最近市場有些事比較重要，分享一下我社群的復盤，原文如下：

今天市場像是逗大家玩一樣。

上證指數午后突然拉升，最高漲到了3496，離3500點就差那么一丟丟了。

不知道有多少人追漲了。

隨后A股便表演跳水了。哈哈。

估計盤后大家又開始到處找原因了。

其實原因沒有那么重要。

大家要知道，股市80%的收益來自于20%的時間。甚至比二八法則還極端。

反正，股市絕大部分時間都是無聊的垃圾時間。

所以管住手很重要，否則一定會被每天的波動勾搭得亂動。造成很多不必要的摩擦成本。

一、美國又在玩老套路了

大家還記不記得前兩年美國玩的套路？

美聯儲如果釋放鴿派言論，經濟數據就會顯示通脹還很頑固。

如果釋放鷹派言論，經濟數據就會顯示通脹得到了控制。

而且，大小非農就業人數，失業率，核心PCE等數據經常打架。

搞得人暈頭轉向。

這就是俗稱的預期管理，主打一個讓你捉摸不透。

昨天，又玩這一出了。

前幾天，全市場都在YY7月就要降息了，一些美聯儲官員也主動跳出來放鴿。

昨晚公布的非農就業人數是增14.7萬人，預期是增11萬人。

失業率是4.1%，預期是4.3%。

這就把降息預期延后了。

前天公布的ADP減少了3.3萬人，預期是增加9.8萬人。

這數據！是不是熟悉的味道又回來了？

去年是在8月份的時候，市場有人惡意炒作降息預期，導致套息交易逆轉，日本股市暴跌，帶動全球一起跌。

隨后，立馬美國公布了好數據，鮑威爾鷹派硬懟，掐滅了降息預期，于是股市又彈了回去。

等到大家都不相信會降息的時候，美國突然就宣布9月降息了。

我記得呀，去年不少讀者在留言區一個勁的罵我，就因為我說美國一定會降息。

后來我還被罵得更慘，因為美聯儲降息后，A股并沒有立刻就漲。

只不過最后，那些罵我的人只能干瞪眼了。

股市就是這樣的，你如果期望發生A之后，立刻就發生B。

那就太幼稚了。

股市既可能提前反應，也可能滯后反應。

就看你拿不拿得住。

這次跟以前也差不多，歷史不會簡單重復，但總押著相似的韻腳。

美國那邊越是這樣搞，其實也就越是確定會降息。

只不過，它不愿意看到市場過度搶跑而已。

大美麗法案通過后，接著這就是提高財政赤字上限，后面必然也會跟上美聯儲降息的東風。

再不濟，鮑威爾離任后，下一屆主席總是會去舔川普的。

但不管怎樣吧，短期內，美債利率回升了。

而這就給港股帶去壓力了。

二、港股流動性出現短期不足

現在HIBOR利率依然很低，顯示流動性很充足。

但我之前跟大家解釋過，HIBOR利率反應的是銀行間的流動性，這跟跟股市的流動性是兩碼事。

現在美元兌港元處在弱方保證區，說明資金是流出的。

而銀行間流動性充足，則是因為國內央行開足馬力釋放資金。

這部分資金抬高了國內水位，阻擋了資金因為弱美元回流。

同時，資金水位高，就流向了低水位的香港，使得香港銀行間流動性很充足。

當然，南向資金也在流入港股，但相比外資流出的幅度，可能南向資金暫時填不了這個窟窿。

這才導致最近港股的弱勢。

啥時候港股會企穩回升呢？

三個條件：

第一，美聯儲降息；（或者預期升溫導致SOFR利率下降，從而降低美港利差）

第二，香港金管局提高HIBOR利率，阻擋套利資金流出；

第三，內地央行收緊銀行間流動性。

金管局比較被動，大玩家是美聯儲和央行。

三、反內卷啞火了？

前天炒上游，昨天炒中游。

我還以為今天要炒下游呢。哈哈。

期貨市場，今天也沒那么亢奮了。

多晶硅也是一波多折。

我還是那句話，產能過剩是長期的事，反內卷雖然是好事，但不可能很快就見到效果。

畢竟國內產能過剩很嚴重，不是反內卷就能快速消化的。

而且，政府也不可能讓企業快速倒閉出清，畢竟還要考慮就業問題。

那么出清的速度也是要把控的。

當下，我們應該大力發展服務業，讓服務業能提供足夠多的崗位，接住那些未來必將失業的人群。

還要改革稅制，讓地方的財政跟消費掛鉤，否則地方沒有動力促消費，只有動力搞生產。

然后就是通過科技創新創造出新的需求，這才是治本的方法。

不過股市往往都是出人意料的，如果它非要一股腦的把股價炒到很高，那我肯定會趁機減倉的。

四、川普的障眼法

美國已經通過放開半導體的限制跟我們表示了誠意。

我們這邊也放松了稀土的管制給予回應。

很多人都在分析誰吃虧了。

比如，昨天全網都在討論越南的關稅。

我其實不怎么關心關稅的實際稅率。

我只關心川普是否要轉向了。

川普搞這么多事，很多都是障眼法。

他越是搖旗吶喊要干的事，結果都沒真的干成。

那他這么賣力，圖什么呢？

你要我相信川普是個有理想的總統，他為了美國底層人民而戰斗。打死我都不信。

現在他的大美麗法案通過了，馬上要提高財政赤字上限了。

這些操作其實就證明了他的真實意圖。

最終，他大概率還是會走上美國的老路：飲鴆止渴。

為了不讓美國陷入衰退，繼續大手筆擴張財政，討好既得利益者。

但周期規律決定了，如果打興奮劑不讓經濟衰退，未來會孕育更大的風險。

搞不好，美股的泡沫還要繼續吹大。

下面這張圖是1960-1980年與2008年-2025年美國CPI的走勢對比。

歷史會不會繼續押著相似的韻腳呢？

總之，現在川普已經準備就緒，要開始刺激美國經濟了。就差美聯儲降息的東風了。

五、3500點早晚要突破

今天差一點突破3500點。

我們看看滬深300的走勢，之前跟大家說過，滬深300會跟上突破箱體的。

這不也很接近了嗎？

不過，市場是分化的。

市場走到3500點，有些人的持倉可能還在3100點。

我個人覺得，只要自己的策略沒問題，盈利都是遲早的問題。

市場本來就是輪動中上漲。

在別的都在上漲，自己持倉不漲的時候，反而要多問問當初買入的邏輯還成立嗎？

如果成立，那就耐心等待就好了。

最怕的就是你買了一堆自己看不懂的東西，股價隨便波動一下，或者別的漲，自己的不漲，就會開始無限懷疑。

心中有價值，持股才不慌張?。?！

什么叫做心中有價值？

大家好好想想這個問題。