文源 | 源媒匯

作者 | 童畫

編輯 | 蘇淮

7月1日晚，北京西城區阜成門北大街2號國投金融大廈發出一紙董事會決議，宣告了國投資本的權力交接：52歲的崔宏琴當選為國投資本第九屆董事會董事長，接替6月10日因工作調動辭職的段文務。

在此之前，中國五礦集團官網高管團隊欄目悄然更新——段文務的新身份已明確為黨組成員、總會計師。

擁有豐富財務背景的崔宏琴，成為國投資本的首位女性掌門人。國投資本旗下最重要的板塊——國投證券官網上董事長一欄依舊是段文務，但最新的消息透露，國投證券總經理王蘇望擬升任董事長。

新的領導班子即將形成，國投資本，這艘“聚焦產融協同、以融助產”的央企產業金融巨輪，未來將駛向何方？

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“財務老將”的權力交接

崔宏琴當選國投資本董事長已有先兆。國投資本6月13日召開的第九屆二十五次董事會，已審議通過崔為公司董事的相關議案，彼時她的身份已是公司黨委書記。

崔宏琴的職業生涯，始終與“財務”二字緊密相連。公開資料顯示，這位1973年出生的經濟學學士，擁有高級會計師職稱，在接任國投資本董事長之前，還身兼公司黨委書記職務。

翻開崔宏琴的履歷表，是一條清晰的央企財務高管晉升路徑：國家開發投資集團財務部副主任、主任；融實國際控股有限公司董事長、總經理、黨支部書記；國投財務有限公司（以下簡稱“國投財務”）董事長、總經理、黨委書記。

尤其在國投財務任職期間，崔宏琴力推“司庫系統建設”。在5月30日主題為“以司庫智能畫像輔助集團財務管控”的聯合黨日活動上，崔宏琴以國投財務黨委書記、總經理身份強調，企業畫像是司庫系統為集團決策發揮輔助作用的具體體現，是一項持續性工作，“第一階段以風險防控為目標，以債務風險防控作為小切口，后續將不斷拓展和深化，持續提升司庫系統的價值和作用”。

崔宏琴這種審慎的財務風格，恰與當前金融強監管的基調相契合，也或將影響國投資本未來的戰略布局。

離任的國投資本原董事長段文務，同樣出身財務體系，其職業軌跡與崔宏琴高度相似。

在執掌國投資本兩年間，段文務主導了金融版圖的關鍵變革——將擁有17年歷史的安信證券更名為國投證券。在國投資本的離任公告中，公司高度評價段文務：“恪盡職守、勤勉盡責，銳意進取、開拓創新，為公司規范運作和高質量發展做出了卓越貢獻”。

段文務的新舞臺更為廣闊。中國五礦集團官網顯示，段文務5月30日就已躋身這家“世界500強”央企的核心管理層，擔任黨組成員、總會計師。

據悉，段文務此次調任，屬于央企系統內的晉升，這延續了大型央企總會計師多具備產業金融復合背景的用人傳統。

值得注意的是，截至源媒匯發稿，國投資本旗下重要的金融資產——國投證券官網“董事長”一欄仍顯示為段文務。但據業內消息，隨著母公司完成交接，國投證券的董事長更迭已進入倒計時，公司總經理王蘇望有望接棒。

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子公司業績參差不齊

天眼查顯示，國投資本（曾用名國投安信股份有限公司、中紡投資發展股份有限公司）成立于1997年5月13日，注冊資本約為64.25億元，目前的法定代表人還是段文務（工商變更有延后），母公司是1995年成立的國家開發投資集團有限公司（以下簡稱“國投集團”）。

截圖來源于天眼查

1997年5月19日，中紡投資在上交所掛牌上市，2015年7月更名為國投安信，此后又于2017年12月更名為國投資本。

目前，國投資本是一家業務覆蓋證券、信托、公募基金、期貨等多個金融領域的央企上市產業金融管理平臺，公司旗下有國投證券、國投資本控股、國投泰康信托、國投瑞銀基金、國投期貨、國證投資、國證國際、國證股權、國證資管、國證商服等公司，參股國投財務、國彤創豐、安信基金等公司，并受托管理中投保、渤海銀行、國投融資租賃。

