CIS芯片市場，敵退我追！

2025年以來，CIS海外龍頭狀況頻出。先是，3月SK海力士宣布退出CIS市場，轉而加碼AI內存。

再是，6月索尼表示其芯片業務前景不確定性增加，預計2025年實現全球60%市占率的目標將推遲。

反觀國內CIS相關公司激流勇進，正在進行多維狙擊。

例如，思特微。

在安防監控市場，思特微2020年后多年CIS芯片出貨量全球第一。2025年一季度，公司業績再創季報新高，營收同比增長109%，凈利潤同比大增1265%。

例如，格科微。

據統計，在2024年全球智能手機CIS芯片出貨量排名中，格科微位列全球第二，僅次于索尼，三星排名則從全球第二下降到全球第四。

2025年一季度，公司營收繼續同比增加18.21%，不過凈利潤暫時陷入虧損。

再例如，豪威集團。

相比于前面兩家，豪威集團在CIS芯片上的發展則要更加均衡。

CIS芯片，又叫CMOS圖像傳感器，是鏡頭模塊中價值量最高的零部件，占攝像頭成本的比重超過50%，直接決定了攝像頭的光線感知、圖像質量等。

因此，CIS芯片下游也主要以智能手機、汽車、安防等比較依賴攝像頭功能的應用為主。

而豪威集團，在智能手機、汽車和安防領域均有較為完善的布局。

首先，智能手機市場全球第三。

智能手機是CIS芯片最大的下游市場，占比基本維持在60%以上。豪威集團很早開始就在全球智能手機CIS市場排名第三，2023年份額為7%。

公司一直以來的困擾其實是難以打入高端市場。

過去，索尼獨供蘋果iPhone，同時也供貨大部分安卓高端機型，牢牢占據全球第一的位置；三星憑借三星手機，CIS銷售額也多年高居全球第二。

但是隨著國產手機進軍高端市場，國產CIS芯片性能也不斷精進，豪威集團等國產廠商在全球高端CIS領域逐漸擁有一席之地。

例如，公司的OV50H產品先后被小米14、15系列、榮耀Magic系列和華為P70系列等作為主攝，打破了索尼、三星對旗艦機主攝市場的長期壟斷。

接下來，1前攝+3后攝將成為智能手機攝像頭的主流配置，而目前，3后攝手機的占比其實已經比較高了。

換句話說，未來豪威智能手機CIS的業績增長預計主要來自兩部分：一個是CIS芯片性能升級帶來的附加值；一個是公司產品在高端機型中的滲透。

對于前者，公司始終注重技術研發。

2020-2024年，公司研發費用從17.27億元增加到26.22億元。2025年一季度研發費用也有6.54億元，在整個半導體行業僅少于中芯國際、北方華創和海光信息等4家公司。

否則，豪威集團也不會推出首款采用TheiaCel?技術的CIS芯片OV50K40，單次曝光可實現接近人眼級別動態范圍。

對于后者，公司的高端產品正在持續導入。

例如，小米2025年3月全球首發的“小米模塊光學系統”，傳感器面積比1英寸“大一倍”，是迄今為止手機用傳感器最大尺寸。其CIS芯片是豪威集團提供的。

這點從公司的盈利能力上也能得到側面印證。2023年-2025年一季度，公司毛利率從21.76%上升到31.03%，凈利率從2.59%上升到13.31%。

其次，汽車市場全球第二。

在汽車CIS芯片市場，豪威集團最大的對手不是索尼，而是安森美。

據統計，2023年安森美半導體汽車CIS芯片市占率全球第一但有所下滑，豪威集團位居第二。

不過，在2024年9月的車載CIS出貨量排行榜中，豪威集團以單月1040萬顆的出貨量超過安森美，登上全球第一。

隨著自動駕駛等級提升，汽車廠商對圖像傳感器的需求從傳統的行車記錄儀逐漸擴展到電子后視鏡、高級駕駛輔助系統、駕駛員監控等系統。

這將促使車載CIS需求量上升，而增量主要來自兩個方面：

一是，單車CIS芯片搭載量有望增加。

汽車自動駕駛一共包括6個等級，即L0-L5，等級越高，自動化程度越高，當然也需要更多的路況信息以供汽車大模型分析。

一般來說，目前L2級智能駕駛車型攝像頭平均搭載量為5顆，L3級為11顆左右，到L4-L5級有望進一步增加到15顆。

二是，單個CIS芯片的價值量也有望增加。

攝像頭的像素水平也是智能駕駛需要考量的因素之一，畢竟像素過低拍攝不清楚，不利于汽車提取數據。

例如，前視攝像頭正從早期的120萬像素向800萬像素升級。800萬像素攝像頭的識別距離大約是120萬像素攝像頭的3倍，最遠探測距離可達250米。

蔚來、小鵬、理想等主流新能源車企的部分車型都已經換成800萬像素及以上的攝像頭。

隨著像素增加，CIS芯片的單價也將得到提升。粗略估計，一顆100萬-200萬像素的CIS芯片量產價格大約3-8美元左右，而一顆800萬像素CIS芯片的量產價格可達10美元以上。

2025年一季度，豪威集團實現營收64.72億元，同比增長14.68%；實現凈利潤8.66億元，同比增長55.25%。

除了得益于公司產品在高端智能手機市場持續導入，汽車智能化對CIS芯片的影響也是一大重要原因。

然后，安防市場全球第二。

安防在CIS應用中的占比遠不及智能手機，產品也不用多高端，屬于索尼等大廠看不上的“邊角料”。

但蒼蠅腿雖小也是肉，2024年全球安防CIS出貨數量預計將達到4.9億顆，市場規模超過10億美元。

豪威的安防CIS出貨量僅次于思特微，2023年出貨量全球第二，占比超過30%，也能給公司帶來10億-20億元的收入。

更何況，2024年以來全球安防CIS需求回暖，預計到2027年市場規模將持續擴大。

最后，總結一下。

我國在半導體領域的國產替代是全方位的。

不光是AI芯片、半導體材料和設備，就連CIS芯片也正在奮力沖刺，豪威集團、思特微、格科微等更是其中的排頭兵。

以上僅作為上市公司分析使用，不構成具體投資建議。