韓國《英雄聯盟》職業聯賽LCK，自2012年1月舉辦首屆《英雄聯盟》邀請賽起步，同年3月，前身OGN聯賽正式開幕。經過14年的發展，LCK已成為全球頂尖電競聯賽。在被譽為“電競世界杯”的《英雄聯盟》全球總決賽中，LCK戰隊累計奪冠9次；在季中冠軍賽中，也3次問鼎。首爾的LoL Park已成為海外《英雄聯盟》愛好者訪韓的必游之地，吸引了全球粉絲的目光。

隨著時間推移，LCK持續變革，不僅深耕英語市場，還將目光投向東南亞，尤其是需求旺盛的越南市場。戰隊也在積極探索區域化運營模式，例如T1、KT和GEN通過舉辦“主場日”等活動，增強粉絲互動并開拓新的收入來源。

-LCK的危機傳聞

2021年起，“LCK危機論”開始浮現。媒體援引“電競數據”稱，2020年LCK夏季賽峰值觀眾數較春季賽下降20%，引發聯賽人氣下滑的擔憂。然而，LCK官方公布的平均每分鐘觀眾數（AMA，反映內容吸引力和觀眾黏性的指標）顯示，聯賽觀眾基礎依然穩固：2021年為32.6萬，2022年增至38.1萬，2023年為38.3萬，2024年達到44.9萬，呈現持續增長趨勢。

2024年4月，LCK有限公司的財務報表引發新一輪危機論討論。據金融監督院電子公示系統數據，自2021年引入特許經營模式以來，LCK收入逐年下降，凈虧損持續擴大：2021年凈虧損9億韓元，2022年增至81億韓元，2023年為132億韓元，2024年高達285億韓元。收入從2021年的314億韓元降至2023年的260億韓元，2024年僅剩114億韓元，同比減少146億韓元。

業內對此看法不一。一方認為，僅憑財務報表難以斷定聯賽陷入危機；另一方則擔憂，持續擴大的虧損可能對LCK聯賽主辦方的長期財政支持構成壓力。

-拳頭韓國的回應

針對危機論，拳頭韓國表示：“我們理解外界對LCK可持續性的擔憂，但認為這種擔憂被夸大了。”2024年財務報表中的收入下降并非聯賽核心業務萎縮，而是因特許經營加盟費減免及戰隊固定支持金的會計處理導致的暫時現象。

2021年，LCK引入特許經營模式，選定10支戰隊，其中9支需在5年內支付100億韓元加盟費，二級聯賽升入的BRO需支付120億韓元。

2024年，LCK與戰隊協商，將總計1020億韓元的加盟費減免33%（約330億韓元），并將130億韓元的戰隊固定支持金計入2024年財務報表，導致約150億韓元的收入減少效應。拳頭韓國表示，加盟費減免將在未來5年內逐步反映，財務報表可能持續呈現類似趨勢。

-轉播權收入的挑戰

LCK危機論的另一焦點是轉播權收入的銳減。長期負責LCK中國地區轉播的虎牙直播自2018年起參與轉播，但現已退出中文流轉播，令業內電競人士感到遺憾。如今，LCK轉播平臺主要包括YouTube、AfreecaTV和Chzzk，覆蓋韓語、英語、德語、法語和越南語等多種語言。

拳頭韓國承認，2024年轉播權收入較2023年下降，主要因中國地區官方轉播合作受阻，但強調這屬于外部因素，LCK的內容競爭力和市場需求未減弱，未來仍有回升空間。

此外，拳頭韓國表示，2024年贊助和門票收入較2023年增長約22.2%，顯示線下粉絲經濟和贊助池擴展策略成效顯著。拳頭韓國強調，其母公司財務結構穩健，LCK作為全資子公司有能力承受短期虧損，以支持聯賽和戰隊的長期發展。

-LCK的全球視野

在失去中國的轉播市場后，LCK積極拓展東南亞市場，尤其是越南。2024年，越南語轉播的平均每分鐘觀眾數同比增長44%，顯示出強勁需求。2024年，HLE率先在越南舉辦粉絲見面會，今年6月的其在越南的全球粉絲節活動，實現累計凈利潤轉正，觀眾規模也是大幅增加。

2025年，LCK在河內舉辦的“Korea Travel Festa”吸引約7萬名觀眾，DRX的越南籍選手、LCK現役選手和《英雄聯盟》主播參與其中，現場反響熱烈。BRO的上單選手Morgan成為越南最受歡迎的LCK明星，他在去年受邀參加胡志明市國際旅游博覽會，吸引超萬名粉絲。

-區域化經營的機遇

LCK借鑒LPL的區域化經驗，LPL已有JDG（北京）、LNG（蘇州）等戰隊通過主場制培養粉絲忠誠度并創收。LCK戰隊也在探索類似模式。例如，T1計劃于2025年7月在仁川Inspire Arena舉辦為期3天的“T1主場”活動，涵蓋《英雄聯盟》和《無畏契約》的官方賽事。

KT與GEN今年6月在水原市舉辦“主場日”，KT選手身著地域特色主題制服出戰，也引發了韓國社區的熱議。BFX計劃以釜山為根據地，與當地企業合作開展品牌活動。

區域化賽事為熱門戰隊如T1、KT帶來盈利機會，但對粉絲基礎較弱的戰隊而言，舉辦此類活動存在風險。一位業內人士表示：“主場日的優勢在于自主定價門票和銷售周邊商品，但除少數熱門戰隊外，其他戰隊難以輕易嘗試。”

-邁向全球內容品牌

拳頭韓國明確表示，LCK的目標是成為“全球內容品牌”。早期以中國市場為主，T1的Faker等明星選手曾赴中國舉辦粉絲見面會，虎牙直播自2018年起購入轉播權。如今，越南等東南亞市場成為新增長點。LCK通過區域化賽事和國際粉絲互動，持續提升全球影響力，同時支持戰隊探索創新運營模式，為聯賽的可持續發展注入活力。

拳頭韓國強調，盡管財務報表顯示赤字，但這屬于穩定聯賽生態系統及實現長期增長的戰略投資。他們表示，這種決策是“只有擁有IP的核心公司才能做出的長期戰略考量”。