穩(wěn)定幣近期迎來史詩級大動作!

　　上周，美國參議院甚至以68票對30票通過對穩(wěn)定幣《GENIUS法案》修正案的程序性動議，為用于支付的美元掛鉤代幣建立監(jiān)管規(guī)則。美國財政部長貝森特表示，該法案可能幫助美國穩(wěn)定幣市場在2028年底突破2萬億美元。

　　美國官方下場，搶奪穩(wěn)定幣未來幾萬億美元紅利。咱們這邊的投資人也摩拳擦掌，期待起了那個被反復(fù)討論的問題：穩(wěn)定幣的合法性似乎被明確了，中國要不要跟進(jìn)?

　　如果在去年此時，甚至在幾年前，答案必然是否定的!

　　因為，中國人民銀行在官網(wǎng)中白紙黑字寫得清清楚楚：虛擬貨幣不具有與法定貨幣等同的法律地位。 比特幣、以太幣、泰達(dá)幣等虛擬貨幣具有非貨幣當(dāng)局發(fā)行、使用加密技術(shù)及分布式賬戶或類似技術(shù)、以數(shù)字化形式存在等主要特點，不具有法償性，不應(yīng)且不能作為貨幣在市場上流通使用。

　　這里的泰達(dá)幣，就是穩(wěn)定幣的代表貨幣!

　　況且，近年來，穩(wěn)定幣在中國相關(guān)新聞里尤其是官方媒體的新聞里出現(xiàn)，基本都是負(fù)面新聞。例如成都警方破獲的案件中，不法分子利用泰達(dá)幣作為媒介，為境外資金轉(zhuǎn)移需求者提供非法外匯支付結(jié)算服務(wù)，繞開并逃避我國外匯監(jiān)管，嚴(yán)重威脅國家外匯安全與金融安全。這個案子涉案金額達(dá)到138億元，被公安部掛牌督辦，全國26個省(市、自治區(qū))聯(lián)動，在全國范圍內(nèi)抓獲犯罪嫌疑人193名。

　　但是，進(jìn)入2025年夏天，情況出現(xiàn)了新變化。一方面，就是上文提到的美國，《GENIUS法案》迎來實質(zhì)性進(jìn)展;另外一方面，中國香港落地了《穩(wěn)定幣條例》，8月1日開始實施。香港金融管理局稱，《穩(wěn)定幣條例》實施后，任何人如在業(yè)務(wù)過程中在香港發(fā)行法幣穩(wěn)定幣，或在香港或以外發(fā)行宣稱錨定港元價值的法幣穩(wěn)定幣，必須向金融管理專員申領(lǐng)牌照。

　　市場層面聞訊而動，螞蟻集團(tuán)表示將在中國香港地區(qū)和新加坡申請穩(wěn)定幣牌照。PS：螞蟻盯上穩(wěn)定幣其實挺久了，只是因為近期這波熱點，關(guān)注度又提升了。

　　好了，到了這里，那個問題又可以擺上桌面了：中國要不要跟進(jìn)?

　　熟悉中文語境的朋友應(yīng)該明白，我們這里要討論的的是“中國內(nèi)地要不要跟進(jìn)?”

　　因為香港特區(qū)此次試點穩(wěn)定幣監(jiān)管，這是“一國兩制”框架下的創(chuàng)新實踐——香港、澳門等地區(qū)可率先試點尚未充分論證的高風(fēng)險領(lǐng)域，如數(shù)字貨幣創(chuàng)新、數(shù)字資產(chǎn)與實體經(jīng)濟(jì)結(jié)合等。這些創(chuàng)新實踐，與內(nèi)地的法律法規(guī)和監(jiān)管政策無關(guān)。用大白話說，出了事也和內(nèi)地?zé)o關(guān)。

　　關(guān)于這個問題，我的看法是，我國依然不會跟進(jìn)，100%不會更進(jìn)!甚至在必要的時候，包括央行、財政部等部門，再一次明確我們在2021年提出的準(zhǔn)則，也就是虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動屬于非法金融活動。對于開展相關(guān)非法金融活動構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

　　為什么會有這樣的判斷，原因有三。

　　1、自主可控的金融安全

　　穩(wěn)定幣雖號稱錨定現(xiàn)實貨幣，但主流穩(wěn)定幣其錨定對象為美元而非人民幣。若美國意圖借此生事，比如讓全球承擔(dān)美債危機(jī)或者通過美元漲跌收割全球財富，一旦其形成規(guī)模，全球都可能被迫承擔(dān)其后果。

　　還記得90年代的亞洲金融危機(jī)嗎?正是東南亞國家金融體系與國際金融資本掛鉤，大搞所謂金融自由化，被資本大鱷進(jìn)行惡意做空，導(dǎo)致多國貨幣大幅貶值、股市崩盤，經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)，多年發(fā)展成果毀于一旦。

