2025年6月25日，隨著以色列與伊朗達成全面停火協議，持續12天的中東緊張局勢顯著緩和，國際油價應聲暴跌——截至24日收盤，布倫特原油價格報67.14美元/桶，較前一日下跌6.1%；WTI原油收于64.37美元/桶，跌幅6.0%，兩大基準油價均回歸至5月中旬以色列空襲伊朗核設施前的水平，標志著此前市場擔憂的“地緣溢價”已完全出清。特朗普政府的最新表態為市場再添利好，其在社交媒體稱“中國可以繼續從伊朗買油，我希望他們也能從美國大量購買石油”。這一政策信號若落實，將形成“伊朗供應穩定+美國進口增量”的雙重保障，進一步平抑潤滑油基礎油及添加劑的采購成本。

基礎油價格下行周期

為中下游企業創造成本優化空間

作為潤滑油生產的核心原材料，基礎油價格與原油市場呈現強關聯性，其近期顯著回落對產業鏈中下游產生積極影響。受原油價格波動及市場供需結構調整驅動，國內基礎油價格進入階段性下行通道，二類基礎油價格已接近2023年四季度形成的階段性低位區間。這種價格回調有效緩解了潤滑油生產企業的成本壓力，尤其對年采購量較大的市場主體而言，當前價格水平為其優化庫存管理提供了戰略窗口。行業專家指出，在價格筑底階段建立合理安全庫存，既能鎖定低成本原料，也可對沖未來可能出現的價格反彈風險，有助于穩定企業生產成本預期。

技術升級驅動行業結構性調整加速

盡管原材料成本壓力減輕，但行業技術創新進程并未放緩，反而在市場競爭與終端需求升級的雙重推動下持續深化。隨著高端裝備制造、新能源汽車等領域的快速發展，市場對高性能潤滑油的需求顯著攀升，低揮發、長壽命等適應復雜工況的產品需求呈現強勁增長態勢。國內領先潤滑油企業通過加大研發投入，在納米材料應用、添加劑配方優化等關鍵技術領域取得突破，產品性能在高溫、高壓等極端工況下的表現顯著提升，逐步縮小與國際一流品牌的技術差距。值得關注的是，國產潤滑油品牌正憑借技術進步加速搶占中高端市場，推動行業競爭格局向技術驅動型轉變，這種趨勢在新能源汽車潤滑等新興領域表現尤為明顯，為國產替代進程注入新動力。

短期機遇與長期挑戰并存

盡管當前迎來采購黃金期，中東地緣政治風險并未完全解除。行業專家建議企業采取“分批建倉+期權對沖策略”，在補充現貨庫存的同時，通過遠期合約鎖定6-12個月原料成本。

從長遠看，“雙碳”目標正重塑潤滑油市場格局。目前，行業整體呈現成本壓力減輕、技術創新加速的發展態勢。終端用戶可結合設備工況合理安排采購計劃，充分利用當前市場機遇優化供應鏈成本，同時關注行業技術升級趨勢，為設備運行提供更高效的潤滑保障。

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