最近幾年，說起網約車賽道可謂是競爭已經白熱化，堪稱貼身肉搏，然而就在最近各家參與方卻也是動作不斷，大名鼎鼎的第二大平臺曹操出行也終于到了上市的關口，最近正式開啟招股，讓人不禁想問這第二大平臺的上市我們到底該怎么看？

一、曹操出行開啟招股？

據北京青年報的報道，曹操出行發布公告啟動招股，計劃于6月25日在港交所主板掛牌上市，股份代號為02643。華泰國際、農銀國際及廣發證券（香港）為此次上市的聯席保薦人。

曹操出行此次港交所募資將主要用于改進車服解決方案和改善服務質量、提升并推出定制車、提升技術及投資自動駕駛、擴大地理覆蓋范圍等。

公告顯示，曹操出行計劃全球發售4417.86萬股股份，其中香港發售股份為441.79萬股，國際發售股份為3976.07萬股，每股發售價為41.94港元，預計募資18.53億港元。按照每股發售價計算，曹操出行估值約228.23億港元。

曹操出行已于本次IPO發行中引入6名基石投資者，包括梅賽德斯-奔馳、未來資產證券（香港）、無極資本、國軒高科（香港）、億緯亞洲和速騰聚創。上述6位基石投資者將合計認購2264.24萬股，約9.52億港元。

曹操出行創立于2015年，是吉利控股集團布局“新能源汽車共享生態”的戰略性投資業務。招股書顯示，截至2024年12月31日，曹操出行網約車業務版圖已擴展至136個城市，較2023年新增85個城市。公司全年實現營收147億元，同比增幅達37.4%；毛利率從2023年的5.8%顯著提升至8.1%，盈利能力持續優化。

二、網約車第二大平臺要上市該咋看？

面對著曹操出行開啟招股，其上市之路已經基本確定了，面對著曹操出行的上市，我們到底該怎么看呢？

首先，曹操出行開啟招股的消息并不令人意外。自嘀嗒出行成功上市以來，網約車市場的資本化進程已經呈現出不可逆轉的趨勢。這一趨勢背后有多重因素推動。一方面，隨著移動互聯網技術的發展和普及，網約車平臺已經成為城市居民日常出行的重要選擇之一，市場需求持續增長。另一方面，資本市場對于新興經濟模式的關注度不斷提升，尤其是在共享經濟領域，投資者對于具備成長潛力的企業表現出濃厚興趣。因此，在這樣的背景下，曹操出行選擇上市，既是對自身發展的一種肯定，也是順應市場潮流的必然選擇。

其次，曹操出行的獨特優勢之一在于其背后強大的汽車巨頭吉利的支撐。吉利在汽車行業深耕多年，擁有雄厚的技術實力、豐富的生產制造經驗以及廣泛的產業鏈資源。這為曹操出行提供了穩定且優質的車輛供應保障，確保了平臺運力的基礎穩定性，使其在車輛品質管控、運營成本優化等方面具備了天然的優勢。同時，借助吉利的品牌影響力，曹操出行在市場推廣與用戶信任建立方面也受益匪淺，更容易獲得消費者的認可與青睞。

不僅如此，曹操出行還巧妙地與高德、美團等聚合平臺展開合作，充分整合各方資源，產生了顯著的平臺效應。這些聚合平臺擁有龐大的用戶流量與廣泛的市場覆蓋，曹操出行接入其中，極大地拓展了自身的訂單來源與市場輻射范圍，實現了用戶資源的共享與互補。通過這種合作模式，曹操出行逐漸在競爭激烈的市場中嶄露頭角，占據市場第二梯隊的頭部位置，為其后續的持續發展與上市奠定了堅實的市場基礎。

第三，盡管曹操出行近年來仍處于虧損狀態，但這在當前的市場環境下并不罕見，甚至可以說是常態。網約車作為一種典型的共享經濟模式，其盈利模式本身就具有一定的復雜性和不確定性。在市場競爭激烈的情況下，平臺為了爭奪市場份額，往往需要投入大量資金用于市場推廣、用戶補貼等方面，這在短期內不可避免地會導致虧損。然而，從長遠來看，這種虧損并非不可持續，而是企業在成長過程中必須經歷的一個階段。一旦市場格局趨于穩定，平臺建立起足夠的用戶黏性和品牌忠誠度，盈利的可能性將大大增加。

第四，從長期發展的角度來看，曹操出行已經逐漸形成了屬于自己的差異化優勢。與其他網約車平臺相比，曹操出行的最大特色在于其依托于車企的獨特背景。這種背景不僅為其提供了充足的車輛資源，更重要的是，使其能夠在車輛管理、司機培訓等方面具備更強的專業能力和更高的服務標準。

這種基于車企的網約車新模式，不僅有助于提升用戶體驗，也有助于降低運營成本，提高整體盈利能力。隨著新能源汽車市場的快速發展，曹操出行在這一領域的布局有望成為其未來發展的新增長點。