　　當(dāng)下美國各方努力推進(jìn)穩(wěn)定幣合法化，看起來打著強監(jiān)管的旗號，實則是維護(hù)美元利益，化解轉(zhuǎn)移包括美債在內(nèi)的各種社會危機(jī)，轉(zhuǎn)移國內(nèi)矛盾。在美國人的認(rèn)知中，美國界定的“合規(guī)穩(wěn)定幣”需具備錨定美元、可兌付美元、有真實儲備支持等特征。PS：該法案出臺后，意味著穩(wěn)定幣既要實現(xiàn)美元錨定主導(dǎo)，也要實現(xiàn)美國發(fā)行人主導(dǎo)。未來，如果哪個國家發(fā)行的穩(wěn)定幣市值威脅到錨定美元的穩(wěn)定幣，必然會被美國制裁。

　　再回到中國。對于我們這個14億的人口大國來說，金融安全就是國家安全的基石，中國的金融安全要完全掌握在自己手里，不應(yīng)該被哪個國家卡著脖子，這是底線中的底線。

　　虛擬貨幣缺乏真實價值支撐且監(jiān)管難度極大，交易炒作活動擾亂經(jīng)濟(jì)金融秩序，滋生賭博、非法集資、詐騙、傳銷、洗錢等違法犯罪活動，嚴(yán)重危害人民群眾財產(chǎn)安全。禁止虛擬貨幣，是我國構(gòu)筑金融安全防線的關(guān)鍵舉措，有效切斷了境外金融風(fēng)險通過虛擬貨幣渠道向國內(nèi)傳導(dǎo)的路徑，維護(hù)了人民幣的法定地位和國家金融主權(quán)。

　　如果還看不清，就記住一點，任何去中心化的貨幣(不受我國央行監(jiān)管)，別管它的模式或者技術(shù)實踐方式，在我國都是不允許的。

　　2、所謂“穩(wěn)定幣”并不穩(wěn)定

　　穩(wěn)定幣此前之所以被認(rèn)為是穩(wěn)定的貨幣，一是它像比特幣一樣，有區(qū)塊鏈技術(shù)加持;二是錨定法幣，和一比一掛鉤，因此只要數(shù)字世界存在，只要美元的信譽還在，穩(wěn)定幣就不會出問題。

　　這顯然是一種錯誤認(rèn)識。實際上從過去多年的發(fā)展情況來看，穩(wěn)定幣并不是100%穩(wěn)定，也不是100%安全。

　　2022年TerraUSD暴雷，投資者損失慘重，這樣的教訓(xùn)還歷歷在目。當(dāng)時，穩(wěn)定幣TerraUSD(UST)在72小時內(nèi)價值歸零，連帶其姊妹代幣LUNA暴跌99.9%，400億美元市值灰飛煙滅。

　　穩(wěn)定幣現(xiàn)在在某些國家納入監(jiān)管，看起來更安全了，實則其背后暗藏的技術(shù)漏洞、信用風(fēng)險、市場波動與政策不確定性，隨時可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，釀成嚴(yán)重的金融危機(jī)。

　 3、我們有中國式數(shù)字創(chuàng)新

　　美國等西方國家走的路，不一定適合我們。當(dāng)然，我們拒絕所謂穩(wěn)定幣，不代表我們拒絕科技創(chuàng)新和時代進(jìn)步。

　　這些年，我國積極推進(jìn)金融領(lǐng)域的自主創(chuàng)新與制度建設(shè)。比如正在大力推進(jìn)數(shù)字人民幣，其依托國家信用發(fā)行，具有可控匿名、雙離線支付等特性，既能滿足公眾對便捷支付的需求，又能實現(xiàn)對資金流向的有效監(jiān)管，為金融安全提供了新的技術(shù)保障。

　　我們的數(shù)字人民幣，2025年已覆蓋跨境支付、政務(wù)服務(wù)、普惠金融等場景。例如，雄安新區(qū)通過“區(qū)塊鏈 + 數(shù)字人民幣” 結(jié)合，推出“數(shù)幣貸”產(chǎn)品，支付金額近億元。投放外幣兌換機(jī)，開展消費券活動累計發(fā)放3600余萬元，帶動消費超3億元。

　　與此同時，我們的數(shù)字人民幣也在加速走出去，惠及更多國家。2025年6月10日，我國中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳下發(fā)了《關(guān)于深入推進(jìn)深圳綜合改革試點深化改革創(chuàng)新擴(kuò)大開放的意見》，特別提到，加強數(shù)字人民幣試點應(yīng)用場景創(chuàng)新，參與多邊央行數(shù)字貨幣橋項目研究，探索央行數(shù)字貨幣在跨境領(lǐng)域的適用性。

　　有意思的是，我國下發(fā)《關(guān)于深入推進(jìn)深圳綜合改革試點深化改革創(chuàng)新擴(kuò)大開放的意見》和美國為穩(wěn)定幣法案投票時間，幾乎是前后腳的時間。這其中釋放的信號，不言而喻。

寫在最后：也有人說，如果外部風(fēng)險不可控，那我們官方可以發(fā)行與人民幣錨定的穩(wěn)定幣，比如“華夏幣”，這樣風(fēng)險就可控了。

　　這顯然也是一種錯誤認(rèn)知，我國的金融是為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，而不是讓實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)于金融。