自2019年起戰略性開始GPUaaS的大規模商業化部署。

據IPO早知道消息，安徽海馬云科技股份有限公司（以下簡稱“海馬云”）于2025年6月27日正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，中金公司和招銀國際擔任聯席保薦人。

成立于2013年的海馬云作為中國第一家自主設計和開發自己的服務器并為實時云渲染構建GPU集群的公司，自2019年起戰略性開始GPUaaS的大規模商業化部署，現已成為中國最大的云游戲實時云渲染服務GPUaaS提供商，為游戲、泛娛樂、數字文旅、數字教育等行業的客戶提供實時云渲染服務和相關解決方案。

截至2024年12月31日，海馬云為中國云游戲行業前十大市場參與者中的九名提供云游戲實時云渲染服務，并與包括中國移動、多家知名手機硬件制造商、頭部的游戲平臺和頭部游戲開發商在內的知名市場參與者建立了長期合作伙伴關系。截至2024年12月31日，海馬云的平臺承載超過28,000款游戲。

根據灼識咨詢的資料，按2024年收入計算，海馬云在中國云游戲場景實時云渲染服務提供商中排名第一，市場份額為17.9%。

基于在云游戲這一核心應用場景中的經驗，海馬云逐步將自己的能力擴展到其他需要高性能實時圖形渲染的場景，如泛娛樂、數字文旅、數字教育、AIGC、XR、直播和電子商務。

截至2024年12月31日，海馬云在全球范圍內運營的GPU計算集群擁有10,000多臺GPU服務器和63個高性能GPU計算節點，其網絡已成為中國規模最大、分布最廣的支持實時云渲染邊緣架構的GPU計算基礎設施之一。截至同日，海馬云亦已在新加坡、越南等國家和地區配置計算節點。此外，海馬云正在英國、法國、德國、日本、韓國、澳大利亞、波蘭和加拿大部署計算節點。

財務數據方面。2022年至2024年，海馬云的營收分別為2.90億元、3.37億元和5.20億元，復合年增長率為33.8%；毛利分別為0.62億元、0.89億元和1.29億元，復合年增長率為44.9%；同期的毛利率則分別為21.2%、26.6%和24.9%。

海馬云在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于持續投資基礎設施；為與核心平臺軟件相關的研發活動提供資金；進一步開發和推廣新興產品；為游戲AI能力的持續開發和迭代提供資金；以及用作營運資金及其他一般企業用途。

本文為IPO早知道原創

作者｜Stone Jin