A股新股數(shù)量和融資總額均同比上升14%。

據(jù)IPO早知道消息，6月19日，德勤中國資本市場服務部發(fā)布了中國內(nèi)地及香港IPO市場2025年上半年回顧與前景展望。2025年上半年，港交所憑借多只超大型新股榮升新股融資額第一，納斯達克和紐交所分列第二和第三，東京證券交易所排名第五，上交所和深交所排名第七和第八。全球前十大新股融資規(guī)模較去年同期增長17%。

2025年上半年，香港新股市場受惠于鼓勵內(nèi)地龍頭企業(yè)來港上市及優(yōu)化新上市申請審批流程，加上市場估值穩(wěn)中向好，流動性顯著改善，資金承接能力持續(xù)增強，多只大型、超大型H股上市，新股勢頭強勁。

德勤中國資本市場服務部預計2025年上半年，香港將會有40只新股，融資1,021億港元，較去年同期新股上市數(shù)量增加33%，融資總額攀升673%。約八成多的融資額來自第二季度上市的新股。接近四份之三的2025年上半年的融資額來自4只超大型A+H新股及1只H股上市。

分行業(yè)看，今年以來香港市場醫(yī)療及醫(yī)藥行業(yè)在新經(jīng)濟新股數(shù)量上占優(yōu)，而制造行業(yè)則于融資金額上領先。今年有6只未有盈利/收入的生物科技新股上市，去年同期僅有兩只。

A股方面，隨著監(jiān)管機構繼續(xù)實施早前對準新股發(fā)行人更嚴謹?shù)谋O(jiān)管，A股市場在2025年一季度放緩，并于第二季度開始呈現(xiàn)更多復蘇的跡象，但這也導致更多小型中資企業(yè)到美國上市融資。

截至2025年6月30日，A股將有50只新股上市融資371億元，較2024年上半年新股數(shù)量和融資總額均上升14%。19只新股將于上交所融資202億元；深交所錄得26只新股融資150億元；北交所將有5只新股融資19億元。創(chuàng)業(yè)板以新股數(shù)量成為最活躍的市場板塊，而上海主板則以融資金額帶領其他的市場板塊。

展望前景，目前香港有超過170宗正在處理的上市申請個案，包括超過5家公司每家或會融資最少10億美元，德勤中國資本市場服務部預計2025年全年香港新股市場將從80只新股融資2,000億港元。除了年內(nèi)或會有25只A+H新股外，大部份的上市項目將會來自TMT及消費行業(yè)。

德勤中國資本市場服務部華東區(qū)上市業(yè)務合伙人鮑捷指出：“只要未出現(xiàn)重大負面的地緣政治或宏觀經(jīng)濟干擾, 我們對香港在2025年具備條件爭取全球IPO市場領先地位持審慎樂觀態(tài)度。這份信心源自強勁的申請上市名單、日益增強的市場動力，以及整體轉(zhuǎn)趨有利的市場環(huán)境。越來越多A股上市公司，包括來自全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（即新三板），正積極利用香港這國際融資平臺，拓展全球資本、提升品牌影響力，實現(xiàn)‘出海’的戰(zhàn)略。同時，隨著‘科企專線’等政策新措施落地，將有更多生物科技及特專科技企業(yè)來港上市，為市場注入更多增長動能。”

美國市場方面，2025年上半年有36家中國公司在美上市融資8.69億美元，較2024年上半年的23只中概股上市融資6.77億美元，新股數(shù)量上升57%，而新股融資額躍升28%。除了一家茶飲公司和一家醫(yī)藥公司的大型上市項目外，其他新股的融資規(guī)模均屬于小型。

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜羅賓