gè)成熟光伏項(xiàng)目打包，包括發(fā)電許可、土地權(quán)屬等，然后通過(guò)第三方機(jī)構(gòu)評(píng)估其電站價(jià)值、預(yù)期發(fā)電量、壽命等數(shù)據(jù)，最后建立這個(gè)光伏項(xiàng)目的完整數(shù)字資產(chǎn)包。

假設(shè)整個(gè)光伏項(xiàng)目發(fā)行定價(jià)是1億螞蟻幣，那么每個(gè)通證初始價(jià)值就是1螞蟻幣。投資者用人民幣或港幣先購(gòu)買螞蟻幣，然后用螞蟻幣去買上面發(fā)的通證，也就是1螞蟻幣買1份通證，一旦上市之后，這個(gè)光伏項(xiàng)目?jī)r(jià)值是會(huì)隨著時(shí)間變化，所以后續(xù)在二級(jí)市場(chǎng)通證的價(jià)值也會(huì)變化。

比如上述光伏項(xiàng)目一個(gè)月發(fā)電收入10萬(wàn)，這個(gè)收益會(huì)即刻轉(zhuǎn)化成相應(yīng)數(shù)量螞蟻幣，打比方按即時(shí)匯率兌換成5萬(wàn)螞蟻幣，然后獲得的螞蟻幣再根據(jù)通證即刻分配給持有人。比如你持有100份通證，那你會(huì)即刻獲得5萬(wàn)/1億*100=0.05個(gè)螞蟻幣。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就類似股票IPO，通證就是股票，投資者收益要么是二級(jí)市場(chǎng)低買高賣，要么是靠分紅。這樣做的好處就是可以將一個(gè)大的投資項(xiàng)目拆分成很多份，降低投資門檻，讓更多的投資者參與進(jìn)來(lái)。

再看未來(lái)市場(chǎng)，波士頓咨詢預(yù)測(cè)到2030年，全球代幣化資產(chǎn)市場(chǎng)規(guī)模能飆到16萬(wàn)億美元，新能源這塊蛋糕大得嚇人！

不過(guò)，螞蟻遲遲不上市，可把資金憋壞了。

就像你想吃網(wǎng)紅蛋糕，結(jié)果店門口天天排長(zhǎng)隊(duì)，突然發(fā)現(xiàn)隔壁小店賣類似款，不得趕緊沖？協(xié)鑫能科作為第一個(gè)和螞蟻深度綁定搞能源AI的上市公司，直接成了資金眼里“螞蟻生態(tài)的技術(shù)分紅股”，難怪股價(jià)四連板。

不過(guò)也有股民提醒：“概念雖香，還得看落地！”接下來(lái)就看螞蟻鑫能能不能把 AI、區(qū)塊鏈這些技術(shù)，真的變成能源行業(yè)的“賺錢神器”了。

別以為協(xié)鑫能科還是那個(gè)靠賣電過(guò)日子的老企業(yè)，人家早就悄悄轉(zhuǎn)型了：

2022年，其可再生能源裝機(jī)占比才24.94%，2025年一季度，直接飆到58.23%，兩年多翻了1.3倍。這次搞RWA，說(shuō)白了就是要把重資產(chǎn)變成“輕資產(chǎn)+數(shù)字服務(wù)”，從“賣電大哥”變身“能源資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商”。

光吹概念沒(méi)用，業(yè)績(jī)最實(shí)在：2024年協(xié)鑫能科扣非凈利潤(rùn)同比暴漲191%，2025年一季度又漲177%。

為啥這么猛？

協(xié)鑫能科的能源服務(wù)功不可沒(méi)，也是螞蟻鑫能錨定的AI+領(lǐng)域。2024年，協(xié)鑫能科能源服務(wù)收入同比漲3.4倍，雖然占比才12.18%，但毛利率高達(dá)59.03%，比傳統(tǒng)賣電業(yè)務(wù)高了好幾倍。若能整合螞蟻生態(tài)的海量客戶與超級(jí)流量入口，將AI、區(qū)塊鏈和穩(wěn)定幣這些“科技引擎”裝進(jìn)能源服務(wù)場(chǎng)景，協(xié)鑫能科有望借此打開(kāi)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)新天地。

“會(huì)不會(huì)又是在畫大餅？”有投資者在協(xié)鑫能科股吧里提出質(zhì)疑。

2024年，協(xié)鑫能科RWA是真金白銀落地了。2025年，發(fā)布了能源電力時(shí)序大模型一體機(jī)首個(gè)光伏場(chǎng)景應(yīng)用案例，作為核心參與方的《可信區(qū)塊鏈 實(shí)體資產(chǎn)可信上鏈技術(shù)規(guī)范》同步啟動(dòng)編制。這次成立螞蟻鑫能是再次深化合作，不是空喊口號(hào)。再說(shuō)螞蟻數(shù)科真金白銀砸進(jìn)來(lái)，明顯是想長(zhǎng)期干事業(yè)，不是來(lái)炒短線的。

協(xié)鑫能科這波四連板，本質(zhì)是資本市場(chǎng)認(rèn)可了“能源+數(shù)字”的新玩法。

對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，這事兒給咱提了個(gè)醒：傳統(tǒng)行業(yè)只要搭上數(shù)字技術(shù)的快車，照樣能煥發(fā)第二春。當(dāng)然，投資不能只看概念，還得看落地——協(xié)鑫能科有實(shí)體電站打底，螞蟻數(shù)科有技術(shù)撐腰，這種“實(shí)體底盤+數(shù)字引擎”的模式，說(shuō)不定真能打開(kāi)能源行業(yè)的新天花板。

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