問道者 | 李 百

先鋒新材上市時，盧先鋒控制著上市公司46%股份，在不久前發布的最新公告中，盧先鋒持有的股份只剩下3.01%。盧先鋒不僅沒有保住對先鋒新材的控制權，連第一大股東的位置也保不住了，現在只能排到第三。是什么原因導致寧波這位“遮陽先鋒”遭遇了如此刻骨銘心的滑鐵盧？

盧先鋒有過高光時刻。他18歲開始在自家的寧波開心海鮮公司買賣魚蝦，2001年跑國際貿易時，無意中發現了高分子遮陽材料的商業價值，這玩意兒當時被國外壟斷，利潤高得驚人。回到家里后，盧先鋒另起爐灶成立了一家公司，用進口面料配上自研的制頭配件組裝成遮陽傘。

這條路真的走通了。憑借較低的拼裝成本優勢，盧先鋒后來把自產的遮陽傘賣進了美國的家得寶、Costco超市。路雖然走通了，但盧先鋒還是心有不甘，利潤的大頭在面料廠商那兒，他只能掙點辛苦錢。2005年，盧先鋒殺入遮陽面料生產領域，成立先鋒新材把產業鏈拉到了上游。用七年時間，先鋒新材打破了國外技術壟斷，一口氣長成了國內行業龍頭。

2011年，先鋒新材在深交所上市，第二年，盧先鋒提出了三年沖刺10億元營收目標。然而，遮陽材料的應用領域畢竟比較局限，一直到2016年，先鋒新材的營收也才做到7.6億元，這個成績成為先鋒新材至今難以逾越的高度。

根據媒體公開信息，先鋒新材營收達到巔峰的那一年，盧先鋒自籌資金5億元，加上銀行提供的10.6億元貸款，共投資13.8億元收購了澳大利亞VDL乳業。

從先鋒新材的財報不難看出，收購VDL乳業成為盧先鋒的轉折點。2016年以后，先鋒新材營收和利潤都不斷下滑，2024年營收只剩下2.6億元，凈利潤則從2021年開始出現虧損，連虧四年，單是2023年就虧了將近1個億。

根據業績變化是不是可以做出這樣的猜測，從那個時候起，盧先鋒的心思已經不放在先鋒新材上，而是放在了VDL乳業上。這也可以理解，收購VDL乳業，幾乎押上了盧先鋒的全部身家。剛上市時，盧先鋒和他的家族成員總共持有先鋒新材大約50%股份，除了2015年的瘋牛時段，盧先鋒家族的身家財富多數時候也就是10多億元。

歷史公告表明，盧先鋒用于收購VDL乳業的自籌資金來自于解禁后的四輪減持，但恰恰是來自銀行貸款的這筆收購資金讓盧先鋒陷入了不斷拆東墻補西墻的債務泥潭。

盧先鋒曾經為控制的寧波開心投資和先鋒弘業等公司提供過擔保，開心投資還是這筆銀行貸款的承接主體。收購VDL乳業兩年后，或許是扛不住銀行貸款壓力之故，2018年盧先鋒以大概10億元的價格向賀沁銘轉讓先鋒新材的控制權。

但此次轉讓似乎讓盧先鋒陷入了更大被動。因為盧先鋒對這宗交易沒有公開披露，這么大的事情都是隱瞞，先鋒新材和盧先鋒在2024年收到了監管警示函。盧先鋒聲稱轉讓后還只收到了7.02億元交易款，受讓方還有大約3億元尾款一直沒有支付。

收到的股權轉讓資金不足于支付銀行貸款，盧先鋒的還款壓力由此可見一斑。從那以后，盧先鋒似乎陷入了東挪西借的死循環。盧先鋒家族多次質押股票向華源證券融資，偏偏禍不單行，2015年股災之后股價持續下跌，質押的股票爆倉，盧先鋒的部分股票又被強制平倉了。

2022年，盧先鋒先是被林宜生起訴，緊接著又被傅善波起訴，兩次成為被告的理由都是借款。林宜生涉及6.8%質押股權，傅善波的本息金額超過1個億，同樣以盧先鋒家族持有的股權作為質押。兩場訴訟盧先鋒都輸了，隨后，他所持有的股票陸續被拍賣。

通過公開信息可以查到，盧先鋒持有的先鋒新材股份現在99.29%已被司法凍結，輪候凍結數量達到持股比例的264.5%。也就是說，盧先鋒已經嚴重資不抵債。

值得一提的是，賀沁銘最終也沒有成為先鋒新材的實際控制人。現在先鋒新材的第一大股東是朗海濤，他所持有的6.36%股份是通過公開拍賣渠道獲得的，由于盧先鋒僅剩的股份遠遠達不到實際控制上市公司的門檻，先鋒新材變成了無實際控制人狀態。

一手創立的先鋒新材已經離盧先鋒越來越遠了。