據(jù)IPO早知道消息，杭州德適生物科技股份有限公司（以下簡稱“德適生物”）于2025年6月29日正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，華泰國際擔(dān)任獨家保薦人。

成立于2016年的德適生物一直專注醫(yī)學(xué)影像AI行業(yè)，其專有的iMedImageTM具有跨模態(tài)預(yù)訓(xùn)練架構(gòu)，使單一統(tǒng)一模型能支持19種醫(yī)學(xué)影像模態(tài)，并覆蓋超過90%的臨床醫(yī)學(xué)影像場景，包括生殖健康、血液系統(tǒng)惡性腫瘤和放射衛(wèi)生。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，德適生物自主研發(fā)的iMedImageTM是世界上參數(shù)規(guī)模最大的通用型醫(yī)學(xué)影像基座模型，已成功實現(xiàn)商業(yè)化，而且被認(rèn)定為世界上首個商業(yè)化跨模態(tài)醫(yī)學(xué)影像基座模型。

基于iMedImageTM醫(yī)學(xué)影像基座模型，德適生物可提供“基座模型－智能醫(yī)療器械－試劑及耗材－大模型服務(wù)”全流程端到端AI醫(yī)學(xué)影像解決方案組合，滿足從實驗室到臨床的全周期需求。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，在獲得國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)后，德適生物的核心產(chǎn)品AI AutoVision?預(yù)計將會是全球首個亦是唯一AI驅(qū)動的染色體核型分析輔助診斷系統(tǒng)，預(yù)計也將成為全球首個實現(xiàn)AI驅(qū)動的染色體異常自動識別提示及L3級智能的系統(tǒng)，為智能染色體核型分析樹立新基準(zhǔn)。

除AI AutoVision?，德適生物還開發(fā)一套完整的染色體分析智能無人值守流水線，實現(xiàn)從樣本制備到報告的染色體分析全流程自動化，包括AutoVision?染色體核型分析系統(tǒng)、MetaSight?自動細(xì)胞顯微圖像掃描系統(tǒng)、KayoFlow?自動細(xì)胞收穫儀及KayoFlow?制片染色一體機。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料， MetaSight?自動細(xì)胞顯微圖像掃描系統(tǒng)是世界上首個AI驅(qū)動染色體掃描系統(tǒng)，具備內(nèi)置識別AI演算法。

截至2025年6月21日，德適生物的試劑和耗材產(chǎn)品組合包括三類醫(yī)療器械注冊證的試劑3款、二類醫(yī)療器械注冊證的耗材6款以及一類醫(yī)療器械備案的試劑18款。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2024年銷售收入計算，德適生物在中國的染色體核型分析領(lǐng)域排名第一，市場份額為30.6%。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面。2023年和2024年，德適生物的營收分別為5284萬元和7035萬元；毛利率分別為71.0%和65.5%。

成立至今，德適生物已獲得紫金港資本、美鴻投資、遠(yuǎn)翼投資、力遠(yuǎn)投資、嘉緣創(chuàng)投、國中資本、深圳物明投資、滕華投資、余杭經(jīng)開、華睿投資、英伯力投資、華寶創(chuàng)投、藍(lán)貝殼資本、華旦投資等機構(gòu)的投資。

在完成IPO前最后一輪股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，德適生物的估值為25.6億元人民幣。

德適生物在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于核心產(chǎn)品AI AutoVision?的研發(fā)和商業(yè)化其他iMedImageTM AI+分析系統(tǒng)候選產(chǎn)品的研發(fā)和商業(yè)化；加強iMedImageTM基座模型和人工智能技術(shù)以及加強模型服務(wù)組合；加強商業(yè)化能力和市場滲透；擴大在全球市場的業(yè)務(wù)；尋求醫(yī)療價值鏈中的上下游參與者的戰(zhàn)略收購和投資，共同構(gòu)建基于云的生態(tài)系統(tǒng)及一體化的醫(yī)療AI生態(tài)系統(tǒng)；以及用作營運資金及一般企業(yè)用途。

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

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