作者|深水財(cái)經(jīng)社 小強(qiáng)

提起中國光伏，離不開無錫尚德。

5月26日，無錫市新吳法院決定對(duì)無錫尚德進(jìn)行預(yù)重整。這已是無錫尚德第二次步入破產(chǎn)重整的境地。

早在2013年，無錫尚德就經(jīng)歷過破產(chǎn)重整，后被江蘇順風(fēng)光電全資收購。

這家曾經(jīng)的全球光伏一哥，12年后的今天，再次倒在了新一輪光伏周期。

6月16日，全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)發(fā)布了無錫尚德太陽能電力有限公司（以下簡(jiǎn)稱“無錫尚德”）預(yù)重整債權(quán)申報(bào)的公告公示。

根據(jù)公告內(nèi)容，2025年5月26日，無錫市新吳法院決定對(duì)無錫尚德進(jìn)行預(yù)重整。

值得注意的是，這已經(jīng)是無錫尚德第二次破產(chǎn)重整。2013年，無錫尚德在因無法承受高額負(fù)債而宣告破產(chǎn)，隨后被常州的江蘇順風(fēng)光電科技有限公司全資收購。

據(jù)界面新聞報(bào)道，在剛剛落幕的上海SNEC光伏展上，無錫尚德還有現(xiàn)身。

無錫尚德是老牌光伏企業(yè)，由被譽(yù)為“中國光伏教父”的施正榮創(chuàng)辦。

可以說，當(dāng)年的無錫尚德要多風(fēng)光有多風(fēng)光。2005年，無錫尚德成為中國首家登陸紐交所的民營企業(yè)，創(chuàng)始人施正榮當(dāng)日身價(jià)飆升至186億元人民幣，成為當(dāng)年的中國新首富。

2010年，尚德更是一舉成為首家登頂全球光伏第一的組件企業(yè)，并在2011年蟬聯(lián)桂冠。到了2012年，尚德電力組件年產(chǎn)能達(dá)到2.4GW，一舉成為全球最大的光伏企業(yè)。

然而，歐美“雙反”調(diào)查、產(chǎn)能過剩危機(jī)與過度擴(kuò)張的疊加效應(yīng)，使其在2013年成為國內(nèi)光伏破產(chǎn)潮中首個(gè)倒下的巨頭。

2024年12月4日，一份關(guān)鍵的合作經(jīng)營協(xié)議將無錫尚德推向了深淵邊緣。

建發(fā)股份通過旗下子公司廈門建發(fā)新興能源有限公司與東方資產(chǎn)實(shí)際控制的江蘇順風(fēng)光電科技有限公司簽署協(xié)議，由建發(fā)全面托管無錫尚德。

這份協(xié)議包含一項(xiàng)致命條款：順風(fēng)光電同意建發(fā)新能無償使用“尚德”和“SUNTECH”商標(biāo)、標(biāo)識(shí)等，期限長達(dá)5年。

這一品牌托管安排引發(fā)巨大爭(zhēng)議。債權(quán)人認(rèn)為，無錫尚德已資不抵債，品牌是其最有價(jià)值的剩余資產(chǎn)，無償使用安排涉嫌掏空公司資產(chǎn)。

股東方面也質(zhì)疑該安排侵害了其權(quán)益，特別是鄭建明通過亞太資源仍持有無錫尚德62.7302%股權(quán)。

更令各方擔(dān)憂的是，建發(fā)股份實(shí)際操作中讓無錫尚德員工利用公司渠道銷售，但簽單和回款走建發(fā)體系，形成"體外運(yùn)營"，收益與無錫尚德無關(guān)。

與此同時(shí)，無錫尚德管理層動(dòng)蕩持續(xù)。2023年公司頻繁換董事長，從汪水云到邵陽民再到何淑范，12月武飛接任。中層管理人員也大量流失。這種人事不穩(wěn)定進(jìn)一步削弱了公司的運(yùn)營能力。

截至2025年初，無錫尚德已處于二次破產(chǎn)邊緣。與2013年不同的是，此次危機(jī)發(fā)生在光伏行業(yè)整體向好的背景下，更多源于公司自身的資本運(yùn)作失誤和管理問題。

建發(fā)股份的托管能否挽救尚德，抑或只是加速其品牌價(jià)值流失，仍有待觀察。$尚德電力(STP)$

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