截至2024年末，國投資本（合并）的總資產為3024.01億元，同比增長 7.96%。

圖片來源于國投資本2024年年報

在過去五年時間里，國投資本的業績波動較大。Wind數據顯示，2020-2024年，國投資本的營業總收入分別為141.37億元、169.36億元、171.36億元、174.59億元和150.58億元；歸母凈利潤分別為41.48億元、47.93億元、29.42億元、23.57億元和26.94億元。

截圖來源于Wind

盡管國投資本2024年實現了歸母凈利潤同比增長14.32%，但是營收卻同比下降13.76%。緣何會“增利不增收”呢？新董事長會帶來哪些新的改變呢？7月2日上午，源媒匯致函國投資本，截至發稿尚未得到回復。

2024年，國投資本旗下的主要子公司業績參差不齊，其中國投證券實現總營收122.73億元，同比減少14.71%；歸母凈利潤25.30億元，同比增長30.49%。國投泰康信托（單體）實現營收14.66億元，同比下降 22.17%；凈利潤7.12億元，同比下降29.75%。國投瑞銀基金實現（合并）營收13.79億元，同比減少3%；凈利潤3.76億元，同比增長8.67%。國投期貨實現營收26.45億元，同比減少18.52%；凈利潤2.15億元，同比減少15.69%。

由此可見，國投資本旗下的券商、公募基金實現了業績增長，信托、期貨的業績同比下降，但是經營業績整體還算穩健。

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國投證券董事長或變更

證券板塊成為最亮眼的增長引擎，作為國投資本的核心資產，國投證券貢獻了集團超七成的收入。

在段文務的主導之下，同時基于戰略定位、品牌規劃與自身發展的需要，安信證券告別了使用了17年的名稱，在2023年12月更名為國投證券。

“未來將強化股東賦能和產融協同，努力把國投證券打造成為國投特色的金融品牌名片”，國投資本在2023年12月的公告中如是宣告。

2024年是國投證券的更名元年，公司的資產總額達到2769.10億元，同比增加220.66億元，實現歸母凈利潤25.30億元，在行業整體承壓的背景下，這份成績確實來之不易。

分業務板塊來看，國投證券在2024年出現了“一枝獨秀”的情況——唯一實現營收同比增長的是自營業務，全年實現營收18.60億元，同比增長834.62%。

除自營業務以外，國投證券的經紀業務實現營收41.69億元，同比下降0.48%；資產管理業務實現營收3.17億元，同比下降2.46%；信用業務實現營收12.55億元，同比下降7.29%；降幅最大的是投行業務，8.17億元的營收較2023年同比下降45.11%。

圖片來源于國投證券2024年年報

在股權融資市場持續承壓、債券市場低利率環境持續的大背景下，國投證券的投行業務2024年開始主動求變，以協同國投集團產業鏈強鏈補鏈為起點，努力從項目制為主的金融投行，向“賽道聚焦、投承聯動、產融結合”的產業投行轉型。

不過，國投證券還有一點值得關注，就是管理層的穩定性。

2023年11月，國投證券原董事長黃炎勛到齡退休，段文務接任；5個月后，2024年4月，國投證券總經理王連志離任；同年10月，在代行總經理職責半年之后，原副總經理王蘇望正式轉正。

但是，就在王蘇望任職總經理僅兩個月后，國投證券三名核心高管“請辭”——因集團工作調動，楊成省辭去財務總監職務；劉純亮辭去副總經理、董秘職務；魏峰辭去公司副總經理職務。

彼時，該“離職事件”導致國投證券高管團隊僅剩下王蘇望、廖笑非、趙敏和許彥冰4人，此后補充了孫婷出任公司副總經理、董秘職務。

隨著崔宏琴的到來，以及段文務的工作調動，國投證券董事長的人選再度引發市場關注，最新的消息是“王蘇望擬升任國投證券董事長”。

站在國投資本新老交替的節點，崔宏琴面臨的是一盤復雜的金融棋局。

國投證券的投行業務該如何發展？家族信托能否為國投泰康信托打開新局面？國投瑞銀基金公司在行業排名如何提升？國投證券未來如何協同國投集團產業鏈發展？

這些問題，將檢驗崔宏琴這位財務老將的跨界整合能力。在央企金融平臺高質量發展的命題下，她的每一次落子，都將重塑國投資本的戰略布局，也將牽動二級市場投資者的神經。

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