日前，阿里巴巴發布2025財務年度報告。數據顯示，2025財年，阿里巴巴集團總收入為9963.47億元，同比增長6%，凈利潤達1259.76億元，同比增長77%。

其中在阿里的各業態中，盒馬的財報數據格外引人注意，2025 財年盒馬整體 GMV 超過 750 億元人民幣，并首次實現全年經調整 EBITA 轉正。

這一成績標志著連續七年虧損的盒馬，終于迎來從量變到質變的華麗轉身，也為生鮮零售行業發展樹立全新標桿。

馬云站臺，盒馬“死里逃生”

時間回到2 月 13 日，當阿里巴巴創始人馬云現身盒馬，這一重磅舉動當時就引發網友熱議，那次馬云的站臺也為盒馬團隊注入強大信心。

馬云那一次 “打卡” 盒馬意義深遠，不僅宣告阿里短期內無意割舍盒馬，更是對新任 CEO 嚴筱磊領導能力的認可。

果不其然，七天后，這場圍繞盒馬業務的出售風波塵埃落定。阿里巴巴財報電話會議上，高管明確表態，目前并無出售盒馬的計劃，強調盒馬業績亮眼、擴張穩健且已實現整體盈利，是新零售戰略成功的典范。確認繼續留在阿里體系，盒馬團隊吃下了 “定心丸”，未來發展值得期待。

回顧盒馬發展歷程，馬云始終扮演著關鍵角色。自 2015 年盒馬創立，便承載著阿里巴巴新零售戰略的重要使命，而馬云一直對其寄予厚望。在盒馬面臨發展困境與戰略抉擇的關鍵節點，馬云多次親自參與指導，為盒馬指明方向。

如果將盒馬與其他生鮮零售企業對比，其優勢也十分顯著。小象超市 2024 年 GMV 接近 300 億，叮咚買菜同年營收為 255 億，樸樸超市2024年營收約 300 億，而京東七鮮由于整體體量相對較小，也為公布2024年全年營收數據。盒馬憑借 750 億的 GMV，遠超一眾競爭對手，展現出強大的市場統治力。

與傳統零售巨頭相比，盒馬同樣不落下風。永輝超市 2024 年全年營收 675.74 億元，大潤發母公司高鑫零售在 2025 財年（截至 3 月 31 日）收入為 715.52 億元 。盒馬憑借 2025 財年的出色表現，成功超越部分傳統巨頭，榮登生鮮零售榜首，成為行業新領軍者。

這一成就的取得，離不開盒馬多年來在供應鏈、門店運營、線上線下融合等方面的持續投入與創新實踐。

盒馬實現全年盈利，背后原因剖析

早在4月下旬，盒馬就透出消息，已實現全年盈利（2024年4月至2025年3月），且無論淡旺季都達成了一個較好的盈利水平。這也是盒馬成立以來第一次實現全年盈利。

盒馬的突破意味著其商業模式經受住市場考驗，進入穩健發展的新階段。而這一切，與 2024 年 3 月嚴筱磊接任盒馬 CEO 后推行的戰略調整與組織變革緊密相關。

嚴筱磊上任后，迅速推出回歸用戶價值、聚焦發展方向、推進組織建設三大核心戰略。

在回歸用戶價值方面，盒馬大規模升級改造門店，近一半的鮮生門店煥新亮相，購物環境更加舒適、便捷。同時，圍繞健康與便捷兩大消費趨勢，盒馬持續推出新品，HPP 果汁、低 GI 面點、即食菜肴等爆款產品深受消費者喜愛；加大本土特色商品開發力度，引入云南大藍莓、貴州酸湯、新疆西梅等地方特色美食，豐富商品多樣性。此外，通過算法優化，大幅提升 30 分鐘送達訂單比例，有效增強用戶消費體驗與品牌忠誠度。

組織建設上，盒馬全面優化人才培養體系。新增近 200 個店長崗位，10% 的采購人員晉升為品類操盤手，完成店長崗級薪酬改革。嚴筱磊還表示，未來將繼續加大人才培養投入，完善選拔制度，構建更具競爭力的薪酬激勵體系，為企業發展打造專業高效的人才梯隊。

發展方向上，嚴筱磊確立 “盒馬鮮生 + 盒馬 NB” 雙輪驅動戰略。盒馬鮮生加速復制成熟模式，以平均每 5 天新開一店的速度，2024 年新開 72 家門店，創下近五年最快開店紀錄，且積極向二三線城市及縣城下沉，三分之一的新店布局在這些區域。盒馬 NB 作為社區折扣超市，依托供應鏈優勢，以 “天天低價、件件爆款” 策略深耕下沉市場，成為新的增長引擎。

在供應鏈管理與優化上，盒馬也持續發力。通過 “產地直采” 模式，與源頭供應商直接合作，減少中間環節，既保障商品品質，又降低成本，為消費者提供高性價比商品；垂直整合供應鏈推動自有品牌建設，草莓盒子蛋糕等多款自營商品年銷售額破億，提升毛利率的同時，增強品牌差異化與用戶粘性。

此外，盒馬重啟前置倉模式，與盒馬鮮生大店組成 “1 + N” 服務網絡，在天津、唐山試點，將門店作為品牌展示中心，前置倉負責周邊 3 公里配送，進一步提高配送效率、擴大服務范圍。

競爭依舊激烈，盒馬面臨挑戰

盡管盒馬成績斐然，但生鮮零售市場競爭依舊激烈。

京東七鮮憑借 “1 + N” 模式， 6 月份在京津區域密集落地 18 家倉店，年底前在北京實現 100 個店倉全覆蓋。

依托京東強大的供應鏈與物流體系，京東七鮮自有品牌占比提升，毛利率超行業平均，在價格戰中占據主動，618 期間線上訂單同比增長近 150%，“又快又好又便宜” 的購物體驗吸引眾多消費者。

小象超市作為美團自營即時零售業務，2024 年 GMV 接近 300 億，已在全國 18 座城市開設超 800 個倉點，并計劃重啟線下業務，對標盒馬 NB 與盒馬鮮生探索新的店型。

美團宣布全面拓展即時零售業務，小象超市將覆蓋所有一二線城市，加強供應鏈數字化，擴大 “源頭直采” 范圍，覆蓋全國 200 個優質縣級農產區。

此外，盒馬在快速擴張中也暴露出食品安全問題。今年就屢次暴漏出食品安全問題，比如今年 5 月，山東市場監管局通報盒馬濰坊店雞蛋藥物殘留超標，同期還被曝出獼猴桃農藥殘留問題。盡管盒馬及時回應處理，但食品安全隱患如不徹底解決，將對品牌聲譽與長期發展造成嚴重影響。

隨著消費者需求升級與即時零售市場成熟，阿里旗下的盒馬、京東旗下的七鮮、美團旗下的小象超市將展開更為激烈的角逐和競爭。

盒馬從昔日困境到如今登頂，靠的是戰略調整、創新實踐與用戶至上的理念，但要保持領先，仍需不斷突破，迎接新的挑戰與機遇。

添加柯不楠個人微信qdmmqd

同時帶你加入即時零售資源群，

和更多從業者探索行業發展，

洞見2025年行業趨勢！

整理：柯不楠

排版：柯不楠

校對：十 三